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去年最好的理财产品ς是什么࠽?答案或许是电动车。
今年春节之后,电动车价格开始普涨,价格从上千到上万不等,如果你在春节前订了一辆长续航☻版Model Y,那么恭喜你,你“લ净赚”至少5万块,收益率跑赢了市场上80%以上的基૪金经理。
但如果你选择持币待购,抱歉告诉你,新®一轮电动车的涨价潮可能又ો要来了,♫因为碳酸锂又双叒叕涨价了。
作为动力电池的关键原材જ料,碳酸锂从20૨20年7月的4万元/吨,一路疯涨到今年3月的50ⓢ万元/吨。
甚至á有锂矿厂高管表示“不只原矿稀缺,现在公司碳酸锂冶炼烧出的渣,都有人拿去♦再⇔提锂。”
碳酸锂ੜ价格猛ࢵ涨让车企和电池厂之间的矛盾愈演愈烈,“宁王”也招架不住,只能将压力转嫁给下游,车企更是无👿计可施,只能含泪涨价。
7月下旬,广汽集团¯董事长曾庆洪在世界动力电池大会上,当着宁德时代董事长曾毓群的面激情开麦,怒喷电池价ਯ格过高,还称自己是在给宁德时代打工。
宁德时代也是“哑巴吃黄连”,毕竟,它也不生b3;产碳酸锂,也♨没从这轮锂价上涨潮中受益,大部分利润都流向了更上游的矿产商以及锂材料加工商,比如天齐锂业,一季度净利润同比大增2263%。લ
上周,中国汽车工业协会副秘书长陈士华发布了一组数据:上半年中国汽车行业利润同比降幅达2‹5.5%Π,但营收仅下降了4%,利润率非常不健康,尤其是电动车领域,上游企业利润暴增,但下游企Ö业“连汤都喝不到”。
电Þe;池是发动机👿价格的十倍
传统燃油车的“三大件”Δ是发动机、变速箱和底ï盘,纯电车的“三大件”是电池、电机和电控,其中⇔电池的价格最为昂贵。
一台30万出头的新能源车,动力电池的成本动辄能达到10万元઼以上,而↓在相同价位的燃油车上,一台发动机的成本也不过一两万块ਠ。
这▤也³导致纯电车目前的盈利能力无法和燃油车相提并论,正如曾庆洪所说,“全世界造电动车的企业,除了特斯拉之外,都不赚ੜ钱。”
κ 因此Ψ,电池涨价对国内车企而言无疑是雪上加霜。ćc;
电池⇒厂也不Ï想ö涨价
੨ 过去十年,全球动力电池的价格下降了80%以Ņ上,电池厂习惯了降价,而不是涨价,事实上,涨价对电池厂ⓞ来说没什么好处,既影响了电动车的渗透率,同时也影响了客户关系。
今年上a1;半年这轮涨价潮中,受益最大的是一家名叫天™齐锂业的公Ξ司。单看第一季度,天齐锂业的净利润大概相当于两个宁德时代、四个比亚迪。
国内缺乏锂价ૉ定价权⊕
全球70%以上的锂资源分布在南美和澳洲,中国储量少ૄ,品Ψ质低,开发成本高。Ο
在海外投资方面,天齐锂业ો是行动最早的,十年前控股了澳洲最大的锂矿山,相比之下,以宁‘德时代为首的国内电池厂行动缓慢,2020年之后才开♨始布局海外锂矿资源,导致话语权不足,在定价问题上格外被动。
当海外锂矿拍卖价格屡创新高时,国内碳酸锂价格只能应声上涨。2μ021年,新能源汽â车市场的爆发式增长瞬间暴露了话语权不足的问题,国内碳酸锂价格在15个月ઝ里翻了10倍。
3c8;20⇒kg锂精矿约能提取40kⓜg碳酸锂
© ⓒγ从“工业味精”到“白色石油”
在电动车市场爆发之前,碳酸锂被称为“工业味精”,主要用于玻璃ੜ、陶瓷、化工৻、医药等行业,属于边角料角色,但当电动车市场爆发之后,它摇身一变,成为人见人爱的“白色ઍ石油”。
上世纪90શ年代,一吨碳酸锂只能买一部大哥大,2014年,一吨碳酸锂勉强Χ能买一辆五菱面包车,但到ણ今年3月,一吨碳酸锂甚至比一辆宝马5系还贵。
在这轮碳酸锂涨价潮中,矿产公司赚得盆满钵满,有的上市公司股价从几分钱暴涨到几块钱,而赚得最多ઢ的是智利一家名叫SQMΓ的矿业公司,这家公司的股价在两年多时间内涨了800%。
∨天齐一个季度赚▧得比过去十年还♧多
通过多次海外收Κ购,天齐从四川一家小锂盐厂一路跌跌撞撞为全球锂资源巨头。今年第一季度,–天齐锂业的净利润达到39亿元,比之前十年赚的总和还要多。上半年预盈更是超过了96亿元,在整个A股预计也能排进前2%。
