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北京时间周三（8月1ⓡ0日）20：30，美国∏劳工部发布7月CPI数据，整体通胀压力如期缓和，且降幅高于预期，抑制美联储激进加息预期。截至发稿，现货黄金飙升17美元至1806.82美元/盎司。
数Ó据显示，美国7月CPI年率录得8.50%，低于预期值0.2个百分点，远离Τ上月创下的逾四十年高位9.1%；7月核心CPI年率持平前值5.90%，也低于预期值0.2个百分点。ਬ
根据美国汽车协会（AAA）的数据，汽油价格在6月中旬飙升至每加仑逾5美੫元的历史新高后大幅下滑，目前累计下跌近20%左右。总统ડ拜登指શ出，油价下跌表明他的政策正有助于缓解家庭生活高成本压力。
美国银行研究所发表文章称，仍有许多理由对美国消费韧性保持乐观：7月份较低的汽油价格为消ó费者提供了一些缓冲，零售商促ੌ销活动提振了商品支出。此外，家庭存款和储蓄余额仍然很高，消费者尚未出现借贷增加的迹象。
美国银行研究所经济学家Anna Zhou说：“我们的内部支出和支付数据表明，消费者并没有在这个夏季炎热中萎靡不振，虽然34%的美ⓚ国租♦房家庭正面临钱包缩水，≡但油价下跌和零售促销带来的缓解鼓励消费者在整个7月继续消费。”
ƿ 潜在♤通胀压力શ仍在高位
但美国潜在通胀压力仍然很高，可能不会很快显著下降。″包括全球供应链混乱、新冠疫情大流行初期的大规¾模政府刺激以及俄罗斯入侵乌克兰等在内的多种√因素叠加，导致美国消费者价格大幅飙升。
美联储是否会在9月20日∝至21日的政策会议上史无前例地连续第三次加息75个基点，还是放慢加息步伐，这事关投资者、企业和消费者的核心利Û益。美联储Ð自3月以来已将其政策利率提高了225个基点。
美联储政策制定者上周表示，他们将继续加息。在放弃积极从紧的货币政策之前，他们必须看到CPI增'长需要连续数月下降——强有力且持久的证据表明通胀正在回落ા至美联储设定在2%的目标。
众议院本周五（8月12日）准备审批拜登和民主党立法者推动的《通胀减除法案》。≤法案有望在未来十年削减联邦预算赤字3000亿美元。然而经济学家表示，该措施短期内对通胀的影响微乎其微。共和党人将把持续Þ高通胀作为今年秋季中期选举的首要竞选♫议题。民意调查显示，高通胀导致拜登支持率急剧下降。
High Fηrequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示：“消费者价格整体同比变化远高于目标，并且可能在未来几个月保持足够高的水平，美国利κ率将维持上行轨道。”
人口ća;结⌊构ö质变
鉴于7月份就业和工资增长强于预期，期望短期内通胀缓解就不现实。上周五Ρ（8月5日•）公布±的报告称，美国经济7月创造528000个就业岗位，失业率进一步下落至大流行前的低点3.5%。
劳动力市场吃紧的事实也凸显了这一事实，િ尽管美国6月职位空缺降至9个月低点，但每个失业者仍有近两ü个职位。就业市场强劲将使美联储更难尽快Ǝ实现经济再平衡，尽管借贷成本急剧上升可能使经济陷入衰退。
美国政府周二表示，二季度美国非农工人生产率下降了4.6%，延续一ૡ季度7.4%（75年来最大降幅）的跌势。二季度单位劳动力成本同比增长9.5%ૌ，为1982年第一季度以来最快增速。
新冠疫情大流行爆发至今‰，美国劳动力结构发生了巨大变化，这使得衡量潜在生Û产率增长变得更加困难，美联储对抗通胀面临更多难题≅。极度紧张的劳动力市场也在推高工资，这反过来又导致服务价格上涨。
即使汽油价格下跌、医疗保健、租金和餐饮价格也在加速。服务价格变化往往具有粘性，并且不会像汽油、食品或其他商品那样迅速缓å解。直到最近，大∏多数通胀压力都集中在商品上，美联储决策者担心服务业通胀加速上⊆升将更难根除。
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