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食品ç价格依然涨势“喜²人”，住房、医疗、新车等成本继续上升，通胀水Ö平依然徘徊在40年来的高位。
在连续数月超预期上涨后，美国7月整体和核心CPI数据终于双双回落，这个消息给了市场一个天大的惊喜，隔夜美股掀起狂欢派对’，反弹至三个月ρ新高。市场正在期待美联储放缓加息步伐，甚至提ÿ前结束加息周期。
投资机构Miller Ta¼bak首席市场策略师Matt M👽aleΝy说：
“一些人开始认为美联储将在9月加息75基点，甚至在会议中期加息。CPI弱于预期使这一点成为不可能。事੍实上，它甚至可能ö会使另一些人认为美联储将暂☜停加息。”
PG∉IM固定收益公司的G10઼经济学家Ellen Gaske表示：
“CPI数据弱于预期，这表å明◊美联储可能会进行更加谨慎的紧缩步伐。શ”
然而，彭博的经ℜ济模型显示，能源价格下降和美联储“略微 ”收紧政策是通胀降温的主要因素，而需求过热以及供应限制继续给通胀带来上行压力。
正如华尔街见闻此前文章提及，虽然美国通胀开始降温，但食品价格依然涨势“喜人”，住房ò、医疗、新车等成本继续上升，通胀水平依然ਮ徘徊在40年来的高位。此外，数据发布后，关键衰退前瞻指标——2/10年期美债收益率曲线倒挂幅度走阔至近40基点，衰退恐惧加剧。
除了少数华尔街分析师持乐观态度外，多数分析师警告市场不Ǝ要Δ过于乐观，美国通胀依然高企，且下行速度预计放缓，这不会在短期内改变美联储的紧缩路径。
࠽<通胀前景不容乐观ćc;
根据媒体的梳理，大部分分析师的说法是，虽然通胀小幅回落，但远高于美联ì储2મ%的目标，且存在巨大的上行压力，市场不要过于乐观。
彭博π首席经济学家Anna ΠWong表示：੪
“7月份整体和核心CPI通胀都出人意料地走软，但最近的工资和生ਨ产率数据预示着未‾来的物价压力，美™联储不太可能暂停与通胀的斗争。随着汽油价格持续下跌，8月CPI可能会继续疲软。”
彭博策ખ略师Ira Jerⓩsey称：૪
“（收益率）曲线的大幅走峭可能不会持续下去，Ąf;因为核心（CPI）好于预期仍然不意味着它会继续下跌。事实上，虽然好于预期，但核ૄ心（CPI）可能比市场预期ćd;的更具粘性。”
投行Acadôemy Securities首Û席策略师Peter Tch∨ir表示：
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“（通胀率）仍然处于美联储不会容忍的高位Ü，我们可能将视线转回经济衰退、库存、¶半导体、预警等等。”
信安环球投资有限公司（Principal Global Investo„rs）首席策略师Seema Shah表示：
“这是一次教科书式的熊市反弹——技术和情绪推动（股市）上行，现在势头正在支撑着它。市场对美联储甚至઼经济的前景变得过于乐观。但随着我们进入第四季度，盈利增长将出现明显的加速迹象，通胀只会放慢下降速度，这给市场一个▒重要的提醒，进一步加息是绝对…必要的。”
⁄宏利投资管理公司的ૠ▦全球宏观策略师Eric Theoret说：
“我将持续关注盈亏平衡（通胀率），而这里的挑战将是市场不要大肆庆祝并宣¶布胜利．．．．．．盈亏平衡（通胀率）░往往与市场情绪以及原油价格相关。美元走软和风险ⓒ基调将支撑油价并提升盈亏平衡（通胀率），使其远离（通胀）目标。这不是市场或美联储最终想要的。”
市场研究公司Renaissance Macro美国૨经济主管Neil Dutta警告：
“（CPI）数据将推动政策ࢮ转向的讨论。但对我来说，这个问题实际上归结为劳动力市场。短期通胀预期和汽油价格是5月和6月的故事，但不是现ℑ在的故θ事。工资增长如火如荼，如果生产力没有好转，最终将推高价格。”
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9月加息取决于‾8月CPI数据
至于9月是加息50基点还是75基点，摩根士丹利、G Squared、Bleakleϑy Financial Group都认为这将取决于下一次的CPI报告。
投行Ble♬akley FÆinancial Group首席投资ઐ官Peter Boockvar表示：
“我们知道在美联储±再次开会之前还µ有一个CPI数据以及就业报告要公布。我会再说一遍，美联储可能在9月加▣息50基点，但我怀疑会超过这个水平。”
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摩根士丹利经济学家Elćf;len ZentnerË警告称：
৻“美联储官员不太可能将这份报告视为其偏离紧缩路线的信号，我们预计他们将在今年年底放松政策。也就是说，9月（FOMC）会议更可能会加息50基点，而૧不是75基点，但这很大程度上取决于下个月发布的8月CPƿI。”
巴克莱银行通胀策略主管Máichael φPond表示：ਨ
“这对美联储来说是必要的，但还不够。我们³需要看到更多（数据）。你可以把此次数据想象成天气：今Āe;天比过去几天凉爽，但仍然是夏天，湿气还是很大的。Σ”
投资机构G Squared首席投ð资官 μVictoria Greene表示：
“虽然这值得庆祝，但8.5%的通胀⁄率仍远⌊高于美联储希望看到的水平，9月份仍可能会加息50或75个基点，届时将有更多数据公布。”
此外，根据媒体的梳理，目前只有一位分ⓕ析师认为美联储ઢ将开Ð启宽松周期。
投资研究公司Leuthold Gⓗroup首席投资策略师JiŠm Paulsen表示：
“哇！通胀放缓的证据终于出现在主流通胀报告中。美联储正在∋迅速丧失进一步收紧政策的理由，这份报告向投ੇ资者强调，新宽松ૄ周期要么已经开始，要么距离我们非常近。”
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