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² 文章来源：ો华盛
•核心观点：
ι1、为什么大佬投资微软？SWOT模型显示，a1;微软业务分布复杂，发展空间巨大；基本盘稳定，拥有明确护城河；韬光养晦，持续性自律。
2Π、巴菲特、沙特主权基金、高瓴资本Q2仓位公布，通ⓞ过护城河模ઞ型和能力圈模型解读企业，理解投资逻辑。
ⓞ3、科技股巨头走向如何？谷歌ਯ拆股后短期回落，或凭借优质企业文化强势回归；元宇þ宙前景广阔，看好META未来发展。
♤以下是全Ċc;文：
ι 一、微软为什么值得投资
ળ 想搞清楚微软为什么值得投资，我们得理解什么是趋势投资。趋势投资指的是一只股票以标普500为锚，长期保持向上趋势，或者长期保Ë持向下趋势。方法论是以标普500d3;锚定，长期突破历史新高或历史新低，根据“三段式投资”决定买卖点做多或做空，有明确护城河的美国上市企业。
其次我们来看看微软的业务分布。微软业务分布较为复杂，主要分为三个板块，第一板块是ToC的个人服务，如以Windows为核心的软件服务；以Surface等为核心的硬件服务；以Xbox Liv∨e等为核心的日常服务。主要竞争对手为苹果、索尼、谷歌等。第二板块是ToB的云服务，如SQL等。主要竞争对手为甲骨文、亚马逊等。第三板块是ToB的软件服务，如Office等。主要竞争对手是苹果等。就目前而言，第三板块是最成熟的、想象空间最小的业务；另两个板块有不可限量的发展空间。
接着我们来看微软所面临的👿挑战，首先，美元升值带来5.95亿美元汇率损失（用美ⓟ元结汇时带来的损失）；其次，疫情封城导致3亿美元损失；最后，广告业务营收减少1亿美元。但是，我们还看见了微软可能的机会：2Cⓡ业务使浏览器获得更高市场份额、2B业务种，云计算合同超过一亿美元；微软收购暴雪进行中，预计明年6月完成收购。
看了微软的χ业务分布、其所面临的挑战和机会，我们现在的核心是微软的基本盘：从微软1987年上市以来，只有2009年一次明确下跌，导致微软跌ઙ回1997年同水平，但其回溯周期非常快，一年内就回到原有水平。但是这次下跌给微软一个提醒：微软现单有的软件业务是否会在未来给公司造成较大∴的不确定性。
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在2018年后微࠽软股价一路上升，虽然最近有所回调，但上升趋势不变。
同时，微软做的是一种组合拳的方式，发展多线业务，护城河逻辑ó非常强，稳定度非常高。
在投资微软的这一案例里，体现了阿浦的投资理念：第一个理念是投资未来大于投资现在，即要投资一家企业的未来，而不是专注于现在的情况；第二个理念是持续性自律的企业，微软就是一家持续性自律的企业，他的投入§进研发的金额非常多；第三个理念是韬光养晦才能活到最后，再次以微软为例，微软的研发有许多优势，但是研ⓐ发的费用却不披露出来，同⌈时在微软的财报中，其商誉也较小。
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二、投∨资大佬仓位解读∝
首ਜ਼先我们来看巴菲特的伯克希尔⇐哈੩撒韦持仓情况：
截止到3月底，伯克希尔哈撒韦增持苹果股票占投资组合40%、增持亚马逊股票1000万股、增持400万股暴雪共计6840万（股d3;巴菲特表示这项投资是对微软收购的赌注）、增持西方石油股票、增持雪佛龙股票。减持´通用汽车、克罗格、美国银行、房地产信托。清仓Veriધson和RPRX。
接下来，我们来聊一聊巴菲特"-查理芒格的“价值投资模型”，其中包括：市场部分有效模型、竞争性毁灭模型、护城河模型、能力圈模型、最大或最小化模型。今天我们主要来聊一聊护城河模型和能力圈模型。 护城É河模型的逻辑是由于竞争性毁☼灭，一家企业能够长期保留下来的可能性很小；唯一的方法是挖一条尽可能好的护城河然后不断加宽它。我们常见护城河有：独家配方（且专利期足够长）、垄断上下游产业链、品牌议价能力。
能力圈模型的逻辑是每个人都有自će;己的能力圈，要扩大能力圈非常难，因此我们↓必须在自己的能†力圈内竞争，专注领域越小越好。
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接下来是沙特主权财富基金⇐：∀
Ö 我们来看看£沙特主权财富基金的持仓情况：建仓微软、谷歌、贝莱德、摩根大通、亚马逊，均超过四亿美元；增持元宇宙超过250万股；增持Payû Pal约610万股。
⊗ 其次是高瓴资å本：
我们来看看高瓴资本的持仓情况ઞ：第一重仓百济神州；持股比例70%中概股，30%其他美股。ι清仓了Boss直聘、理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、中通快递ઢ。
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三、科技股巨头发Π展未来
首先我们来说说阿浦美股科技股观点：首先想象力是第一力，第二是敢想Ã敢干可实现，第三是长期投入不差钱，第四是符合国≤家政治。ડ
首先我们来分析谷歌。谷歌刚刚结束了一轮拆股，在短期内会有ࢮ一段回落，但是在接下来会涨回到之前的位置。虽然今年谷歌的发展并不是特别好，但是在科技板块里依然强势，因为该企业的文化ćc;就是十分富有想象力的，符合我们的科∗技股观点。
接下来分析META。META现在的表现没有↔特别好，是因为META还没有盈利，å但是如果我们认可元宇宙在未来的发展，META在未来的÷发展可能性十分高。
其次是NFLX。NFLX单一的会员收入模式对于现在来说不是一个好的阶段，NFLX从C端入口导向的电影电视剧的制造是十分厉害的，如之前火爆的《章鱼游戏》而引发的股价上涨，但是这个套路不足以支撑NFℑLXΛ如此大的体量。影视制造与单体火爆是一个概率问题，▦我们不能看懂这一概率。
最后来分析PA¹YPAL。PAYPAL是在线支付的龙头，但是由于疫情的影响，其表现没有像以前那么ćb;好。
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