天坛生物拟收购停产企业 意在采浆站资源?|血液制品

发布日期:2022-08-13 06:25:12

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  本报记者õ 苏浩 曹学平 北京报੍道Ξ

  血液制品龙头北京天坛生物Ë制品股份Þ有限公司(600161.SH,以下简称“天坛生物”)扩张પ步伐向陕西迈进。

  近日,天坛生物发布公告,拟支付现金不超过649¤7.63万元收购西安回天血液制品有限ઍ责任公司(以下简称“西安回天”)À35%股权,收购完成后,向西安回天现金增资不超过14674.30万元。收购及增资完成后,天坛生物共持有西安回天63.6962%股权。

  据了解,天坛生物公司从事的主要业务是以健康人血浆、经特异免疫的健康Ω人血浆为原材料和采用基因重组技术研发、生产血液制品,开展血液制品经营业务。在研和在产品种包છ括白蛋白、免ࢵ疫球蛋白、凝血因子等血液制品。

  天坛生物表示,通过收κ购西安回天,以实现在陕西省的战略布局,为拓展陕西省优良血浆资源奠定良☼好基૎础。

  但据公告披露,西安回天目前处于停产状态,其所属浆站处于&#25bc;停采状态,时间已长达两ⓐ年。不仅西安回天净利Φ润出现连续亏损,而且公司资产总额以及所有者权益等均出现明显缩减。

  &#25c8;在这样的情形下஻,天坛生物仍选择溢价47.98%收购,究竟出于怎样的考量?为此,《中国经营报》记者∠向天坛生物方面致函采访,董秘办相关人士表示,需经公司高层审批后方可给予回复。但截至发稿,暂未收到公司方面的回应。

☺  标Β的持续亏损▤

  收购„公告显示,西安回天于1996年10月注册成立,是陕西省的一家血液制品生产企业,目前,中国能સ源建设集团西北电力建设工程有限公司(ੑ以下简称“西北电建”)和山东泰邦生物制品有限公司分别持有其 65%和 35%股权。

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  西安回天旗下ⓨ分别有白水回天单采血浆站有限责任公司(以下简称“白水浆站”)、富平回天单采血浆站有限公司(以下简称“富平浆站”)两家单采血浆站,ⓕ且均在本次交易审计、评估范围内。

  值得一提的是,2020年7⌈月,因西安回天在生ⓓ产过程中存在违反《药品生产质量管理规范》组织生产的行为,受到行Π政处罚停产。目前公司与其所属供浆站均处于停产状态。

  由于长期停产,导致西安回天2021年及2†022年上半年的营业收入均为零,且持续亏损。2021年度,西安回天实现净利¦润-1.34ϑ亿元,今年上半年,继续亏损2310万元。

 ↵ 即使标的企业基本面不尽如人意,但天坛生Ι物仍给出了较高ⓛ的增值评估。

  据了解,本次对西安回天的评估采用♤了资产基础&#263a;法的结果,评估ਯ基准日为2021年7月31日,标的基准日账面价值为1.26亿元,评估值为1.87亿元(含库存血浆评估值5914万元),增值率47.98%。

  其中,੩增值主要来自于建(构)筑物评估增值(6260.84万元,增值率67˜.3ੑ3%)和无形资产增值(增值419.41万元,增值率41.14%)。

  天坛生物认为,西安回天房屋建筑物建ι成较早,由于物价上涨等原因,重置成本增加,形成评估增值;无形资产主要为土地,西安回天取得土地成本较低,ਪ随着近年来该区域社会与经济的不断发展,投资环境的不断优化、基础设施的ચ不断改善等带动了区域内土地使用权价值的上升,形成增值。

  天坛生物表示,公司拟通过收购及增资的方☺式重组西安回天,઩布局陕西省血液制品业务,努力恢复西安回天生产经营,进一步拓展血浆资源,提升企业规模和综合实ક力。

  ▣存量市场争夺ã

  血液制品主要指以人♫类血浆为原料的生物制品。常见品种包括:人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(静丙)、特异人免ਭ疫球蛋白、人凝血因子等。其中,国内市场的主要品种为人血白蛋白,其次为静丙。

  我国血液制品生产始于上世纪60年代,至今已有近60年ⓔ的历史。上世纪60年代末到7બ0年代,血浆蛋白的分离工艺开始由盐析法逐步过渡到低ઘ温乙醇法,分离技术也由离心法过渡到压滤法。

