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ⓚ 北ⓠ京商મ报
减持京东被认为只是腾讯“清ⓒ仓”所投公司的开始，但8月16日腾讯“抛售美团”传闻四起时，资本市场还是反应强烈，美团盘中一度下跌10%。§
运作规律上，任何投资必有退出时间。从投资大众点ä评算起，腾讯成Ù为美团股东已经八年，后者已是一家成熟公司。而引发市场关注的重点在于，接连出售京东、新东方在线、华谊兄弟等“小兄弟”股权，淡化腾讯系概念之后″，巨头的未来指向何方？
∀传હ闻虚≠虚实实
8月16日，“腾讯计划出售©美ⓝ团全部或大部分股权”ઽ的消息炸开了锅。
市场传闻有模શ有样，三位知情人士称，腾讯近几个月来一直在与♤财务顾问接触，以研究如何执行对其所持美团股份的大规模出售交易。≠两名知情人士称，如果市场条件有利，腾讯将寻求在今年内开始出售。腾讯可能会通过公开市场大宗交易的方式出售所持美团股份，这种交易从营销到完成通常需要一两天的时间。与派息转让股份或与私人买家谈判相比，这将是一种快速而平稳的出售股份方式。
但有接近腾讯的Κ消息人ΓĊb;士向媒体透露，“上述传闻不属实，腾讯目前没有计划出售美团股份”。
对此，当事方腾ⓛ讯集团ća;向北京商报记者回应，“不予置评”。截至记者发稿∞，美团相关人士未予回应。
企业沉默但资本市场反应直接。截至8月16日港股收盘，美团股≡价下跌9.07%至164.5港元。腾讯股价一度跌超í2.ô5%，收盘上涨0.87%收至303港元。而此前腾讯减持京东后，京东股价也出现下滑。
谈到传闻会否成真以及资本市场释放的信号，文渊智库创始人王超向北京商报记者直言，“我认为传闻靠谱。当下腾讯和美团在各自领域都是第一，腾讯要抛售美团股份，也不会全部抛掉，会保留3%-4%એ，因为双方对中国互联网的影响很大，而且大概率不会一次性抛售。但不管采取哪种抛售方式，肯定会对美团股价产生不利影响，而腾讯去年采用向股东分红的方式减持京东，股东拿到分红得了利，这次传闻曝光后腾讯股价略涨也是正常现象”。
说到腾讯∪和美团的渊源，还„得એ追溯到美团和大众点评没有合并之前。
2014年，正与美团剑拔弩张的大众点评被腾讯看中，Æ后ৄ者对大众点评的持股比例20%。次年美团和大众点评“握手言和”，合并成立的新公司新美大又拿到腾讯追加的10亿美元投资。此后，腾讯在美团上市前后都曾增持，最近一次是2021年4月，腾讯参与美团的定向增发，增持后持股比例17.2%。如按照8月16日收盘价计算，美团总市值1.02万亿港元，腾讯所持股份价值1754亿港元。
ⓦ 资þ本进进θ出出
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看惯੬了腾Þ讯买买买，忽然减持且减持多家公司，难免引人关注。
腾讯的投资历程，断断续续从2005年已经开ä始，但自2010年3Q大战之后，才开始大规模铺开。2011年，腾讯宣布开⊃放转型，成立了腾讯产业共赢基金，起初资金不ë过50亿元，十余年投资了大大小小上千家公司。
而根据腾讯财报，截至2021年12月31日，腾讯投资组合规模约87👽સ8ࣻ7亿元。
在坊间ω传出“腾讯拟出售美团股权ડ”消息之前，腾讯已经出售了一系列公司股∩权。
2021年12月，腾讯宣布，以实物分派京东股份的方式宣派Ǝ中期股息，将所持有约4.6બ亿股京东股权发放给股东。派息后，腾讯对京东持股比例将由16.9%降至2.2%，不再为第一大股东，腾讯总裁刘炽平也将¯卸任京东董事。
当时，腾讯是美团第&一大股东，拼多多是第二大股东，王超就向北ća;京商报记者直言，“腾讯有可能按同样的方式操作美团 和拼多多”。这也被认为是腾讯“抛售”的开始，与已持有的平台经济类企业分手只是时间问题。
原因在于，“这恐怕是腾讯应对反垄断的办法，这种战略投∋资腾讯算下来上万亿元，但是现在股价是被低估了，还不如直接分Œ掉，这是2018年9月30日腾讯架构大调（俗称为腾讯‘930变革’）之后又一次大变革”，王超解释。
2022年腾讯继续减持计划，6月1◙5日-16日出售了新东િ方在线7460万股，减持后持股比例从9.04%降至1.58%，共套现7.2亿港元。8月5日，腾讯“割肉”投资超10年的华谊兄弟，减持后腾讯持有的华谊兄弟股³份比例从约7.94%下降至4.99%，不再是华谊兄弟持股5%以上股东。
根据一级市场信息服务商鲸准提供的数据显示，2022年上半年，腾讯公开披露的一级市场投资事件只有67起，总投Ņ资金额33.77亿元。2021年同期腾讯公开披ℜ露投资事件为148起，2021年公开披露的一级市场总投资金额344.88亿元。
截至2022年一季度，腾讯持有的上市公司股份的公允价值已从2021年末的9828亿元降到60§60亿元。Ņ
投¤资走向大⇐ⓒ猜想
腾讯为何会陆续减持多家上市公司股份，北京商报记者暂未得到官方回应。具体到腾讯和京东“分手”，腾讯方面曾表示，“投资发展期的成è长型企业”一直是腾讯投资的主 要战略方向。当被投企业有持续自筹资金能力时，则选择在ï适当情况下退出投资，腾讯的“长期投资”战略从未改变。
৻ 那么美团已经具有自我“造血”能力了吗？王超的答案很肯定。比达咨询分析师李»锦清也认为，“从财报上看，美团虽然没有实现持续盈利，但已经是一家成熟的公司了”。
根据美团财报，2019年美团经调整净利润46.6亿元，2020年经调整净利润31.2亿元，2022年一季度营收由2021年同期的370.2亿元增长25%至462.7亿元，经调整净亏损35.9亿元，同比收窄7.7%。但考虑到宏观√背景º，持续增长的总营收和细分业务营收证明了美团的抗压能ઞ力。
在王超看来，“腾讯的逻辑并不是所投的§企业成熟了，就要抛售。腾讯之前做投资是通过流量和股权，将所投公司拉⊇进自己的生态，在做互补的同时形ૉ成竞争。现在腾讯是要打破之前这种模式，跟着新节奏走”。
▧ 腾讯CEO马化腾在2021年底的€员工大会上的表态可作为参考，腾讯只是国家社会大发展期间的一家普通公司，是国家发展浪潮下的受益者。未来，腾讯在服务国家和社会的时候，要做到不缺位、做到位、不越位，做好助手、做好连接器。
8月16日，国家发改委在8月新ⓚ闻发布会上提到，要持续优化营商环境∼，推动平台经济规范⌋健康持续发展，集中推出一批“绿灯”投资案例。
在业内人士来看来，未来“绿灯”投资案例或将聚焦在硬科技、芯片等前沿技术领域。为顺应趋势，互联网企业会逐步减少在平台经济方面的投入，回笼资金布局符合∀国家政策方向的领域。王超则更关注资本层面，他认为腾讯大概率会通过减持来≡回馈自己的股东。
Ö 记者丨∴魏蔚
"编辑⋅丨张ƿ兰
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图片丨视觉中国、东方财富截图、¢股权披露文件截图
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