炒股就看金麒麟分析师研报ª，权威，专业，及时，全面，助ƿ您挖掘›潜力主题机会！
વ 来源： 国际金∑融报 જ
在收购百家好后，南极电商这次又把目光∂看向了体量相对较小的贝拉维拉，习惯了“卖吊牌ς”生意的南极电↔商频频收购品牌的背后有何考量？
“卖吊牌”的南极电商再次出'手“买♪品牌”≡。
8月18日晚▧间，南极电商发布公告称，为丰富上市公司的品牌运维体系，进一步落地“扩品牌”战ࢮ略的实施，与李育菁、Milestone⌈ Apparels Limited、黄益洪等签署了股权转让协议，以人民币4500万元收购贝拉维拉服饰股份有限公司100%股权。
િ
今年2月，南极电商收购±的百家⊕好（上海）时装有限公司才完成了工商变更登记。这意味着，仅仅过去半年，南极电商的品牌矩阵又将得到扩大。
今日开盘后，南极电商股价一度实现5.5%的增长，但随即回落，最终收∂报4.95元，略涨0.81%♬。
࠹
÷再购品લ牌
ò
南极电商这次看‘中的品牌依旧在时尚女装领域。♫
根据公司披露的信息，贝拉维拉服饰股份有限公司成立于1996年，主打“贝拉维拉”“BELLVILLES”品牌，主要针对 25-40 岁的都市白领女性，标的公司目前主要核心资产即其持有的“贝拉维拉”“BELLVILLES”等系α列商标。
南极电商称“贝拉维拉”“BELLVILLES”d0;是中国市场上知名度较ⓞ高的品牌以及消费者熟知的最佳女装品牌之一。在电商平台，记者注意到该品牌女装的定价偏平价，不过产品普遍月销量¬并不高。
南极电商一并公布了该公司的经营情况，但数据并不喜人。去年，贝拉维拉服饰股份有限公司的营收和净利润分别ⓑ为55.42万元、68.35万元。今年上半年贝拉维拉公司营收仅为7.65万元，净利润则为-45.64万元。截至今年6月末，该公司总资产为328.42৻万元，净资产ⓨ为278.35万元。
根据≅中水致远资产评估有限公司对标的公પ司出具的《股东全部权益价值分析报告》，经价值分析，于估值基准日2022年6月30日，贝拉维拉服饰股份有限公司股东全部权益价值估值为5405.63 万元。而根据买卖双方共同确认，相应股权转让协议项下标的股权转让的对价合计为人民币4500万元。
南极电商方面指出，本次收购事项符合公司的业ª务发展战略，能够较好地丰富公司的品牌体系，有利于充分发挥公司的品牌运维能力，进一步拓宽公司的产品层次、提升公司的品牌形象。“本次收购事项▦不会对公司短期内的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。”
这并非南极电商近来首度并购女装品牌。去年12月，南极电商发布收购公告，表示公司董事会及监事会召开会议，同意公司以自有资金3.3亿元收购TBH GLOBAL CO．，LTD持有的在中国大陆和香港特别行政区注册的部分商标（包括BASIC HOUSE、Mψind Bridge、JUCY JUDY等商标共计7ⓟ8件），以及以自有资金1.8亿元向百家好香港有限公司收购其所持有的百家好公司的100%股权。
南极电商'方面曾指出，因公司在研发、生产、质量管理上存在一定的短板，而百家好在研发、ણ生产、质ⓗ量管理上有较强的优势，能较好的补充公司这些方面的短板。
不过，与贝拉维拉服饰公司有些类似，百家好公司的业绩并不算好。2020年，百家好公司的营业收入为13.37亿元，利润总额为-1.74÷亿元，净利润为-1.83亿元。2021年前9个月æ，该公司营业收入、利润总额以及净利润分别为9.66亿元、-6674.79万元、-6675.13万元。截੧至2020年底以及2021年9月底，百家好公司的净资产都为负值。
对ù此，鞋服行业品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄表示，南极人斥资多次收购服饰品牌κ👽，主要还是因为南极电商主品牌授权的挖掘空间已经到达瓶颈期，频频收购也是考虑品牌矩阵的打造。
不过，亦有不愿具👽名的¾行业人士认为，从标的的质地来Η看，近几次南极电商的并购有些“急病乱投医”的感觉。
્ 业👽绩承压−
公开™资料显示，南极电商前身是南极人，ϖ总部位于上海，是A股上市公司。公司的主营业务是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链Š上、中、下游资源， 向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
Ñ从业绩端来▧看，南极电商近几年的表现并不靓丽。数据显示，2020年，南极电商营业收入为41.72亿元，同比增长6.78%；净利润为11.88亿元，同比下滑1.50%。2021年，公司营业收入为38.88亿元，同比下降6.80%；归属上市公司&#ffe0 ;股东的净利润为4.77亿元，同比下降59.84%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.46亿元，同比下降59.61%。
具体来看，2021年，南极电商公司本部营业收入总计完成8.08亿元，同比下降42ਗ਼.1º2%；时间互联营业收入总计完成30.80亿元→，同比增长10.96%。
南极人年报显示，其本部以Ó南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”为主👿要品牌，以一体化产业服务为落脚点，以持续解决传统服装行业库存高、周转慢等痛点为目标，通过品牌授权业务，打通供应链上、中、下游，以阿里、京东、唯品会、拼多多、抖音、快手等立体交互渠道为链接，实现“生产—消费”链资源的高效配置与运转。
南极电商还在年报中指出，从整体看，≤2021年归属于上市公司股东净利润下滑主要是由于Š南极本部的利润下滑所致，公司在传统搜索渠道的客户收入产生较大幅度的下滑，而对应的成本费ąc;用主要为固定的人力成本等支出，同时叠加公司对新拓展的跨境电商和食品项目的前期投入，综合导致归属于上市公司股东净利润产生较大幅度的下滑。
对此，前述不愿具名的„业内人士坦言，南极电商在线业务经营已到瓶颈期，收购品牌的背后是公司已不得不去考虑变革突围。一定程度来看◙，南极电商是要打通线上下，打造自己的品牌矩阵。但他指出Ąe;，从去年来的动作来看，南极电商还是缺乏品牌战略。
事实上，去年7月份，南极电商还发布了一则对外投资设立合资公司的公告，表示已与西雅衣家商贸集团有限公司（C&A（中国））就其拥有的“C&A”品牌在中国线上业务达成合作，并签订了《股东投资协议》。C&A（中国）拥有“C&A”商标持有人在中国区Í的合法授权，南极电商作为其在中国地区“C&A”品牌线上业务唯一的合作伙伴，双方拟共同出资设立公司。该合资公司将享有C&A商标在中国地区的线上商标使用权并成为“C&amØp;A”品牌在中国区唯一的线上运营合作商。
程伟雄表示，从近年来南极人业Î绩发展滞缓说明了品牌授权并非无限期，南极电商需要不断丰富品牌矩阵。但其收购的新品牌⊗是否能带来业绩增量还需要看…南极人对于新收购品牌的定位，根据不同品牌定位做不同品类授权。
Œ
2¹4小时滚动播报最ⓕ新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinaáfinance）
新浪财经ο意见反馈留言板♪
Alùl Right◙s Reserved 新浪公司ચ 版权所有
