高盛：油价多头人设不能倒

安装新浪财Â经客户端第一时间接收最¶全面的市场资讯´→【下载地址】

ધ　　来૤源：W઴ind

　　国જ际油价自6月高点开始回落超过25%ࣻ，主要原因是担心全球经济衰落，俄乌冲突的不确定性等等，但从本轮石油开始上涨就唱多的高盛，依然在坚持一∝个多头应尽的义务。

　　高盛的Damien Covrvalin认为，即使所有这些负面影响都结束，市场仍处于比我们几个月前预期的更大赤字状态中，油价继&#256e;续上涨的理由很充分。目前布伦≤特原油价格（100美元上下）与全球零ਜ਼售燃料价格（160美元附近）存在巨大差异。

ψ

　　广Á∠告

　　ü从概念上Ý来说，有两个价格对石油“市场建模很重要：

　ζ　1）消费者支付的燃料价格，因κ为它决定需求弹性μ

⌉　　2）原油价格，因为它决定产油国的供Ρ应弹性î

　　到2021年，燃料零售价格与布伦特原油价格一直保持稳定，但由于将开采的石油转化为消费燃料的每一个ℑ步骤都存在严重扭曲，二者的▒关ä系已不再稳定。

　　高ì盛的૊观点ઐ主要分三方面，

　˜　首先，尽੍管当前♪存在很多宏观不确定性，但零售价格依然接近我们的预测

　　ß其次，零售价格和布ƿ伦特原油价格之间差距太大，使得布伦特原油价格远低于我们ú的预测

　　最后♩，我们对零售价格的预测，过去૦以来一直被证明大致准确，目前并没有导致需求的坍塌从而结束国际原油市场ς赤字情况的终结。

　ä　高盛表示，商品期货市场越来越缺乏金融参与可以解释目前这⇔一创纪录溢价以及布伦特原油价格近期的暴跌。市场流动性进入新的干涸地&#266b;带。

　　Cour⊆valin和他的团队预测，以当前的价格计算，石油市场将处于不可持续的赤字状态，预计3Q-4Q2022 布伦特原油价格将在110-125美元之间波动。经济衰退确实有ƿ迹象，但石油需求依然很稳定，航空燃料引领了本轮复苏，汽油需求的疲软被工业品的Î强劲势头所抵消。

　　也有大行▩持完全相反的观点，摩根士丹利在最新的报告指出，尽管原油市场供应依旧紧张，但由于高&#266c;油价开始破坏需求，以及加息和衰૙退等因素，供需将逐步趋于平衡，油价将开始回落。之后随着经济从衰退中复苏，油价将再度回升。大摩将今年三季度的油价预测值下调至110美元/桶，2023年一季度油价下调至最低点95美元/桶，随后在下半年再回升至110美元/桶。

24小时滚સ动播报最新的财经资讯和视频，更多粉ੇ丝福利扫∨描二维码关注（sinafinance）

新૧浪财经意见ੑ反馈留言板

All Rights Reser¬veΤd℘ 新浪公司 版权所有