[房企年报]福星股份:全年0拿地 3年间利润缩水85%十年来首度不分红_大眼楼管_新浪财经地产公司原创

发布日期:2022-05-08 05:32:01

†出品:દ新浪财∧经上市公司研究院

&#ffe1;í作者:大੣眼楼管/肖恩

  近日,湖北福星科技股份有限Õ公司(以下简称“福星股份”)发布2021年年报及2022第一季度报告。在上年低基数的情况下,福&#256d;星股份2021年录得了较为可观的全口径业绩增速,但归属于上市∞公司股东的净利润却连续3年下滑至仅有1.71亿元的水平。

  此外,福星股份今年1季度的归母净利润继续大幅度下挫至仅有઻0.37亿元,在目前的疫情防控政策及物业销售预冷的ò情Υ况下,今年福星股份或将遇到资金回款难、结转交付慢、业绩连续第四年萎靡的多重压力。

归母净利润连续3年萎缩近50%¹&#260e;

  从ð最初生产钢丝绳到涉猎地产开发,福星股份目前以地产为主营。年报显示,福星股份2021年实现营业收入125.44亿元,比低基数2020年的75亿元同期增加了67.22%。实现归属于上市公司股东的⊆净利润1.71亿元,较上年同期下降44.25%,这是继2019、2020年分别下滑47.32%、48.73%后,福星股份归母净利润连续第三年萎缩近50%。相较于2018年的11.઻35亿元,福星股份的归母利润已经下滑了85%,加权平均净资产收益率从2020年的2.72%继续降至1.54%。

  面对惨淡的盈利表现,公司表示不进行利润分配。尽管以往福星股份的分红率也不高,但去年是其过去十年来第ξ一次放弃给股东分红。福星股份的“余粮”似乎并不充足,全年经营活动产生的现金流量࠹净额50◑.79亿元,同比减少5.29%。以至于公司账面的货币资金3连降至今年1季度末的37.56亿元,其中约有8亿元为受限制货币资金。

  年报显示,福੬星股份包括短期借款及一年内到期的非流动负债合计达到51.5亿元,明显超过公司账面资金,短期流动性明显承压,这或也©是公司连几千万也æ不分红的原因。

  值得注意的是,福星股份的短期债务与长期借款相当,即短期债务占比接近50%。即使债务久期不长,福星股份的融资成本γ也不À低。2021年公司的利息支出费用为3.5亿元,存货“开发成本”中本期利息资本化的额度达到了8.09亿元,两者合计达11.59亿元,相较于期末的113.08亿χ元的债务来说,融资成本约为10%左右。

ਲ਼0拿地降&#25a0;杠杆 福星开启收缩模式

  ″细究利润表现持续拉胯的原因,主要原因即行业天花板以及趋势性下滑的利润率੖。†

  福星股份2ª021年房地产业务实现结算面积96.70万平米,比上年同期增加72.43%,从而实现结算收入109.17亿元,比上年增加76.34ੋ%。但是这样的销售结转并没有换来可观的业绩增长,净利润率从2Ð020年的3.88%进一步降低至仅有2.84%的极低水平。

  物业销售均价与拿地均价之间的差额被明显压૦缩,留给福星股份仅有不足∋3%的利润率,一旦房价下跌超过5%,公司或可能面临亏损的境地。作为根据地在武汉的地方中小房企,福星股份在当前行业洗牌调整的阶段,选择了收缩ટ求稳。

  一方面,加快👿去化回款,但¹效果差强–人意。

  过去一年,福星股份实现销售面积62.57万平方米,比上年同期减少21.35%;实现销售金额95.01亿元,比上年同期减少20.19%,较疫情前的2019年近腰斩。截止去年底公司账面的土储总建面为1012.2万平ઽ米,可੒供开发面积达到408.38万平米,相较于去年的销量来说是非常੏充足的。

  另一方面,不拿地,അ્全年0新Ô增土储。

  年报显示,福星股份2021新增土储记录为0,在没有新投资的¿情况下福星股份过去一年杠杆有所降ઙ低,总资产下Β滑7.545%至485.48亿元,这其中主要是负债端的减少所致。

  预计去杠杆将延续至今年,在2021年12与29日,福星股份以8.31亿元转让远鹏新天地100%股权给深圳福田控ણ股。而远鹏新天地是福星在2017年以总价13亿元收购‾来的资产,旗下拥有两栋房地产:“赛格柏狮电子大厦一期”和“赛格柏狮电子大厦二期”,2017年远鹏科技的利润为τ4838万元,2019年净利润1244万元(2020年因疫情不具参考性),福星的入主对于两座物业来可以说是“负担”,而这个负担也让福星付出了近5亿元的代价。

Q1归母净利润再降47%ી 今年销售੠和结转均不乐观

  今年1季度,福星股份延续了前几年的颓势。实现营业收入16.56亿元,较上年同期减少11.48%;归属于上市公司股东的净利润ભ3704.72万元,较上年同期减少46.93%;经营活动Ï产生的现金流量净额为净流出13.26亿元,同比下降243.61%。

  经营活动现金流恶化,加大了福星股份对于回款的渴望,可今年初以来全国范围内疫情防控形势并不乐观,导致商品房销售普&#266c;遍疲软。克而瑞数据显示,百强房企1季度销售额同比下滑接近50%,福星股份在去年下半年的销售金额约35.2亿元,同比已经下滑å了51.3%,下滑幅▣度较克而瑞百强房企更大。

  ੈρ由此,尽管未有公告,在强者恒强的当下,我们预测今年1季度的福星股份的销售滑坡或超过50%。这对于短期债务压力不小的福星来说,更增添不确定性的是,疫੊情防控对于购房的抑制还要持续多久并不好预测。

  而在今年业绩方面,疫情对于布Δ局在武汉、长三角、珠三角、中部地区的福星股份全年保交付的进度也将产生明ⓢ显影响。此外福星账面的预收款仅有140亿元,如±果扣去全年的合同销售的部分期房,可供结转的规模并不大,预计收入表现或不乐观。

新浪财经上市公¬司研઼究员∼

新浪财经ࢵ意见反馈留言¸板

400-05∪2-00♤66 欢¦迎批评指正

Copyright →© 1996♩-2022 SࢮINA Corporation

Allⓚ Rights Reserved 新浪公司– 版஻权所有

关于

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注