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Ä 财联社8月21日讯（记者 汪斌）眼下，摆在夏华（化名）面前的有两条路：一条是水泥涨价，任由客户流失；另一条是维Ņ持现状，继续往里面赔钱ਯ。
“往年大车排队几天都拉不到货Ąf;，今年传统的旺季不旺，淡季更淡，现在只求金九银十能反弹。”夏华是华东一位从业十多年的水泥“老兵”，他对Ó去年的行情记忆犹新：水泥价格最高时超过700元每吨，现在的价格每吨૮不到300元。
需求下降，产能过剩，▒使全国水泥行业面临着严峻的形势——છ寒意，是今ਬ年夏天水泥行业从业者最深的感触，号称“灰金行业”的水泥，正遭遇近10年以来最“严寒”的酷暑。
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ર “从来没见过这ફ么差的行情，窑开了一个月，卖了半年。”
“产能严重过剩，需求日渐蒌缩，ઝ往后的日ü子¨只能靠价格战抢占市场，行业洗牌将加速进行。”
“水泥价格已跌至谷低，已Ö经到φ了再不涨价就亏本的Î保命阶段。“
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这是财联社记者近期在一线调研中听到最多的业内人士î反馈，水泥行业正呈现爆库、ⓤ错峰停窑失效、愈છ演愈烈的价格战，乃至“假水泥”活跃等现象。
水泥需求下行颓势依然在延续，悲观的气氛在水泥从业者头上挥之不去。多位业内人士对财联社记者称，水泥行业如今面临的“寒冬期”，实际是日积月累下问题的集中爆发，“下半年水泥需求预期偏弱，市场价格难以达到往年同期价位，水泥价格涨幅和绝对值均将低于往年同期，全行⊂业全年利润水平下滑是大概率事件。如果市场行情持续不见好转，很多经营者都会离开水泥行业，或者转型去做物流、砂浆ε厂、水泥制品厂等和水泥相关的行业。”
不过，也有业内人士认为，水泥行业困难时期也是整合的÷最佳时期。百年建筑水泥首席分析师、水泥资讯总监江元林预判，水泥价格或在8月末、9月初出现拐点，“涨价的话也更多是通过限产限电的方式，从供应端减少来带动价格，而不是通过需求拉动，涨幅也不会很大π。整体上来说，水泥利润会比去年下降30%-35%。”
对于水泥行业的现状，中国水泥行业协会相关♣人士回应财联社记者称，“下半ë年水泥行业预期向好，这是当前形势支持的判断。”
σ多因੍素叠加致◘行业困境加剧
国家统计局公布的数据👽显示，2022年上半年全国累计水泥产量9.77亿吨，同比下降15%，产量创近11年来同期最低水平。分省份来看，上半年9个省市水泥产量同比降幅超20%，其中吉林、上海降幅超过40%，黑龙江、贵州和北京降幅均超30%。
出口形势同样不容乐∇观，据海关总署数据显示，2022年1-6હ月，中国出口水泥‚及水泥熟累计共77万吨，同比下降45.5%。
成本端，受燃料采购价格持续偏高影响，上半年水泥燃૮料成本始终处于高位运行状态。数据显示，截至2022年6月30日，吨水泥燃料成本在░162.5元，较去年同期上涨38.13%。
价格端，今年以来水泥价格一直♬处于下行趋势，局部地区价格战蔓延，中ੈ间出现的一些上涨也因为需›求支撑不足而回落。
需求收缩、库存上升、价格探底、成本高位、效益下滑，多重⇔因素叠加，水泥行业面临的困境加剧。基建、房地产和农村是水泥的主要需求来源。侯ε林林告诉œ财联社记者，因社会资金紧张，房地产项目开工减少，在建项目复工缓慢，导致水泥需求启动滞缓，“房地产水泥消费量在行业中占比可达40%-50%，而今年上半年社会资金紧张，工地、搅拌站回款率较往年同期下降30%-40%，房地产行业新开工项目较少，在建项目进度缓慢，房地产行业低迷的态势直接对水泥需求形成较大拖累。”
国家统ત计局数据显示，今年1-6月，全国房地产开发投资68314亿元，同比下降5.4%；房地产开发企业房屋新开工面积664Ò23万平方米，下降34.4%Μ。
与此同时，上半年公布的很多重大基建项目，但到目前👽为止没有明显的到位。相关市场分析人士指出，各区域部分重点民生项目一直处于赶工期，但有限的需求，一般掌握在极少数人手中。经销商为扩大盈利，通常选择价格×相对较低，且质量ó有保证的大企业合作。
海螺水泥（600585.SH）此前在投资者互动平台表示，受产品特性影响，通常情况下一、三季度是水ਰ泥行业传统淡季，二、四季度是水泥行业传统旺季。ⓞ
