“亏得没有眼泪了”！通策医疗大跌9%！市值距高点蒸发900亿|通策医疗

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　　来源：િ&#263a;德林™社 

　　“口腔茅”遭Ü到空头暴击，8.3万&#263b;余名股东¢吃了一碗大面。

　　8月15日，通策医疗低开低走，盘中一度‡大跌&#263f;9.3%。截至发文，该公司跌幅收窄至8%，股价约为136.98元，总市值约为ß439.2亿元。

　　股价大࠷幅ણ下挫，或与一¾则消息有关。

　　8ⓣ月12日，有关部门通知全面&#263c;开展口腔种植收费和医疗服务ઍ价格调查登记工作。消息出来后，外界认为种植牙集采将更进一步。

　　事实上，从2੡021∑年开始，种植牙集采早有风声。⌋

　　去年11月份，四川省药械招标采购服务中心宣布采集口腔类高值医用耗材产品信息，范围涵盖口腔种植体系统所હ需的医用耗材。今年2月份，高层例â行吹风会上明确就种植牙集采给出时间表઺。

👽　　股价变动是市场信心的衡量Τ指标之一，当涉及集采的消息出现，通策ⓥ医疗的股价往往有所波动。

&#25bc;　　通策医疗曾对外公开表示，“种ⓩ植牙业务涉及的集ⓗ采，不只是带来价格变动，同时也会促进需求的增长以及口腔业务之间的协同效应。”还有观点认为，种植牙集采降低了材料费用，整体的治疗费没有减少，而通策医疗的业务涉及的是服务方面。

　　Ö有谨慎观点则认为，集采可能会降低相关企业的高利润，而且口腔服务企业˜对设备和医生&#25a1;口碑依赖度较高，未来发展的不确定性较大。

　　从K线看，通策医疗自2021年6月ä25日涨至421.99元后，便进૙“入了深度回调通道。当前股价与高点相比，累计跌幅超67%，总市值超900亿元。

　　ਫ਼在尺度股东♦群，有投资者表示，“亏得没有眼泪了，已经失望到极点”。还有投资者表示，“望着绿油油的K线，那是一段痛苦的历程，果然很ΛA股”。

　　资料显示，通策医疗∗前身是ST中燕，原为德隆系旗下▩“三驾马车”之一的新疆੪屯河控股。在德隆系瓦解后，ST中燕易主。

　　2004Χ年至2006年，吕建明通过一系列资本运作，对ST中燕实施资产重组。特别是，将杭州口腔医院Γ有限公司100%的&#263d;股权及现金赠予上市公司，成为金融市场经典之作。

　　2007年，“S੐T中燕”证券名称更改为“通策医疗”，从此成为国内Í首家以医疗服务为主业的上市³公司。

　　2007年至2021年，通策医疗营收从9139万增长至27.8¹1亿元，复合增速超过27%；归属净利润从1010万增੖长至7.028亿元，复合增速超θ过35%。

　　业绩×大幅增长的原因之一与口腔服♠务赛道逐渐增长有关。公开数据显示，2021年中国口腔医疗服务市场规模为1461亿元。机构预测，到2030年该行业规模或将超过ⓦ5200亿元。

　　口腔医ω疗服务市场之所以有发展前景，深层次原因与国内渗透率偏低、医供ੈ给严重不足有关。Ø

　　券商机构数据显示，中国口腔治疗渗透率不到49%，其中高端需求如正畸、种植渗透率均低于1%，远远低于西方国家水平。此外∏，中国2¦020年每百人拥有牙医数仅有199，不足发达国家的三分之Σ一。

　　在业绩增长、行业景气度高等因素પ刺激下，通&#25a1;策医疗过去几年一直被市场追捧。特别是2019年、2020年，该公司Ò2年涨超4.8倍。

　　不过&#ffe1;，从2021年开始，通策医ⓠ疗遭到市场冷落，近两年年线2连跌，估值偏贵、机构抱团行情瓦解以及业绩增&#256d;速放缓都是重要影响因素。

　　例≈如，今年一季度，通策医疗实现归属净利润1.665亿，同比☺增长1.25%，仅保持个位数增长。该公司当前滚动市盈率超过ø67倍，而医疗服务行业平均估值仅为57.29倍。

　　即使通策医疗股价跌了这么多，估值看દ起来不便宜，并且其业绩增速又不高，短Ø期难以得到资金认可。Ú

　　为了开拓新℘业务，今年5月中旬，通策医疗宣੆布拟以7.69亿元收购A股公司和仁科技的29.75%股权。该公司认为布局医疗数字化可以为公੢司各医院的高效发展提供高速的增长引擎。

　　不过，这笔交易引发了市场争议。一方面，今年一季度通策医疗货币资金余额仅为7.345亿元，这次收购几乎“掏ડ空口袋”。另一方面，近几年和仁科技净利润持续下降，业绩表现一般。在二级市场上ࢮ，收购消息出现后股价反而&#261c;下跌，市场态度比较明显了。

　　通策医疗后市表现如何，જ我们将继⇑续保持关φ注！

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