全国最牛水果店要上市了？百果园欲携“口碑变质病”登陆港交所|百果园

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　　花朵¡财经原创 Φ

　Ý　卖最贵的水果，开超500૯0家门店，全国最牛的水果零售商，ì即将登陆港交所。

　　5月2Φ日黄金周假期，深圳百果园实业（集团）股份有限公司凭借向港交所递交上市申请书引来各方媒体争相报道。诚然，当ਜ生鲜电商、社区团购风靡一时，百果园冲击IPO似>乎又多了几分胜算。

　　实际上，这家成立近二十κ年、中国最大的水果连锁ⓣ店，在短短两年时间，已经传出3次冲击IPO的◊消息。至此，徘徊于资本市场门口多年的百果园，上市之路可以说充满波折。

　　但如今相比于前些年势头正盛，百果园的口碑正在急☜速下滑。而且从目前来看，百果园似乎也并没有找到更有力的突破è口，这样的百果园又该如何&#25d0;讲好这场资本故事？

　૎　贵并不⇔影ℑ响吸金

　ⓞ　知乎上有个问题，百Ã果园的œ水果真的值那个价位吗，几乎与市面上的同类水果相差2倍？

　　网友在下方发出感叹，百果园作为一家全国大型连锁水果店，以市面价1ι.5♨-2.0倍价格售卖水果，但水果质量、性价比却总是不尽人意。想ઢ起去年夏天，外婆为了解暑而在百果园买的大西瓜，不红也不甜。

　　下方另有网友附议，刚买了盒提子，的确很甜，但农药味闻着很重，洗了੥好久都没洗干净，也不敢放心吃，只好੎剥皮吃，不ૄ过吃着指着肚子疼，也不知道是吃的还是吓的，那么贵，不就是图个质量吗，不开心。

　　公开资料显示，2001年成立于深圳的百果园，截至2021年底，在全国22个省市已有超过130个城市有线下门店ⓢ网络，共有超过5351家门૞店，注册会员突破8000万。Û

　　但ਬ由于定位高端，百果园的发展过于依赖一、二线城市，导致难以下沉。ਫ根据极海监测的百果园门店数据，目前百果园对一线城市实现了100%覆盖，新一线城市93%覆盖，⌊二线城市73%覆盖，但三线城市仅有53%的覆盖。

　　换句话说，即੍便百果园在一、二线城市门店遍布大街小巷，可是在三、四Π、五线城市却很难见到百઺果园的身影。

　　从数据上看，聚焦高端的百果园ਊ，用户黏度也并未有所体现。百果园从2018年开始学习Costco，做φ会员生意，年卡费用到目前一直保持99元、199元两档。招股书显示，百果园目前会员数为6700万，其中仅有78万名付费会员。此外，截至2021年，百果园会员费收入仅为0.7亿，占公司总收入比例⊃不到1%。

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　　不过，这并不影响百果园的吸金能力。从招股书看，百果园2019年-2021年的收入分别ો为89.8亿元、88.5亿元和102.9亿元。仅靠卖水果却能够年入百亿，百果园显然૯并不简单。

　　根据弗若斯特沙利文数ਯ据，按2021年水果零售额计算，百果园在中国所有水果专营店‚及连锁店中位列第一，规模Ε是第二名的2.8倍。

　　盈ત利能⌊力微弱ⓓ

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　　疯狂开店，是百果园重要的制胜<法则。

　　据了解»，从ઘ2001年公司成立ૉ由0到1，百果园主要通过加盟模式扩张开店。截至2021年底，公司线下门店网络包括5351家门店，其中加盟门店有5336家，自营门店仅有15家。

　　在门店的高速扩张下，百果િ园先后获得了许多明星资本的青睐。企查查资∇料显示，截至2020年3月9日，百果园融资历程已达8次，投资方不乏深创投、中੓金公司等知名机构的身影。

　　只是就在资本鼎力陪跑下，百果园却પ面临一个尴尬的难题。虽然目前百果园营收规模已经破百亿，但公司盈利能力却十分微弱。2019年-2021年，百果园净利润分别为2.48♦亿元、4570万元和2ⓚ.26亿元，净利润率仅分别为2.8%、0.5%和2.2%。

　　2015年，百果园创始੬人余惠勇也曾定下万店目标，提出“2020年开1万家店、年销售额达到400亿元”的目标。如今‍看来，百果园距离当初所提出的万店ψ目标，明显尚存不小的距离。

