南方财经全媒体 郑嘉意 北京报道，目前，A股五大上市险企已悉数完成一季报披露。受资本Ε市场的波动及去年同期高基数影¤响，′五大上市险企归母净利降速均达两位数，总数较去年同期下降36.35%，共计513.61亿元。
ⓓ 负债端，寿险代理人改革影响持续，五ਰ大上市险企保费收入总体承压，新业务价值增速不佳；投资端，受一季度权益市场波动，四家已公布总投资收益率的险企数据ૄ均较去年同期有所下滑，拖累净利。
Ω 新业务价ⓨ◙值再下滑
一季▨度，五大上市险企业绩表现欠佳，归母净利降¼速均达两À位数。
其中，新华保险降速最高，达78.7%，一季度归母净利润为13.Āf;4亿元；中Š国人保降速最低，为12.9%，实现归母净利润87.44亿元。此外，中国人寿、中国太保，及中国平安分别实现归母净利润152亿元、54.37亿元，及206ઘ.58亿元，降速分别为46.9%、36.4%，及24.1%。
≡ 负债端，受寿险改³革深化影响↵，2022年一季度上市险企新业务价值依旧承压。
数ડ据显示，选择公示新业务价Λ值数据的中国人寿、平安寿险两家公司新业务价值同比下降14.3%及33.7%，与之相关的首年保费、新单保费等数据也呈下滑趋势。”
中国人寿表示，公司新单业务发展持续承压主要由于新冠Θ肺炎疫情影响下保险消费需求难以充分释放，但相关业务结构已有所优化；平安寿险则表示，新业务价ąc;值下滑主要受代理人队伍调整、产品结构变化以及因2021年一季度重疾定义切'换，部分重疾险消费提前带来的较高基数影响。
国泰君安分析指出，2022年一季度在ઐ行业供需≠错配的背景下上市险企仍然面Β临深度转型调整期，上市险企保费增长受到新单与续期双重压力；新业务价值预计仍深度承压，除新单压力外还需面临产品结构调整压力。相较于2021年一季度新老重疾定义切换保险公司大量销售重疾险，上市险企2022年一季度主销长期储蓄类产品，产品新业务价值率明显下降。
👽 天风证券则指出，随着3月以来基数效应的减弱、险企代理ડ人规γ模的逐渐稳定及绩优导向下代理人产能的提升，第二季度险企新业务价值降幅有望收窄。
寿৻险渠ⓜ道收入分化í
寿险改革已入深水区。新业务价值承压的同时，各家险企在渠道端的调整成果已现，各渠道收入呈分化趋势。一方面，代理人转型持续，人数规模及渠道收入持续下降，仍未见底；另一方面，险企银保≠渠道建设已有成效，各项数据增速明显。
个险方面，多家险企长期险首年保费、期交、十年期及以上期交保费等数据较去年同期有下滑。如太保寿险代理人渠道收入79∂3.2亿元，同比下滑10%，其中，新保业务同比下降44.1%、 期缴业务下滑44.5%、 续期业务减少2.2÷%；新华保险个险渠道长期险首年…期交保费同比下降20.9%、续期保费较去年同期基本持平。
此外，寿险清虚改º革仍在进行时，多家∪险企代理规模下滑仍未见底。其中，平安人寿销售代理人数量下降至53.79万人，下降10∂.4%；中国人寿个险销售人力78万人，季度环比再有下降。
平安人寿表示，公司在寿险转型过程中推动代理人结构优化。虽数量呈下滑趋势，但大专及以上学历代理人占比同比上升3.5个百分点，在新人队伍方面逐步提升优质«新人占比，同时通过培训升级、政策支持和组织保障，提高新人队伍收入。Á
提升队伍同时，五大上市∠险企均持续加码银મ保渠道，优化收⊕入结构。
数据显示，新华保险银保渠道一季度实现总保费收入212.41亿元，同比增长25.7%，其中，长Ã期险首年保费152¥.47亿元，同比增长8.4%，续期保费增长112.3%；太保寿险银保渠道◘一季度业务收入116.66亿元，同比增长892.9%，新保业务保费达到110.3亿元。
太保寿险表示，公司构建多元化渠道格局，银保业务聚焦战略渠道，—聚焦价值，加快“芯”业务模式打造，一季度实现保险业务收入同比增长892.9%；团险业务加强职团项目开ⓞ拓，推进新模式塑§型，一季度保险业务收同比增长39.1%。
平安寿险则表示，公司持续推动银保渠道创新，深化与平安银行的合作，构建专属&产品体系、共享培训资源，支持平安银行加速™新优才队伍建设；同时巩固与外部主力银行渠道合作，规范网点经营，结合银行客户需求，完善银保产品体系。
Ý ¢投资拖累净Π利
受一季度权益市<场震荡资波及，四家已公布总投资收益率的险企数据均较′去年同期有所下滑，拖累净¦利。
数据显示，一季度，新华保险总投资收益率为4%ૄ，净利下滑78.7%；中国人寿总投资收益率为3.88%，净利下滑46.9%；中国太保总投资收益率3.7%，净利下滑Þe;36.4%；中国平安Œ总投资收益率2.3%，净利下滑24.1%。
多家险企表示，公司投资收益承压与੫2δ022年全球资本市场波动、权益市场震荡有≠关。
如中国平安认为，公司保险资金投资组合收Ë益承压，与国际地缘冲突推高通胀预期和避险情绪、È国内经济增速下行的压力和市场的风险溢价显著提升有关；中国人寿称，公司投资收益下降主要受当期权益市场波动以及2021年同期基数较高的综合影响。
而针对上述影响મ，不同险企也针对各自资产配置模式采取不同应€对策૨略。
ય 其中，部分险企持续配置固收类资产。û如中国平安积极配置大量国债、地方政府债等长久期资产，并表示公司将坚持现有的保险资金投资组合风险偏好。数据显示，截至2022年3月31日，中国平安债权计划及债权型理财产品占比为11.3%，且投资的债权计划及债权型理⌈财产品的信用水平较好。
同૪时，也有多家险企表示会积极把握权益市场机会。如中国人保表示，公司将在权益投资积极把握结构性投资机会，不断优化持仓结构，积极应对市场变化，发挥投资收益主力军作用；中国人寿b2;表示将适当调整长久期资产配置节奏，增配中短期固收品种缓解配置压力。Œ
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（作者：郑ਮ嘉意 编辑：李致੍鸿）
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