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◯终于等来χ央行“降息”！
8月15’日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展4000亿元中期借贷♫便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
受政策利率降息利好影响，股债市场均反应强烈。债市方面，中国10年期ਲ਼国债、国开债收益率短线下行，10年期国债活跃券ર220010收益率回落至2.7%以下，现报2.6800%，日内下行4.75bp。国࠽债期货开盘，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.20%，2年期主力合约涨0.13%。股市方面，A股三大指数一度全部飘红，创业板指数更是一度大涨逾1%。
光伏锂电板块彻底爆发，板块掀起涨停潮，孚能科技大涨近14%，晶盛机电、ST天龙涨逾1Â1%，西藏珠峰、江苏阳光、川润股份Ê、海螺新材、科士达、盘江股份、祥鑫科技、科华数据、清源股份、江南化工等全部涨停。
由于LPR是在MLF操作基础上形成，由于政策利率降息，接下来8月20日的新一轮贷款市场报价利率（ੜLPR）报价也料将下调。专家认为，8月20日的5年期以上LPR下调概率或大于1年期LPR，房贷利率也因此存在进一步调整空间。
平衡稳€物价与稳增长，央行缩ઽ量降息Ι
不同于1月17日央行降Τ息前，市场在年初稳增长预期下普遍对降息降准抱有较大期待。在本次央行降息前，考虑到下半年需要警⊥惕的结构®性通胀以及当前海外正处快速加息阶段，此前多数观点认为，货币政策恐难降准降息。
不过，国家统计局在8月15日发布的数据显示，7月份国民经济虽然整体延续恢复态势，但恢复态势仍充满挑战。央行日前发布的7月金融数据也显示出实体经济有效需求还需提振。数据显示，7月份人民币贷款增加Ąf;6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同ઙ期少3191亿元。
在此背景下，Ì央行在本次开展4000亿元1年š期MLF操作。值得注意的是，当月还有6000Ó亿元MLF到期。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，央行缩量+降息，表明目前稳主体、稳预期、稳增长压力依然较大，货币政策需要继续保持适度宽松基调，与此同φ时，缩量叠加降息，说明央行依然试图保持物价稳定ૣ和稳定增મ长之间的平衡，综合考虑内外因素之间的平衡，维持保持货币信贷平稳适度增长与推动企业实际贷款利率、综合融资成本持续回落之间的平衡。
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õ而央行在此时降息，或许也与近期海外通™胀压力有所放缓有关。
FXTM富拓首席中文分析师杨傲正指出，由于美国公布的7月份消费者价格指数（CPI）通胀率低于ζ预期，CPI同比升幅从40年高位9.1%降至8.5%，缓解了美联储继Ú续大幅升息的压力。美联储收紧货币政策૯对压抑通胀的效果开始见效，也确立了市场对未来加息步伐将开始放缓的预期。
5年期以上LP∴R值得期待，部分银行存款利率或有下调ćb;可能
东方金诚首席宏观分析师王青指出，8月政策性降息落地，充分表明当前货币政策以稳增长为主要取向，国内结构性通胀压力和海外央行收紧，都未对国内央行政策性降息构成实质性阻碍。这也意味着当前处于偏于充裕状态的市场࠹流动性还将Ñ延续࠽一段时间。接下来监管层将加大考核力度，推动宽货币向宽信用传导。
由于政策利率降息，接下来8月20日θ的新一轮贷款市场报价利率（LPR）报价也料将下调લ。专家认为，8月20日的5年期以Ã上LPR下调概率或大于1年期LPR，房贷利率也因此存在进一步调整空间。
王青表示，伴随贷款利率较大幅度下行，加之结构⌊性货币政策工具和新设立的政策性í金融工具充分发力，8月金融数据将显著回升。这将对冲近期经济下行波动，为下半年GDP增速尽快回归合理区¢间奠定基础。
值得注意的是，今年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期 LPR 为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。这一机制的建立，可ä促进银行跟踪市场利率变化，提升存款利率市场化定▒价能力，维护存款市场良性竞争秩序。分析人士υ指出，在存款利率市场化调整机制下，部分银行或存在下调存款利率的可能。
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