　　值得注意的是，这期间行业增长数据也在放缓。根据弗若斯特沙利文数据，中国水果零∃售市场规模由2016年的8273亿元增加至2021年的12290亿元，复合年™增长率约为8.2%。预计2021年至2026年，中国水果零售市场的市▣场规模预期复合年增长率为7.6%。

　　至于如何在水果દ领域外谋求出路，👽百果园仍在努力着。近年来，除了依靠不断扩张水果连锁这一主营业务外，百果园正在加速进军“大生鲜”品类。2019年，百果园上线“百果心享”生鲜平台；2020年，百果园又推出了社区团购平台“←熊猫大鲜”，涉足社区团购。

　　百果园欲用“大生鲜战略”打开第二增长极，只可惜这并没有激起太大的浪花。按产品类型划分产品销售收入，大生鲜销售收入2019年-2ⓥ021年分别为3290万元、7670万元和2.03亿元，占所有产品销售收入分别为0.4 %、0.9%和2%，远低于同期水果96.5%、96.4%和95%的ê销૤售占比。

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　ì　口碑正∏在变质

　　卖水α果，本质上░与卖菜的激烈竞争格局，并没有多大⌊的区别。

　　回归到竞争层面上，街头小巷并不缺乏水果摊。百果园曾"以“四不三高一坚持Ï”理念和“不好吃Λ三无退货”政策备受好评。其中“三高”特指产品高品质、高营养、高安全，“三无退货”则指无小票、无实物、无理由退货。

　　但如今随着企业壮ö大↵，百果园的口碑正在变质。黑猫投诉【投诉入口】平台上，有关百果园的投诉量多达12Ï00余条。其中内容包括“卖坏果，不退款；现金支付退款只退虚拟币；打着三无退货退款的旗号，说不好吃包退，现在就登录不上aop，买的水果不甜没有味道，吃了草莓，现在还在拉肚子等。”

　　接二连三的质量风波，亦在不断撕扯着百果园的发展脚步。备受外界瞩目的是，去年五一期间，成都知名爱心人士刘江先生向包ⓤ括国内媒体在内的社会各界发出“邀请函”，请媒体和社会各界参加5月η12日开庭审理诉讼深圳百果园ણ实业集团有限公司等被告产品责任纠纷一案。

　　根据成都知名爱心人士刘江先生提É供的邀请ⓣ函显示，原告于2020年9月份从被告处购买了17万&#25b2;余元的高档水果用于慰问抗疫英雄、向敬老院老人慰问献爱心、向贵阳市疾病预防控制中心、贵阳诚善敬老爱老助老慈善公益服务中心捐赠。

　　但在捐赠过程中，却意外发现水果存在发霉腐变现象。后又通过查询相关法律法规得知，购买的水果涉嫌走私，依据食品安全法等有关规定，涉嫌不‾符合国家食品安全标准。例如，票据开▥出的“美国蓝莓”，在所有产品中没有发现有此产品，将其外文标示用翻译软件显示此批水果出口给中½华民国，而中国台湾此品种也没获批。

　　刘先生聘请的律师同时还向中国证券监督管理委员会发出了《法律报告书³》，该报告指出，关于拟上市公司深圳百果园实业（集团）股À份有限公司涉嫌存在重大欺诈行为和涉嫌存在违法അ走私行为，建议对深圳百果园实业（集团）股份有限公司重新审核批准上市行为。

　　事实上，过去两年，百果园频频传出上市消息。2020年6月，百果园向中国证监会国际部递交材料，拟港交所挂牌上市છ；同年11月，百果园又与民生证券签署上市辅导协议，拟深交所创业板上市ਜ；去年4月，百果园又决定重回港股，并在²9月获证监会正式批准。

　　一波三ਠ折下来，足见百果园的上市心切。但问题是，这场资本路走得并不舒畅。从近两年百果园多次计划登陆资本市场，▩但仅上市地点就在港交所和深交所之间转换多次，૎就可以看出这点。

　　值得一提的是，在中国近3万亿的水果市场中，至今上市公司数量一直为零。其中，百果园同行鲜丰水果、洪九″果品等连锁水果店品牌，同样都是近二⁄十年左右的赛道老玩家，但都没有成功上市。换言之，几经波折的百果园，上市之路能否走通，未知的可能或ઐ还有很多。

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