  进入上世纪90年代,随着☺我国市场经济的发展,许多地方血站、各大军区下属血站及一些科研机∞构等单位也开始生产血液制品,生产厂家总数达到70家左右。随着国家卫生部明令淘汰冻干人血浆的生产和禁止盐析法工艺੤的使用,大部分小型生产厂家被淘汰。

  至1998年,国家对血液制品行业率先实行GMP认证制度,只有通过GMP认证的企Ö业才能生产经营血液制品。自2001年起,政府不છ再批准新企业进入血液制品行业,同时更新配套法规,大量中小型血液制品企业退出或被并购,目前仅有约30家企ç业仍在从事血液制品生产。

  作为一个市场化程度相对低、政策管ા控强的行业,血液制品行业的护城河很大一部分来઴自严厉ⓨ的政策监管。

  由于血液制品的生产原料直接来源于人੩体,经血液传播的疾病(如艾滋病等)也可通过血液制品传播,不规范的采ù浆、运浆、调浆、生产等操作非常容&#222e;易导致血液制品遭到污染,因此血液制品行业长期处于国家严格管控下。

  严格的管控政策为行业内企业筑起护城河。在政策风向没有重大改变的⊕情况下,行业内血液制品企业毋需担忧外部企业进‌&#256e;入,主要竞争来源于行业内部的存量竞争。

  近年来,大型血液制品公司通过兼并、收购的方式,使我国血液制品行业集中度得到大幅提升。目≤前已形成以天坛生物↓、上海莱士华兰生物、泰邦生物等大型血液制品公司为行业龙头的新局面。í

  中银证券研报指出,近几年来,国内单采血浆ઘ站新开设的速度缓慢,从政策上来看,未来单采血浆站的开设资质将对小企业持续收紧,这有利于行业进行整合。在长期强调安全性的政策背景下,行业内龙头企业具有明显发展优势,预计未来行业集中度将进一步向龙头♠倾斜。血液制品行业绝对龙头出现之后才有Ø可能获得进一步的发展(静丙的学术推广、出口形成跨国企业等)。

  也正是由于血液制品❄产业链受严格政策监管,从采浆ⓚ开始,国内∗采浆站新增扩张缓慢,新建单采血浆站须经各级卫生部门层层批准,这也使得血液制品稀缺属性尽显。

 â” 在此背景下,天坛•生物为抢占单采血浆市场份额,加速浆站拓展。

  20઎21年6月10日,经天坛生物第八届董事会第九次会议审议通过,同意上海血制向上杭浆站增资;同意所属公司设立睢宁、临城⌊、环县、民乐、宁县、镇ö原6家浆站。

  2021年8月10日,经天坛Η生物第八届董事会第十…次会议审议通过,同意兰州血制新设永登、榆中、∋皋兰、甘谷4家浆站。

  2021年8月25ø日,经天坛生物⇒第八届董事会第十一次会议审议通过,同意兰州血制新设康县、景泰浆站两项议੠案。

  据了解,2021年至今,天坛生物在贵州、甘肃、湖北、河北、吉˜林等地,新设江口、榆中、&#ffe1;巴东ਰ、临城、农安等23家浆站。

  截至2021年年末,天坛生物拥有单采血浆站(含分站)总数为82家♬,其中在营单采血浆站(含👿分站)58家;2021年公司全年实现采集血浆1809吨,采浆规模保持国内领先;2021年血液制࠹品实现营业收入40.98亿元,同比增长19.31%。

  另外੨,天坛生ⓢ物下辖成都蓉生、兰州血Ņ制、上海血制、武汉血制、贵州血制五家血液制品生产企业,目前生产规模设计产能也均在国内属领先地位。

 Δ 此次天坛生物拟通过收购及增资的方式重组西安回天,以期布局陕西省血液制品业务。但由于西૧安回天目前处于亏损状态,短期ñ内将对公司业绩产生不利影响。同时,西安回天采浆业务的恢复时间也存不确定性。

  天坛生物在公告指出,本次交易完成后,西安回天需进行全面的维护、维修、产品注册等ੑ工作,耗时较长,预计将产生生产设施设备维修改造、产品注册所需的科研、申请等‰费用以及维护运转所发生的其他成本费用,交易完成后公司将积极推进西安回天的恢复生产相关工作,争取尽快恢复生产,早日进入正常生产经营状态,全面恢复生产前西安回天可能处શ于亏损状态。

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