2000余个房企项目公司出现商票违约|房企

行业流动性问题ⓠ仍લ在£持续发酵。

近日上海票交所公布了截至2022ⓠ年7月31日的持续Σ逾期名单，其中，存在商票逾期现象的房地产项目公司数量已达到2005个，比6月的1666个增加了超三百个，环比增长20.3‏%。

自今઩年5月以来，房企整体商票逾期增速有所放缓，但º从占全部商ξ票逾期企业的比重来看，7月已升至64.4%。

商票违约现象仍趋੤于严¯峻ਮ。

π值得注ε意的是，7月实现商票逾Õ期余额清零的项目公司也达到了62个。

这意味着企业短期ૣ内未能及时兑付多属于技术性原因，Ê经营过程中偿债能力恶化引发的逾期仍在少数，这对房企信用Ø造成的负面影响较低。

过去，房企高杠杆之下，过度使用票据融资，如今外部融资收紧、各方信心不足，行业信用遭到挤兑，♬房企流动性和商票兑付压力会&#ffe0　;骤然激增，只有行业基本面迎来拐点，商票逾期增量或将&放缓。

根据CRIC监测，7月商票逾期名单中¹，房地产项目公司数量高达200⊥5个，占全部逾期企业的比重较6月上升Ð1.9个百分点至64.4%。

超2000个存在商票逾期的项¥目公司中，房企集团主体数量达到⇐了238家¼，比6月时增加了39个。

据CΗRIC梳理，2◊38家发生商票逾期的房企集团开发商集中在TOP200+梯队中，共183家TOP200+房企陷入商票逾期风波，占å比接近八成。

此外，TOP10、TOP11-30、TOP31-50、TOP51Æ-100、TOP101-ο200梯队中分别有2家、10家、9家、12家、22家房企出现商票逾期现象。其中，TOP31-50梯队中有1家房企7月已偿清了前期商票逾期余额；而其他梯队房企主体逾期数量均出现环比增长，其中有3家房企均只涉及旗下1家项૦目公司，此外，有一家房企月中出现逾期，月末已还清，大概率是资金调配时出现短暂资金紧张所致。

中小房企商票逾期数量增长较为迅速。CRIC监测，👽7月TOP101-200、TOP200+梯Δ队发生商票逾期的房企数量环比分别增加4和32家，合计逾期房企数量占全部逾期房企数量的8’6.1%。

这意味着⇐，中小房企面临更大的下行压力，所布局城市成交走弱、去–化下行，叠加外部融资ਖ਼的收紧，资金周转更为困难。

规模¿梯队中发生逾期的房™企主体数量不多，但涉及的商票逾期规模高，甚至部分出险房企旗下项目公司集中爆发商票逾期风险，ˆ对上下游产业的冲击远远高于中小房企。

从出现商票逾期的ⓚ项目公司数量来看，7月，TOP50梯队有21家逾期房企主体共涉及旗下1316个项目公司发生商票未支付，环比增加18%，占到票交૤所披露的所有逾期项目公司的65.7%。其中，有6家房企集团逾期项目公司数量超100个，有2ૠ家房企集团旗下更是有超200个项目公司面临逾期风险。

房地产商票逾期现象ગ愈发¤严重的背后，除了部分逾期房企供应链占款现象严重以外，与房地产信用危机蔓延下市场信心丧失、基本面持续下行有很‚大关系。

近日，&#25a0;央行公布《2022年7月金融统计数据报告》，°居民和企事业单位新增信贷规模下滑显著，融资规模通Α常反应市场主体对未来发展的信心。

7月居民中长期贷款新增1486亿，虽维&#222e;持正增长，但同比减少2488亿，同比降幅¥高达62.6%。º

中央定调稳地É产，居民按揭适度松绑，许多城市的房贷政策呈放松趋势（放贷周期缩短、房贷利率下调），但当前居民部门杠杆率偏高，叠加信用危机下居民对期房交付信心不足，又因疫情冲击对未来预期收入偏悲观，多数对加杠杆购房呈谨慎观望态度，੧按揭投放低迷下房企销售回款进一步承压。ο

房企“∩内部造血”不足的同时，“外部Ì输血”显&#263c;得更为艰难。

7月社会融资数据显示，当月企ડ事业单位新增贷款2877亿,同比减少1457亿，同比降幅达33.6%,企业端贷款融资承 压。–

当前政策明确表£态支持房企☼合理的融资需求，但政策的传导仍需要时间ⓘ。

根据CRIC监测，7月100家典型房企融资总量522.9亿，ⓣ环比减少13.7%，同比减少ä62.9%。融资持续低迷。多数金融机构&#25c8;对房地产信心不足，选择规避相应的风险，甚至出现抽贷、追加抵押物的现象。

实际上，商票逾期意味着房企流动性不足，往往是债务违约的前兆。部分商票已经出现逾期，但尚未在公开市场违约的房企，后续流ી动性情况值得关注，需尽可能ⓠ加快销售回款、暂缓投◈资，避免出现公开市场债务违约。

房地产行业仍然处于筑底阶段，房地产最难的时刻虽已过去，·但行业信用危机仍在发酵，居民加杠杆购房呈观望态度▒、金融机构减少相应્的信贷投放，房企流动性不足对供应商产生的负面影响继续升温，房企商票逾期增量延续了前期快速攀升态势。

近期监管层不断ਜ਼释放੆支持房企融资的信号，融资端已出现了积极的一面。后续行业仍然期待维稳房地产政策出台，在“保交楼”的前提下，建立纾困基金、鼓励AMC处置问题项目♦。

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当各方市场主体信心得到修复，ૉ基本面迎来拐ÿ点时，商票逾期增量或将放缓。

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