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原标题：-49个基点！最关键美债c8;收益∨率曲线惊现22年来最深倒挂
在今晚至☼关重要的美国7月CPI数据出炉前，本周迄今美债市场Í并未走出明确的方向，不过有一个趋势显然正愈发明显：美债收益率曲线的⊕倒挂程度进一步加深！
行情数据显示，ਮ各期限美债收益率隔夜普遍走Β高，基本收复了周一的跌幅。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨6.2个基点报3.28%，5年期美债收益率上涨5.4个基点报2.968%，10年期美债收益率上涨2.2个基点报2.784%，30年期美债收益率上涨0.5个基点报2.993%。¢
虽然行情走势整体较为平👽淡，在本周前两个交易日，美债收益率涨跌不一，但细心观察却不难发现：周一短债收益率的跌幅要明显小于长债收益率，而周二的涨幅则要明显大于长债收益率。债市交Ì易员似乎正不遗余力地在优先抛售短期ϒ美债。
这一现象导致备受关注的2年/10年期美债收益率曲线的倒挂程度，在本周伊始进一步放大：隔夜尾盘，2年期与10年期美债收益率间的息差走阔至了-4´9个基点，为2000☞年以来之最……
而毫无疑问的是，这一幕对于资本市场的投资者而Ċb;言，将是个“·坏兆头ৄ”。
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不安éⓡ之兆
2年/10年期美债收益率曲线的倒挂程度，常被业内视为美国经济的“衰♩退风向标”。在过去5∝0年里，每░次收益率曲线反转发生的6个月至2年内，美国都会出现经济衰退。
事实上，美国商务部近日公布的数据显示，二季度美国国内生产总>值（GDP）折年率计算环比下降了0.9%，而一季度美国Ga0;DP下降了1.6%，连续两个季度的×负增长意味着美国经济已经走向了“技术性衰退”。
从整体美债收益率的走势看，短债收益率近来的回升势头尤为明显，因投资者对美联储可能维持鹰派立场的预期▣重新升温，而不是像一Ċc;些ⓠ人在美联储7月议息会议后猜测的那样转向放缓升息步伐。
美国银行❄表示，美债收益率曲线§倒挂还会加深到什么程度，取决于美联储政策利率峰值预期的变化。该行美国利率策略主管MeghanÊ Swibe表示：“倒挂的程度将取决于终端利率，它很可能是通胀的函数。”
Swiber写道，如果在市场对货币政策中性利率的评估不变的情况下，利率峰值预期上升0.5个基点至4%，则收益率曲线倒挂的幅度可能扩大到¿85个基点。而如果中性利率也ਨ上调，终端利率上调0.5个基点可能会使收益率曲线倒挂幅度来到60个基点。
事实上，如果2/10年期美债收益率曲线的倒挂幅度再加深几个基点，就将进一步刷新19💼80年以来之最。这可能预示着美国经济将彻底陷入类似当年滞胀ª的境地，而市场也预期鲍威尔可<能成为又一次“沃尔克”（以激进紧缩著称的前美联储主席）。
展望日内，市场将密切聚焦于美国7月CPI数据。媒体调查的预测中值显示，7月ਯCPI可能较上年同期上涨8.7%，低于6月份9.1%的40年Ç高位，这在很大程度上要归功于汽油和食品价格大ਠ跌。但在剔除食品和能源成本之后，核心通货膨胀率同比涨幅料将从5.9%升至6.1%。
瑞穗银行高级经济学家Colin Asher表示，美债收益率倒挂显示未来将出现经济衰退。但看起来股市相信美联储将会很快停止加息并在2023年降息。Asher称，“我想周三的CøPI指数将会显示美联储不会停止加息，这对我而言意味着股市将走弱，进而限制美元在今后几个月的下જ跌。”
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