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ધ来源：野马财经&nbsⓐp;
ψ是人们不爱吃海底ˆ捞了，还是海底捞“捞不动će;”了？
2022年上半年，海底捞收入预计不低于167亿元，同比下降17%，净亏损′预计为2.25亿-2β.97亿元。
凭借细致入微的服务和还算不错的味道，海底捞（ 68૧62.HK）曾在国内火锅市场名噪一时™。“海底捞式服务”也经常被编成段子广泛传播。
由于疫情、盲目扩张的影响，2021年海底捞出现了上市以来的首度亏损，全年亏损高达41.63亿元。为了减少亏损，海底捞采取了关闭亏损门店的补救措施。据“极海”品牌监测的数据，今年6月，海底捞在全国有1247ý家门店，去年12月有132ⓐ6家门店，半年时间门店数量减a0;少近80家。
不↑过，海底捞的亏损还在持续。ⓓ8月14日晚间，海底捞公布业绩预警，2022年上半年收入预计不低于167ò亿元，较2020年同期的201亿元下降17%；净亏损预计为2.25亿-2.97亿元，延续了2021年下半年以来的亏损态势。
海底捞股价也不尽人意，自2021年2月登上85.78港元/股Ø的高点后，就开始一路下滑，截至8月15日报收17.3港元/股，较去年2月高点下跌 79.83%，总市值为9γ64ⓨ.3亿港元，较历史高点市值4781亿港元减少3816.7亿港元（约合人民币3297.63亿元）。
成立ਖ਼于1994年的海底捞，在已近而立之年时，似乎正面临着“中年危机”。亡羊补牢下，海底捞的阵痛还会持续多久？≠
⊄ς 上半年મ预亏近3亿元
· 营૯收ð预降17%
2022年上半年，海底捞收入预计同比下滑17%，净亏损预计为2Τ.25亿-2.97亿元，究竟是什ત么原因导致的呢？ਫ
海底捞称，收入同比减少，主要是由于2022年§3月至5月，新冠疫情Ι影响下若干餐厅停止营业或暂停堂食服务导致的客流量减少，以及因“啄木鸟”ࣻ计划餐厅数量减少。
针对预期亏损情况，海底捞表示，主要是由于部分门店关停及新冠疫情影响，发生的处置长期资产એ一ੜ次性损失、减值损失等合计约2.55亿元至3.27亿元；若干ભ餐厅停止营业或暂停堂食服务，但仍有固定开支及员工成本产生。
事实上，–海底捞陷入收入ઘ下滑、持续亏损的窘境，与其此前▧制定的发展策略不无关系。
2020年，在餐饮倒闭潮下，海底捞反其道而行，开启迅速κ扩张之路。海底捞彼时对“疫情后旺季”的到来充满信心，认为是抢占更多市场份额，吃到更多复苏红利的“抄底”好时ö机。但这次，海底捞还是盲目自信了。
来ê源：˜罐头图库
去年6月，在海底捞股东大会上，创始Æbd;人张勇就已经对盲目扩☼张进行反思。
“2020年6月份我判断疫情在9月份就结束☼，但是直到今天为止，我们台湾，新加坡的店还受疫情影Ād;响开不了。我对趋势的判断错了，去年6月我进一步作出扩店的计划，现在看确实是盲目自信。当我意识到问题的时候👽已经是今年1月份，等我做出反应的时候已经是3月份了。”
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在上述背景下，海底捞宣布开展“啄木鸟”计划，持续关注经营业绩不佳门店，强化内部管理和考核机制，收缩业务扩张。在公司经营状况全面改善前，公司将适时收缩集团的业务扩张计划，平均翻台率未达到4次/天，原则上不会规模化开设新的分店。
海底捞虽然已经意识到经济低迷Κ及疫情时期的逆势扩张存在极高风险，同时自身的⋅管理模式有待改善的问题，但“学费”总是要þ交的。
