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bc; 董事长ઘ2.6亿低价定增拿下控制权，随即分红5亿回流资金！艾比森：循环一下，马上回来
ⓩ 来∗源：&nbÃsp;市值风云
" 定增时说公司缺ਗ਼钱，就Ô隔了两个月，分红时又说自己不差钱。
在分析上市公司的过程中，风云君通常ૢ会关注分红这一点。对于分红力◯度大、丰厚回报股东的公司，风云君往往刮目相看。Ċc;
不💼过，今¸天要说的这家公司，刚刚公布的半年度分红预案却十分蹊跷，让人怀疑分红的动机。话不多说，有请主角艾比森（300389.SZ）。
ા低价定&#ffe1;增拿下控制权，转手就通过分红拿▣回？
1  ਲ਼诡异，半Í年度突然宣布分红5亿
ⓨ 要说艾比森这次分红十分蹊跷，理由之一⁄便是分红ς金额相当大。
2022年8👿月1日，艾比森发布半‘年度利润分配预案，即向全体股东每10股派发现金红利15元，将合计现金分红5.3♨7亿。这是什么概念呢？
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☺艾比森2014年登陆创业板，上市至今八年，累计才现金分红1.82亿，而此次¶一口气就要分红5.37亿。
如此豪气地☼回报股东，对于艾比森来说，绝对是上市以来的头一回。另外，上市八年以来，ê艾比森也从未在半年度分过红。
ਊ （2019、2વ020年其他方式分红为回购Ö）
那么，艾比森突然 在2022年半年度宣布现金分红5.37亿，是જ因为公司的业绩表现十分亮Ý眼吗？
" 2&nbσsp;&ફnbsp;大笔分红的底气来自业绩？
Γ 艾比森主营LED全彩显示ⓚ屏的生્产与销售，以境外市场为主。
整体来看，公司的营收表现还算可Ì以。除了2020年，受∋疫情影响业绩下滑外♣，基本保持增长的态势。
2021年，艾比森实现营业收入23.28♧亿，较2019λ年增长6.8%，2022ⓒ年上半年实现营收11亿，同比增长30.42%。
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然而，艾比森的扣非净利润却比较惨淡。2019年之前，公司的净利润波动较大，ⓔ2020年、2021年，艾比森直接ⓝ连亏两年，2022年上半年虽然盈利，但扣非净利润也才0.57亿。
这∇么看来，仅凭2022年上半年的业绩，并不足以让艾比森如此激动地豪气分θ红5.3d0;7亿。
截至2022年6月૩底，艾比森账面的未分配利润为8.56亿，这也意味࠽着，公司拟将其中的六成拿来分红。
3&n∇bsp¸; 董事长2.6亿低价定增લ，再分红拿回？
至于说艾比森这↓次分红蹊跷的理由之二，便是分红的时间点也੫很微妙。恰巧就在两个月前，公司刚刚进行了一次定增。࠽
2022年5月17日，艾比森向第一大股东兼董事长丁彦辉，以6.33元/股的价格定向募资ρ2.6Å亿，扣除发行费用后，全部用来补充ⓗ流动资金。
而这次收购后，丁彦辉的持股比例由25.86%上升至34.31%，丁老板也因此成为了艾比ⓓ森的实ϒ控人。
在此，风云君 简单介绍一下艾比森的实控人变化情况。2001年，丁老板和邓江波、任永红三人共同创立了艾比森，并在此后 签订了વ共同控制协议。2019年8月1日，共同控制协议到期后三方不再续签。
也就是说，ઘ2014年至2019年7月，丁þ、邓、任三人是艾比森的实控人，2019年8月以来，公司处于无实控Ì人的状态。直到2022年5月，丁老板通过定增再次成为了实控人。
b2;故事讲到这里，不知各位老铁是否感觉到哪里不对劲？
ષ 丁老板先૮以2.6亿资金参与定增，成为了公司ૄ的实控人，紧接着就开始大手笔分红。按照丁老板34.31%的持股比例来计算，这次的5.37亿分红中，将有1.84亿又回到丁老板的腰包。
另ਬ外，丁老板选▨择ã参与定增的时点，可以说稳稳地卡在了低点。
仅过了两个多月，丁老板以2.6亿认购的4，100万股Êϒ，市值就已经超过了5.2亿，已浮盈超100%。
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而且，丁老板拿来定增的这2.6亿现金ⓖ来ξ自哪里呢੧？
根据问¹询函回复，丁老板的资金来源主要是દ自有资金和自筹资金，而自筹资金主要是Β通过股权质押融资。
截至目前，丁老板已经累计质押4，900万股股票，占其总持股ળ的近60¡%。ਊ所以，丁老板为了拿下控制权，对外是有还款压力的。
♤ 不缺ગ钱硬要定增，ⓤ分完了还硬说有钱
艾比ν森的这波操作，自然d0;也引起了深交所的注意。Á
8月2日，深交所向艾比森发出关注函，并要求公司说明：此次分红与业绩增长是否匹配、是否通过分红向控股股东进行利益输送、定增2.6亿补流是否真实且必要、募集资金使用是否合规、是否利用利润方ઽ案炒作并配合减👽持等五个问题。
∉ 其中，第一个问题风云君已经在上文分析过，很显然，艾比森ੜ的这ξ次豪气分红和基本面关系不大。
有Φ意思的是，艾比森💼对关注函的回复中，似乎¥表明了公司根本不缺钱！
⇑公司称，2021年6月底，经测算其最低货币保有量为5.74亿，而公司手头的易变现资金为5.61亿，ਊ因此客观存在补流的需求。
换句话说，艾比森所谓的资金缺口才1，∧300万元Μ，公司便以此为由向丁老板募资2.6亿，很显然，这次定增更像是丁老板低价拿下实控权的借口。
® 更有意思的是，艾比森一口咬定此次分红与业绩成长匹配、不会导致ગ流动性风险。∞
实际上如何ü呢？根据关注函的回∫复，以2022年6月末的数据为例，艾比森分红5.37亿后，账面的易变现资金下降至4.98亿，与其测算的最低资金保有量5.62亿相比，还有0.64亿的缺口。
总结一下，上市公司一面是明明不缺钱，却要大笔募资补流，另一面⇐是，分红á后最低资金保有量不足，却一口咬定钱都够用。风云君不得不感慨，看来这最终解（狡）释（辩）权都在艾比森的手里呀。
在回复函末♨尾，艾比森也Ú不忘强调丁老板“上市八年以来，从未减持过艾比森股票，且以自有资金从二级市场增持2，00ⓦ0万元”的事迹。
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在风ਬ云君看来，丁老板这波“χ先低价定增再分红拿回资金”的操作，手法还是很娴熟的。
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