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来源：华尔街见闻 ੧&Ûnbsp;曹泽熙
衍生品市场的普遍押注预测，未来12个月美国通胀率将降至3.3%左右，这⊆和去年8月时的预测相当。但有分析认为，投资者正在犯和去年同样的错误，时Ċc;间将证明一切。
″和美联ૌ储相比，当前一些投资者⊆对通胀的态度更为乐观。
上周公布的美国通胀数据有所缓和，这些数据令一些投资者感到安慰，他૩们进一步Ü倾向于押注通胀正在达到顶峰。具体来说，他们更倾向于认为当前的美国通胀并非是结构性通胀，因而也不会持续太长时间，而且他们倾向♣于相信，随着通胀变得和缓，美联储作为回应，将放缓其快速加息的步伐。
投资者现在预计美联储9月加息幅度较小，并继续消化明年上半 年的加息。现在，不少投资者已经买入科œ技公司的股票，因为这些公司通♪常是对利率反应最为敏感的公司。
ⓘ根据芝商所的统计，当前市场预期美联储9月加息50个基点的概率约为六a1;成，小于美联储6月和7月每次γ加息75个基点的幅度。
这一系列á迹象表明，尽管美联储∴官员警告需要进一步加息，但☞许多投资者仍然认为持续上涨的通胀会相对较快地结束。
衍Π生品市场的普bc;遍押注预测，未来12个月通胀率将降至3.3%左右，这已经降ࢵ到了去年8月时的水平。
ਗ਼贝莱德固定收益董事总经理Bob‘ Miller认为，投资者目前对通胀的看法与一年前的Ċb;预测是一样的。他说，时间将证明这些预测是不正确的，但现在美联储的加息已经开始遏制物价上涨：
具有讽刺意味的是，一年期远期合约的定价与ⓞ去年同期一年期વ远期合约的定价相似，这是非常不正确的。但重要的是要认识到那ϑ一年发生了什么变化。
他认为，λ随着美联储撤回疫情期间的经济支持，美国金融Ê状况显著收紧，这已经使房地产市场降温。随着借贷成本上升，随着时间的推移，美国经济可能◑会更广泛地放缓。
上周美国公布了7月CPI和PPI两大通胀数据，均好于市场预期且明显回落。其中，7月CPI同比增8.5% 较前值9ƒ.1%显著回落，环比上涨0%，增速较ⓣ前值的1.2%大幅回落；7月PPI环比下降0.5%，为2020年4b2;月以来首次。
尽管如此，美联储b3;官员也在上周的美国通胀数据出炉后警告ૡ市场µ，加息进程远未结束。
上周五，2024年拥有FOMC投票权的美国里士满联储主席巴尔金表示વ，乐于见࠽到通胀有所缓解，但需要继续加息来抑制价格上涨的压力以避Õ免1970年代式的错误：
我希望看到美国Āe;通胀在一段时期内处于可持续的受控状态，希望看到PCE通胀率回落至2%的通胀目标。即使经济疲软，也要避∂免出现类似于1970年代的政策错误。
▣ 明年ë1月将离休卸任的芝加哥联储主Δ席埃文斯同样表示，他认为美联储会持续加息到明年：
我们得到了第一份（通胀方面的）正面ગ报告，虽然7月CPI报告显示通胀形势较前d0;两个月有Î好转，但通胀水平仍然高得不可接受。
我预计，在今年剩余的时间、直到明年，我们都将加息，以此确⌊保通>ⓙ胀回落到我们的目标2%。
此外，上周五公布的美国8月密歇根大学消费者信心指数初⊂值为55.1，自6月的历史新低爬升，创最近∉三个月新高。1年通胀预期初值5%，较前值5.2%回落；但5-10年通胀预期中位值意ö外攀升到3%，前值为2.9%，预期平均值的攀升更为显著，从3.4%上升至4.0%，回到历史最高水平。
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