安信证券:维持华润啤酒买入-A评级 目标价67港元|华润啤酒

发布日期:2022-08-18 13:28:04

  安信证券ਰ发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“买入-A”评级,预计2022-24年EPS为1.53/1.87/2.11元,目标价67港元。公司持续推进多元化品牌组合建设,上半年推出多个新产品,如黑狮果啤、雪花小啤汽蜜桃味和菠萝百香果乳酸菌味两款新口味,进一步丰富产品组合。华润啤酒目前仍处于“3+3+3”战略第二阶段,预计随着战略逐步推ⓞ进,在高端市场份额将持Ó续迎来提升,未来成长业绩端和费用端改善空间较大。

  报告中称π,上半年较为严峻的情况下,公司吨价依然实现高单位数增长,同比+7.7%达到3338元/千升,持续提升;同时吨成本提升明显,上半年吨成本同比+7.8%至1927.7元/千升,但因销售/管理费用降低,盈利能力改善,剔除去年特别૪项目影响后,还原后归母净利率22H1同比+2pct;22H1EBIT为51….6亿元,同比-12.8%,剔除去年特别项目影响后,还原后EBIT同比+17.2%。

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