卓创资讯水泥行业分析师侯林林对财联社记者表示，“今年一季度受低温天气和春节影响，水泥需求在1月下旬到2月中旬基本处于停滞状态，水泥企业停产检修为主。2月下旬以后，因社会资金紧张，房地产项目开工减少，在建项目复工缓慢，水泥需求启动滞缓，但因各企业加大停窑力度，整体库存压力不大，水泥价格保持在相对高位。二季度，受局部人员流动性差，资金紧张压力继续加大以♠及雨水天气反常增加等多重利空影响，水泥需求旺季不旺，大企业为提振销量、争取释放份额，水泥价格不断下跌。”
侯林林认为，今年下半年水泥需求预期依Āe;然偏弱，“三季bd;度7-8月高温影响，仍为全国市场传统需求淡季，9月份以后，气温下降，天气晴好为主，适合室外施工。不过，社会资金改善预期不足，搅拌站、管桩厂下半年订单量较差，四季度旺季需求预期也并不乐ૢ观。”
从目前已披੍露⌋的业绩公告来看，水泥行业上半年业绩普遍表现不佳Ý。
据中报，港股华润水泥（01313.HK）、塔牌集团（002233.SH）、山水水泥（00691.HK）上半年业绩双降。其中，华润水泥营收、净利同♪比分别下降20.13%、50.34%&#ffe1;，山水水泥营收同比下降2.5%、净利同比下跌60.4%，塔牌集团营收同比下滑28.64%、净利大跌80.90%。而祁连山（600720.SH）上半年营收虽同比增长19.67%，但增收不增利，净利同比减少16.43%。
此外，已发布上半年业绩预告企业中，冀东水泥（000401.SH）、塔牌集团、金隅集团（601992.SH）、尖峰集团（600668.SH）等业绩预减，西藏天路（600326.SH）、Ç福建水泥（600>802.SH）、海南瑞泽（002596.SH）等业绩预亏。如金隅集团预计上半年净利同比下降超59%，西藏天路预计上半年归母净利润亏损逾1.33亿元，东吴水泥（00695.HK）则预计上半年净利同比下降167.5%。
针对业💼¡绩下降原因，上述公司多数提到：成本上升，水泥量价齐跌，市场竞争不断加Θ剧，市场信心和预期下降。其中，东吴水泥在业绩预告中明确提到，上半年停窑时间同比增加，导致停产损失加大。
就此事宜，财联社记者É联系采访多家水泥上市企业。塔牌集团证券部回应称，“我们预期下半年基建õ、房地产和新农村建设三个板块可能都会向好，但也存在隐患 ，主要是疫情影响。”
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上峰水泥（维权）相关人士对财联社记者表示，“水泥企业虽然已到了亏现金流的地步，但前面几年赚到钱了，目前来讲，短期亏°损还不会造成致命的影响。”
据不完全统计，上半年刚过，全国有800多家水泥企业错峰“放假”，没放假的部分企业员工也被强制休假——本该春节才会返乡的农民工，已经开始大规模的“逆周期”返乡。有业内人士向财联社记者介绍，水泥厂放假的情ય况在广东、云南、贵州地区较普遍，“不放假，生产的水泥也卖♨不掉。”
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ૣ 错峰停窑调♩节失效
按照国家标准，水泥的质保期是3∈个月。这决定了水泥厂商和经销商不会长期、大量库存，即使赔钱也要尽快出手，因为过期损失会É更大。
需要指出的是，水泥生产成本中，固定成本占比仅为10%左右。这意味着∇，水泥产能开停需∴更加灵活。
ਰ 以往，各区域为提升盈利减少库存，都ðⓘ会开启错峰生产。然而，今年“错峰停窑”对水泥行业的疗效貌似微乎其微。
据财联社记者了解，为应对产能增加和需求下滑的预期，2022年各省区加大错峰停窑力度，其中西藏在一季度开始集中进行错峰停窑，西南、中南区域各省份错峰停窑计划天数较往年同期增加20-80天不等。尤其广西，考虑拟增产能ૌ较多，全年错峰∴天数较2021年增加80天。
“西北、西南区域今年相对来讲还好一点，错峰生产的周期比往年延长了60-100天，对价格的维护相对好Ċa;一点。但华ો东地区本身没有错峰生产的强制性要求，想以此来管控ö、压缩产能，不太现实。”上峰水泥相关人士如是说。
侯林林分析认为，虽然错峰停窑力度较大，但局部产能增加，且需求下滑更多，停窑效果较为有限，各区域熟料库位也在二季度始终处于高位运行状态，“虽然大部分省份熟料线在下半年仍有错Ô峰停窑计划，且北方十五省∧区在秋冬季将进行常态化错峰生产，但在水泥需求预期不足的情况下，熟料线错峰停窑的效果将仍然偏弱，对水泥价格难有推动作用૧。”
