来源：华尔街见闻 &nbs¬p; 作者：夏η雨辰
੬在高盛和花旗看来，由于市场对美联储加ð息的担忧再度升温，以及美债收益率和美元大涨、加密货币大跌等暗示了美股走势偏弱，美股这一波î反弹可能会较快地结束。
自从美股从超卖转向超买之后，部分华尔૩街大行开始担心，今年夏天美股这一波熊市憨反弹可能即将要结束了。
花旗指出，目Á前美股已经收复了今年上半年的大部分跌⊕幅，但是由于近期市场对美联储加息的担忧再度升温，本周美股的走势又有掉Ç头向下的趋势。
花旗的策略师德克·威勒ƿ（ãDirk îWiller）在周四的一份投资报告中写道：
目前美股的熊市反弹几乎与以往熊市反弹的平均持续时间一致，而且市场情绪已经几乎回到熊市દ反弹见λ顶的水平，这表明美股这一波熊市反弹可能会ੈ相对较快地结束。
威勒还指出，熊市反弹是指在股市高峰和低谷之间发⊂生等于或大૩于1ા0%的反弹，他称：
如果股市在10%的反弹之后创下新低，那么下一次超β过10%的反弹就是单独的熊市反弹，反之如果š随后没有创下新低，છ那么就是持续的牛市。
此a1;外，美国财务管理公司Cetera Financ◊ial Group的首席投资官吉恩·戈德曼（Gene Goldman）也表示，尽管美国的经济状况可能比许多美国人意识到的要Ä更好，但是美股市场可能即将出现一波回调。
ઝ高盛则认为：“尽管长期来看美股仍然受看好，但是周五的暴跌很ઍ可能会持续到下੍周，甚至可能更久”。
在高盛⊃看来，下⇒面Õ这些迹象纷纷显示出美股熊市反弹即将要结束了。
防⊃御性ⓒ板⊗块领跑
高盛指出，周期性板块带领了美股在7月和8月初出现了κ一▥波熊市反弹，“然સ而随着防御性板块重新领跑，美股的这一波熊市反弹似乎在本周结束了”。
高盛表示：“当周期性ô板块逊于防御性板块，投∃资者就a0;会变得紧张”。
而在过去得δ一周，必需消费品股和公用事业股是标普500指数11个板块中表现最好的两大板块。与之相反的是，表现最差的两大板块是材料和通信服务，这两个♨是周期ਯ性板块。
美债收益率©上બ涨
高盛表示，美债收益率掌上是∂美股涨势可能即将逆转的另ο一个迹象。因为较高的债券收益率可能会使♨得投资者更青睐于债券投资，而非股市。
本月早些时候，美债收益率–开始走高，并在本周晚些时候美股下跌之前开始了上涨趋势。目前10年期国债的收益率为2.984%，自从8月1日以来，上涨了35个基点，自从周一以来，10年期美债收益率上涨લ了14个基点。
高盛认为，随着美债收益率走高Σ♦，美股可能Þ会随之走低。
同时，美债收益率上涨和通胀疲软推动了美元走高，这是美股上涨的另一个阻力因Ë素。通常而言，强美元弱美股，因为美元走强会使美国跨国公司的海外收益按美元计算贬值。而如今，衡量美元兑一篮子货币的美元∋指数周五突破了108点，升至一个月以来的最高水平。
ੌ δ加密货币下←跌
高盛还表示，比特币和以太坊等加密货币近期“跌跌不休”，这意味着市场避险情绪升温，同时，这也是美Æ股暂停上涨的其中一个信号，尤其是‾对Meta和Netáflix这样的大型科技股而言。
此外值得一提的是，加密货币在本周五被大幅抛售，高盛猜测：“美股也许会步加密货币的后尘≥”。ਨ
股ⓐ票估ਊ值与企业收益સ不同步
高盛认为美股熊Τ市反弹即将结束的还有一个原因是，股票估值与企业盈利预期之间似乎存在脱节。ੋ
高盛表示：“获ÿ利预估下降导致股市上涨”。高盛指出，标普500指数的预期市盈率已从6月中旬的15.5倍低点反弹至18.6倍。与此同时，这些公司未来12ⓥ个月的盈利预期已υ从238美元降至230美元。
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