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摩根士丹利和高盛的策略师认为’，黯淡的盈利前景与近期美Ąf;股ćf;反弹走势不一致。
ષ 摩根士丹利策略师Michael J． Wilson和高盛策略师David J． Kostin分别在报告中写道，鉴于巨大的成本压力，预计公司利润率将在明年萎缩。一直是最坚定美股空头之一的Wiⓜlson表示，“涨势中最好的部分已经⊆结束。”
在此之前，第ਗ਼二季度财报季期间发布的业绩>好于预期，这也引发了美股上月大幅反弹，投资者押注利润率可以抵御通胀压力。在经济数据疲软之际，围绕美联储政策转鸽的乐观情绪也提振了Ċc;市场人气。
然而，策略师们并不那ⓣ么确定。“虽然消费者价格仍在快速上涨，但生产者价格正∉在以两倍的速度上涨，”摩根士丹♤利策略师Wilson在8月8日的报告中写道。分析师对利润率2023年扩大的预期是“不现实的”，因为成本压力持续，需求回落。
∗ 高盛策略师Kostin对此表示赞同，称投入成本增加将削弱明年的利润率，尽管营收继续增长´，但速度将放κ缓。他现在预计2023年净利润率将下降25个基点，预测各个行业都将萎缩，以材料、能源和医疗保健行业最为显著。
“Ìહ熊市上涨”
Wilson对近期૯的反弹持怀疑态度，称其为经济衰退担忧日益加剧之际的“熊市上涨”。他说，虽然他认为通胀已经见顶，而且回落速度可能会快于“市场目前的预期”，但对股市而言，这仍不是好兆头，因为这将降ρ低经营杠杆并令公司利润承压。
“我们认为，仅仅因为通胀已见ਯ顶就说皆大欢喜了还为时过早，”Wilsਖ਼on说。“可能要等到9月，届时负面的经营杠杆主题才会更多地在收益预期中反映出来。”
美国银行策略师们表示，他们预计标普500指数将在3，800-4，200点区间内波动，直到美联储9月下次会议召开。相比之下，摩˜根大通策略师仍是¤大型投行中为数不多对美股看涨的人，他们周一在报告中重申，风险回报–“并非都不好”，他们继续预计疲软的数据将导致美联储政策转向。
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