在江元林看来，下æ游需求Ο起不来，ਬ很多企业库位较高，原本就已经停产了，再提议错峰也达不到效果。
据不完全统计，今年夏季૪有半数以上的省份停窑限产，全国有接近三分之二的窑线开启淡季错峰。但由于下游需求不佳，水泥价格同比下行，产量&#ffe1;也不及去年同期。截ૄ至目前，多地协同涨价已失效，停窑也撑不起水泥价格。
相关数据显示，截至2022年6月30日，全国熟料库容比均值74.62%，较ⓠ去年同Ǝ期ω上涨15.01个百分点。
行业人士对财联社记者分析，前几年所谓的协同停窑，本૨质就是水泥企业间的攻守同盟，通过人为的“饥饿ⓣ疗法ઢ”推动价格上涨，“靠协同停窑促进行业良性发展，无异于痴人说梦。”
“爆库”背后，多地出现了水泥和熟料价格倒挂现象。江元林向财联社记者介绍ઍ，华东"区域熟料卖到350元/€吨，水泥才卖330元/吨。大水泥厂有卖熟料的还能挣钱，小厂家要买熟料生产水泥根本不赚钱，很多粉磨站因为价格倒挂停产。
值得关注的是，低价水泥充斥市场的同时，“假水泥”亦ο开始活ï跃。据了解，“假水泥”一般是将劣质水泥套上知名品牌的包装，冒充高标号水泥以低价对外销售，牟取暴利。财联社记者关注到，年初至今，华东地区陆续曝ς光了多起销售假冒伪劣水泥的案件，其他地区也有类似案件曝光。
有经销商对财联社记者表示，“越是水泥市场活跃地区，越容易出现假水泥。假水泥成本低，▦卖得也Í特别低，大概200多块钱≈一吨。”
♬ 价格战ખ愈演愈烈õ
受行¡业限产及成本上涨的υ影响，“水泥茅”海螺水泥亦面临⊇前所有未的困难。
ψ 财报显示，2c8;021年海螺水泥归母净利增速由正转负；今年一季度，海螺水泥ਲ਼以双降惨淡收尾：营收同比下降26.07%至254.62亿元，归母净利润同比下降15.21%至49.25亿元。此外，财联社记者还注意到，海螺水泥2022年第一季度同比上年应付职工薪酬下调了52.56%。
业绩滑坡之下，海螺水泥决ê定执行“市场份额”战略，全域开启价格战。据麦格理研报，内地水泥龙头企业调整市场策略的关键原因在于其市ⓐ场份额大幅流失，特别是华东地区公司的销量μ损失最大。
有业内人士向财联社记者介绍，目前出现这样一种场景：一☺个水泥企业出现众多不同的价格，部分地区水泥价格跌至200元/吨，许多水泥企业在成本线边缘“磨底”，长三角水泥冲击山东，有头部水泥企业散装亏了袋装补，这个区域亏了其他市场补，而区域内的小企业就ö亏大了∇。
多位业内人士对财Λ⊕联社记者分析，价格战背后，是头部水泥企业对市场份额的焦虑，“价格战目的就是要干掉一部分现金流差的、负债高的、没有核ઽ心竞争力的企业。”
在江元林看来，此轮价格战是拥有低成本优势的头部企业，迫使其他成本较高的企业退出市场，尤其是中小企业，“水泥的竞争优÷势最主要Œ的是成本，谁的成本低>，谁就能在价格战中具有优势。”
Û 换句话说，水ó泥企业想要留住市场份额，只有竞价。
海螺水泥ࢵ发动价格战的底气ÿ之一，或源于自身的低成本优势。据水泥网研报显示，2021年海螺水泥的成本为191.1元/吨，处于同行业较低水平。此外，安徽省是中国南方最大的煤炭生产基地，这为海螺水泥的发展提供了资 源优势。
财联ⓗ社记者注意到，6月以来，麦格理研报多次指出海螺水泥及华润水泥É今年盈利将面对风险。麦格理认为，内地水泥行业出现价格战，且降价幅度超过预期，在面对脆弱的供需动态和下半年黯Û淡的需求复苏，水泥行业目前承受着巨大的压力。
除了价格战，部分区域水泥企业还开启了“促销大战”。据业内æ人士介绍，近来云南昆明华新水泥（600801.SH）推出“一次订购5吨水泥，送20袋石粉；一次订购1∗0吨水泥，&#ffe1;送云烟一条”的活动。
水ਗ਼泥人网相关人士对财联社记者表示，同区域企业ćf;之间往往凭借5元、10元的差价赢ੇ得市场，“这5元、10元的价格是体现在明面上的，叠加各种返利政策之后实际价格更低。”
价格战正在波及水泥整个产业链。8月7日，深圳市水泥及制品协会发布《关于应对市场风险的提示函》，建ਫ਼议各预拌混凝土和预拌砂浆生产企业在实际ૣ生产销售中，不得低于成本价抢单或供应质量不合格的预拌≡混凝土和预拌砂浆。
嘉兴一粉磨站负责人对财联社记者指出，上半年的行情让很多中小实体粉磨企业生bc;存跌入谷底˜，现在对它们而言，一块钱成本可以定生死，“撑下去的就是老板，撑不下去就变成老赖。”
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