8月14日，海底捞还在业绩预警报告中表示，随着新冠疫情的࠽逐渐缓和，6月以来，中国大陆及⌉其他地区的餐厅经营表现ⓥ月度环比已经明显好转。
不过>，海底ૣ捞的“学费”要交多久才能扭转亏损局势，目前还不可知ધ。
“❄师徒制”失∀速
值得注░意的是®，海底捞坊⇔间的口碑也有一定程度的下滑。
据不完全统计，海底捞੫去年登上热搜榜的次数超过35次，而且负面话题偏多，比如“海底捞牛肉粒变素了”“郑州海底捞72元200❄克毛肚实际只有138克”等等。
在૯口碑出现ća;下滑的同时，海底捞的Ċa;管理手段也遭到质疑。
一般而言，一个品牌的店铺选址主要由开发⊗拓展人员主导。不过，ઐ据财经网报道，海底捞的开发团队早在2018年下半年解散，只留下一些资产人员负责商铺续约和店长培训。目前负责店铺选址的则是店长，即“师父”。
Σ 一直以来⊗，“师徒制”都是海底捞在业界引以为傲的管理手ª段。
⊇ 来源：罐头图库Ò
根据海底捞的《招股书》显示，作为师父的店长的薪酬除了基本薪♩金外，还可获得以下两种¡选项中较高☎者的财务奖励：
ਫ਼ A：其管理ⓑ餐厅利润的2‡.8%；
B：自身餐厅利润0.§4%+徒弟餐厅数量*徒弟餐厅利润3.1%+徒孙餐厅数ઙ量*徒孙餐厅利润1.ધ5%。
以自身餐厅每月100万利润为例，则店长如果只干好自己的餐厅，则可得到2.8万的奖金；但是如果店长带出了Ρ2个徒弟店（每月利润也为100万），则 店长仅徒弟店的利润分成就可达到2*100*3.1%=6.2万。
在这样的↵薪酬结构下，曾造就૨海ù底捞店长最高年薪600万元的财富神话。
÷也♣正是在“师徒制”管理模式的驱动下，才有了ⓔ目前门店数量如此庞大的海底捞“帝国”。此前有市场声音认为：“海底捞不是靠服务起家，它的机密是‘传销’，是师徒制 。”
海底બ捞执行董事、首席战略官周兆呈也曾公开肯定了Ø“师徒制”对于门店选址的♬益处。
“当师父带着徒弟拓店时，他一定会尽最大努力选一个商业潜力最大、回报率最高的新店址。但如果只是拓展专员决定，则很有可能因为无Τ需对未来的运营负ષ责，而出现错误选址的风险。这两者之间的概率是ફ很不同的。”
2021年6月，在海底捞股东周年大会上，董事长张勇曾公开反思，承认在2020年6月作出门店扩张的决定是错误的。2021年11月5日关店的公告中，海底捞再次承ૡ认因为快速扩张策略导致的“部门门店选址出现失误”的现象，究其根因，便是Θ令人上头的”师徒制“开店利益链。
14.6ξ6♤万员工仍缺ℜ优秀经理
截至2021年末，海底捞共有146584名员工，公告要关店300家时，海底捞表示不会裁员，将为门店管理层提供其他发展机会，或从业务、管理等方面进行强化培训，提高岗位管理和经营水平；普通员工进行内部调配ⓤ，让◐员工Þe;选择到其他门店上班。
去年5月，海底捞发布了股权激励公告，将向承授人授出1.5ä9亿股股份，对象包括管理层成员、区域统筹教练、部分家族长及餐厅经理、 部分业务及技ૡ术骨干等超过1500余名员工及多名顾问。η
海底捞的决策也让人ⓜ相信∈财富神话…不是“大饼”。
2021年，海底捞组织结ਜ਼构发生大变动。海底捞老板娘、联合创始人舒萍辞任非执行董事及审计委员会成员；海底捞“二号人物”、联合创始人施永宏辞任执行·董事。海底捞董事会一连走了两位创始人。
值得一提，⊗“让各级ૣ管理人员无法理解且疲于奔命的组织结构变革”正是海底捞公布的关店原因之ò一。
对于投◑资人来说，这似乎是创始人准备套▧现离场的Ąf;讯号。但对于员工而言，则是“让贤”。
