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来源：ફ北京商报♦χ
兴í业证券配Κ股，大股东全额认购，然而股价却出现调整，或许是由于短期配股带来的调整压力让部分投资者选择出局避险。
根据兴业证券的配股资金投向，一半投入融资融券业务，一半用Γ于投行、自营、合规控制等其他不怎么产生直接收益的领域，而融资融券业务对于券商来说是很稳健的收益业务，所谓稳健，就是基本没多大风险，但是也不能有太高的收益，简单说，就是ⓛ把这笔钱借给投资者卖股票，获得稳定的利息收益。如果说将银行贷款或者其他渠道融资用于两融业务ⓡ，那是比较好的提升业绩的渠道，但是通过股本融资开展两融业务，就显得资金使用效率有点低。
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从财务数据看，兴业证券2021年度全年收益0.71元/股，当前股价6.31元/股，市盈率不足10倍，但是两融业务的利率是很难超过10%的，即通过股∈本融资投向í两融业务实际上是抬高了兴业证券的市盈率水平。
而投行业务的关键核心并不在于资金，ó而是更多的项目，自Ó营则是收益风险均存在，如果按照整个股市的涨跌水平Ì看，自营业务想盈利10%以上也是需要一定水平的。至于合规控制等项目，则不会产生直接的利润。
所以本栏说，投资者对于兴业证券的配股不感兴趣，主要原因可能是投资者对于这૧次配股所能产生的新增利润不‚具信心，次要的原因则是投资者需要准备新资金来认购新股，这些新资金的来源很有⊂可能来自于卖出兴业证券的老股。
实际上，在A股ੌ市场，一提到配股，散户投资¸者首先想到的就是股票要大跌，因此，兴业证券的配股方案披露后，也出现了一些恐慌性抛Í盘。
对于很多散户投资者来说，੩大多数时间都是在进行满仓操作，现在兴业证券配股，虽然说配股价格较正股价格有较大幅度的折让，认购配股显然是划算的行为，但是认购配股的资金却需要筹措，如果投资者卖出其他股票来认购兴业证券配股，就会改变原有的投资组合比例，而且如果其他股票属于被套牢的品种，割肉去认购其他股票的配股显然需要勇气，那么摆在投资者眼前最好的办法就是卖掉部分兴业证券的旧股票，用这个钱认购新股票∝，这样投资者可以妥妥地进行高抛低吸操作，这样就不›会存在任何心理障碍，这也是兴业证券近期走势偏弱的一个重要原因。
不过本栏Ξ对于Ο兴业证券选择配股而不是定向增发还是非常欣慰的，如果是定向增发，最后享受到折让价格的将是那些认购机构，现在选择配股，这些折让价格由全体股东ϒ享受，即使是投资者卖掉旧股票，认购新股票，不仅获得了持股成本的下降，同时也提高了每股净资产值，怎么算都是好事。
本Χ栏希望，今后上市公司更એ多地通过配股进行再融资，而非定向增发♫，这也是上市公司体恤散户投资者的一个重要表现。
Œ北京商报评论员θ 周d3;科竞
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