2021年,天齐锂业的锂盐产线(主要是碳酸锂)接近满产,营收达到50亿元,多开采À的锂矿直接销售也带来了26亿元的收入。如果将这些收入平摊到天齐锂∨业1773个员工头上,░人均创收甚至比阿里巴巴还高。
天齐ð的好日子也是“熬”出来░的બ
2018年,天齐锂业曾因收购SQM股权背上了35亿美元的巨债,而收购完成时刚好撞⇑上碳酸锂价格的低谷期,投资SQM的收益甚至无法覆盖这笔贷款的利‘息。从2018年到2021年,天齐锂业都在上演“'甄(真)嬛(还)传”。
થ直到今年上半年,天齐锂业顺利在香港IPO,这才一举还清了此前欠下的贷款,░并重拾“锂王”之位。
如ભ果你眼光足够独到,在2020φ年中买上一支重仓天齐的基金,拿到现在大概率是接近翻倍的收‚益。
眼光独到的韩国散Ä户们如今也纷纷抛弃特斯拉¾,直接把天齐锂业买到了韩国散户净买入外国股票排行第一θ名。
锂电Λ材料“ćb;拱火”
2021年¾,由于供求错配,不少锂电材料价格跟着碳酸锂一起飙☎升,带动上市公司业绩大增,其ℑ中正极材料企业增长最为明显。
્∇ 2021年之前,动力电池的材料成本结构大致是:正极30%、负◙极18%、电解液6%、隔膜6%。但在去年涨价之后,正极材料的成本占比已经接近50%。
‡ ¬正极材料“出货暴涨”加剧了∞碳酸锂紧张
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过去三年,中国正极材料出货量从40万≅吨暴涨至111万吨,产能扩张至170万吨,对碳酸锂的需求也翻了几倍。
去⊗年下半年,当碳酸锂出现短缺的苗头,正极厂商闻风出手扫货,直接将碳Õ酸锂的价格从8万元/吨抬高至20万元/吨。
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▦ 宁德时代不涨价ąc;就要亏
宁德时代年初涨Õ价之后,今年一季ર度净利润反而下降了24%,整体毛∴利率降至14.48%,按照之前的规律,动力电池系统业务的毛利率只会更低。
♣ 今年上半年令车企怨声载道的电池涨价,实际上也是宁德时代不得已而为之。有接近宁德时代的人士透露:“一直到去年♫年底之前,宁德时代都坚持不涨价的策略,直到ਜ਼年底做财务核算时,发现再不涨价企业就会亏损,因此才在今年年初上调了电池价格。”
∋“宁王”亡羊അ√补牢
为了摆脱上游矿产卡脖子Ô的问题,宁德时代只能疯狂恶补ઢ,一边加速&#ffe0 ;锂矿资源布局,另一边也开始加紧推动电池回收业务。
⊥ 新能👽源È车企基本不赚钱
宁德时代Ψ至少还赚钱,整车厂则陷在亏损的泥b2;潭里无法自拔。其中,广汽埃安连续三∂年净亏损扩大。
与广汽埃安类似ñ,绝大多数◐all in新能源的整车厂都在亏损。ⓗ
比亚迪和特斯拉相当一部分利润都不是ⓟ卖Æਜ车赚的
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唯一一个看起来赚Â钱的新થ能源车企是比亚迪。
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2021年,比í亚迪汽车业务的毛利率达到17%,高于绝大多数国产汽车品牌。不过财报显示,比亚迪这一年Β收获的新能源补贴与政府补助高达80亿元,这笔额外收入中还没有计入新能源积分交易的收入,相比之下,比亚迪同期的归母净利润只有30亿元。
不过靠政府补贴也不丢脸,特斯拉自成立以来得到加州和美国联邦政府的支持数不胜数,光是卖积分就卖了64♩亿美元,在2021年之后,特斯拉才拥有了卖车赚钱ੌ的能力。
ⓔ ÷ 尾Āf;声
Ñ上个世纪初的美国街头∅,蒸汽ℜ车、纯电车和燃油车三分天下,电车甚至还要比油车数量更多。
但随着石油大规模૪开采੩使汽油变ઝ得廉价,纯电车行驶里程的短板成为了致命硬伤,燃油车成功上位。
一百年后,ⓘ随着电池技术被攻克,电动车卷土重来,想要重夺霸છ主≥地位。
ਬ 但ća;有趣的是,燃油车企业从来没想过去染指石油行业,但在电્车时代,想要称王就绕不开“锂”。
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