就在两位创始人相继辞任后，海底捞董事会一下子出现了7位新成员。其中，年龄最小ૌ的李瑜35Ä岁，年龄最大的是43岁的杨利娟，此次她还被任命为副首席执‹行官。杨利娟正是此前海底捞颇为出名的“最牛服务员”。
“双手改变命运”的海¯底捞价值观即刻在此番»重用杨丽娟的案例上得到体现。此外，去年，海底ćd;捞启动接班人计划，“一号人物”张勇宣布将在10到15年内退休，接班人机会将向几乎所有员工开放。
˜创始人્离场的讯号明显。º
不断新增的店铺，不断加入的ਫ新员工，不断升高的激励和工资成本，却让海底捞发现“优秀店经理数量不足”。这不得不让∅海底捞反思盲目扩张પ的弊端。
¥∑ 来源▦：海底捞
如今开始关店止损的海底捞，未来将→ੇ何去何૩从？
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瞄Þe;准海外市场
દ分拆子公司上∋市±
食品产业分析ⓡ师朱丹蓬认为：“综合来看，海底捞的关店策略可谓‘断臂求生’，应该是比较正确的做法，ν而未来海底捞已没有太大的扩张空间。”
就目前来看，火锅赛道红海翻腾，高端化、细分Š化已成为趋势。其中头部火锅品牌的竞争则更ⓒ为激烈。
呷哺呷哺（0ક520.HK）旗下高端ćb;火锅品牌凑凑近年来发ρ展尤为迅猛，成为海底捞接下来发展道路上的劲敌。
以大众点评上的人均消费为例，搜索上È海地区的凑凑火∧锅，价格区间在150-170元，Ý海底捞的价格区间在100-150元。客单价上，凑凑火锅已经超出海底捞价位。
服务⊥上，凑凑推出全国首家“火锅+酒馆+茶饮Ï”新模式店，中午卖火锅、下午卖奶茶、晚上摇身一变为酒吧。凑凑差异化的服务形态为取代“海底捞式服务”找到可能。
ૣ 不过，÷呷哺呷哺的日子也并不好过，8月14日，呷哺呷哺发布业绩预告称，2022年上半年收入预计为21.6亿元，同比下降29%⊂；预计实现净亏损2.7亿元-2.9亿元。
与此同时，品牌新Ād;秀相继亮相જ，瓜分ૣ蛋糕。
2022年1月，重庆火锅直营品牌“珮ય姐”宣布完成亿元A轮融资，由正心谷资本ⓚ领投，壹叁资本、上海麟绮跟投；2022年6月，鲜卤牛肉火锅品牌“牛爽 爽”宣布完成近千万元天使轮融资，投资方为梅花创投与智连资本。
Μ 如今海底ਯ捞把目光ૢ瞄向海外市场，或许也是竞争对手倒逼下的“另辟蹊径”。
在今年7月，希望将“火锅文化”推向国ó际的海底捞，又有了▣大动作。7月13日，海底捞海外业务子公司——特海国际控股有限公司（下称“特海国际”）向港交所递μ交了《招股书》。
根据“弗若斯特沙利文”报告，按2021年的收入计⊗，特海国际是国际市场第三大中式餐饮品牌，亦为国际市场上源自中国的最大中式餐饮品牌。按截至2021年12月31日自营餐厅覆盖的国家数目计∏，特海国际亦是国际市场Āe;上最大的中式餐饮品牌。
业绩和股价双双遇冷之时，海底捞将子公司以介绍形式在港交所上市。介绍上市是已发行证券申请上市的一种方式，不需要在上市时再发વ行新股，因为该类申请上市的证券×已有相当数量，并为公众所持有ö，故可推断其在上市后会有足够的流通量。
一旦特海国际上市成功，海底捞创始人张勇将控制三家上市公司，分别是海底捞，颐海国际∋（1579.HK），特海国际。而由于特海国际2021年净亏损⇓为1.51亿美元，目前尚未࠹盈利，分拆业务在短期内会增厚海底捞的利润。
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