来源 上海证券报⁄、证ν券时报·券商中b2;国
À金价μ又涨回来了！配置机遇重现？这些ϒ龙头上半年业绩创新高
在ਲ਼经历了二季度价格下滑后，近期，国际γ黄金价格重现上涨态势。
数据显示à，7月21日低点以来§，纽约黄金CFD价格上涨近6%，最新价格为1818.9美元/盎ξ司。
国ઐ际ળ金价走࠹势
૨ 受金价反弹影响，A股黄金概念股也同步走强。中国黄金、赤峰黄金近£一个Υ月股价涨幅超过40%。
ý ¼黄金矿企d3;上半年业绩飘红
从走势上看，尽Ι管二季度金Ρ价承压走低，但上半年1874 美元/盎司的平均价格，仍较去年同期（1806 美元/盎司）上涨近4%。受益于金价处于历史较高水平，多家黄金矿业上市公司半年报业绩创出历史新高。
紫金矿业8月12日晚披露，今年上半年公司实现营业收入1324.58亿元，同比增长20.57%；实现归母净利润126.3亿元，同比增长89.95%ਫ。
ü 公司表示，今年上半年，铜、金等主力矿种产能大幅提升，实现矿山产铜41万吨、矿产金27吨，分别同比增长70.47ϒ%、22.79%。此外，上半年该公司的矿产金、矿产铜销售价格同比上升约2%和3.6%。
黄金量价齐升使得赤峰黄金业绩创下新高。其半年报显示，今年上半年实现营收约30.46ćf;亿元，同比增长约82.12%；实现归母净利润4.11亿元，同比ય增长约2.5%。
¼赤峰黄મવ金半年报
山东黄金预计上半年实现净利润5亿元至6亿元，同比扭亏为盈。其表示，随着产能的恢复，公司2022年半年ⓓ度黄金主业盈利Ñ能力增强λ，持续巩固了向上向好发展态势。
聚焦≅贵重金属产业੧链的中润资源，预计今年上半年实现归母净利润2.3ત亿元至2.7亿元，较上年同期扭亏为盈。
金价重现ÿ上ੌ涨趋势ચ
近–期，金价再度出现上涨趋势。最新数据显示，7月21日低点以来，纽约黄金CFD价格上bc;涨近6%，最新价格为1818.9美元/盎司；上海黄金交易所黄金Au99.9ÿ9上涨近5.5%，最新价格为390元/克。
业内人士分析，此轮黄金的ਊ上涨主要是随着美元指数持续回落以及10年期美债实际收益率阶õ段性下ਫ਼行而展开，同时，地缘政治不稳定也助推了黄金价格的表现。
在国际金价反弹的同ϑ时，A股黄金概念股同步走强。其中，中国黄金、赤峰黄金近一个月股价涨幅超过40%。截至8月12日，ÕWind黄金概念指数自7月低点以来累计反弹超10ⓟ%。
对于金价未来走势，中信证券研报认为，俄乌冲突及全球部分区域紧张局势，使得市场避险情绪上升，黄金避险属性℘增强，这有望对当前黄金价格进一步形成支撑。
“从趋势看，黄金走势仍面临压力。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则认为，目前，美联储处于加息中段，欧洲央ડ行加息周期有望启动，全球利率中枢抬升，加之高通胀、高利率੪对欧美需求抑制逐步显现，金融环境收紧与高利率将削弱黄金投资吸引力。
或再现20ા18年下半年的配∞置机遇
近期的ⓨ黄金行情究竟是反弹还是彻Œ底反转∅？行情的持续性和强度又将如何演变？
博时黄金ETF的ৄ基金经理王祥认为，黄金资Ã产虽在地缘避险等因素的支持下延续反弹，但短期上行幅度或较为有限。他表示，在美联储的就业与通胀双重目标制à度下，当前的数据环境意味着加息周期的持续性及终点利率水平或超预期。
华安黄金ETF基金经理许之彦的观点则较为乐观，其坦言，本⌋轮黄金或将再现2018μ年下半年的ÿ配置机遇，具有较好的持续性和中长期配置机会。
与૨当前宏观环境类似，2018年同样面临加息和缩表压力，且出现了期限利差倒挂的重要信号。根据历史统计结果，每次出现10年期美债和2年期美债期限利差倒挂后，经济衰退压力加大，美联储†大概率会结束加息周期。因此在政策边际转向鸽派的过程中，美债长端利率进入顶部区间、美元ਠ上行趋势减弱，黄金会有不错的表现。
但许之彦也表示，站在当前三季度时间点，其实还有很多信号等待验证，黄金短期偏震❄荡。 对于未来核心宏▦观变量的把握，需要紧密跟踪以下几点：
首先，10年期美债利率与3⊆个月美债利率若发生倒ક挂，将进一步强化期限利差倒挂è信号，加息周期结束时点渐进；
其次，美国非农就业人′数和失业率数据一旦发生 ∠恶化，将实质性印证美国经济衰退信号；
第三，ઙ美国CPI数据≡的下行趋势如果得到确认，则通胀有所缓解，通过加息来抑制通胀≤的必要性减弱。
如果上述这些信号出现，将预示着海外宏观周期从“滞胀”期向∑ੇ“衰²退”期转变，由此继续强化黄金的配置逻辑。
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