“大肉粽”能成“大肉签”吗？

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　　来源：☜证券⌋之星♫

　　8月22日，有望成为A股年内第二大IPO的联影医疗登陆科创板。按发行价10º9.88元/股计Τ算，联影医疗的估值高达905஻亿元，一度引发市场对于“上市即破发”的担忧。

　　不过，随着N联影开盘大涨，成功证明市场多虑ø了。8月22日，N联影高开高走，盘′中最高涨幅超过72%，报价192.48元/股，中ৄ一签浮盈超过4.1万元。

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　　在新股市场回暖之时，A股IPO进程也在持续推进。根据初步安排，本周（8♠‎月22日-26日）又将有11只新股开启申购。其中，消费者耳熟能详的“粽子第一股”五芳斋今日即迎来申购。

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　　ૣ五芳૟斋开启申购

　　8月22日，粽子行业龙头企业五芳斋启动申购，这也是A∩股的“粽子第一股”。作为知名ૢ老字号，五芳斋已经走过了101年的历史，公司品牌始于1921年，于2004年被国家商标局认定为中国驰名商标，同时也是全国首批“中υ华老字号”企业。

　　如今，Φ五芳斋已经形成以粽子为主ત导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体„的产品群。

　　作为“粽子第一股”，五芳斋的઒核心竞争力是毋庸置疑的。据招股书显示，2019年端午节期间，商超渠道粽子销售前三名品牌分别是五芳斋、三全和思念，五芳斋占有率超◈过30%，远超各同行。此外，根据艾媒咨询发布的端午节粽子品牌排૨行榜，报告期内，公司连续三年登上端午节粽子品牌排行榜TOP10榜首，是粽子市场当之无愧的第一。

　　业绩数据方面，粽子行业毛利率整体处于较高水平。五芳斋近三年粽子毛利率为46.91%、46.56%和44.16%，月饼毛利率维持在30%左右，餐食是公司毛利率第一高的产品，近三年毛利率分别为6‰1.24%、55.9ⓡ0%和57.08%。相比于同行业内三全食品≈、巴比食品、桃李面包等公司30%的平均毛利率，五芳斋的盈利能力显然让公司的底气更足。

　　最近几年，登陆A股市场的食品股不在少数，上市初期的表现也十分可观ⓕ。三只松鼠上市时曾录得10个一字涨停，南侨食品连续&#263d;12个交易日涨停，良品铺子更是斩获连续14个涨停，立高食品虽然没有收获涨停板，但上市前两周内涨幅☜也超过50%。

　　作为消费者耳熟能祥的老字ö号，叠加近期新股二级市场表现回暖，五芳斋的表现也值得关注。资料显示，五芳斋将登陆沪市主板，定价34.32元/股，中一签需缴款3.43万元。公司上市后，如果首日涨幅能‘达到44%，中一签可赚1.51万元；如果能收获7个涨停板，中一签收益就将超过5万元。&#263c;

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　　老੊字号竞ÿ逐资本市场

　　近年来，登陆资本市场的中华老字号不在少੥数，但并非都能像茅台一样把品牌当饭吃。五芳斋同样也¾面临着不&#25a1;小的难题。

　　首先，“粽子ਮ依赖症”仍૙然是其发展&#260f;的最大隐忧。

　　2019年至2021年，五芳斋粽子系列产品收入分é别为16.09亿元、16.44亿元和20.08亿元，占主营业务收入的比例分别为67.7♣4%、70.77%和73.06%，收入规模和占比呈逐年上升趋势。五芳斋集团董事长厉建平也曾表示，全国粽子市场规模∪仅30亿元，“粽子圈子也就这么大，差不多到‘天花板’了。

　　其次，季节性特征明显对公司业∏绩存在较大影响ù。‘

　　公司主营的粽子、月饼等传统节令食品，存在明显的季节性特征，汤圆、糕点等产品也存在节假日消费属性。由于产品销售存在季节性波动，公司在产能分配、员工招聘、市场营&#260e;销等方面也将面临较大的经营压力，经营业绩也会存在明显的季节性波动，有着单季Α度亏损૙的风险。同时，疫情的反复对公司业绩也有着不小的影响。

　　此外，中华老字号∃给消费者的固有印象令公司转型创新之路颇◊有难度Π。

　　事实上，ò不少中华老字号品牌都在寻求创新转型，但市场对老品牌ૣ的固有印象难以扭转，这令多数品牌的创新之路受到了阻碍。如今，中华老字号与新生代品牌的“新老之争”愈发激烈，如何用老字号讲出&#263a;新故事，实现产品“破圈”，是每个品牌都面临的难题。

　　不止ä五芳斋，目前，越来越多的中华老字号品牌开启了 资本市场的竞逐，但都面临着⊆各式各样的问题。

　　与五芳斋同期IPO的老字号企业中，冰峰饮料销售区域集中、关联≤交易等问题被市场多次质疑，目前已经撤单；天津同仁堂（“津同仁”）、德州扒鸡则还在排队。不过，“津同઩仁”存商标侵权纠纷，德州扒鸡的地域依赖问题也亟待解决。可谓是“家家有本难念的经”。Ξ

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　　本周1ਖ਼1只新股œ成色如何

　　最后，展望一⊗下本周将ਭ开ç启申购的11只新股。

　　根઺据初步安排，Κ本周•暂有11只新股申购，其中创业板和北交所新股各有4只，沪市主板、深市主板和科创板新股各有1只。

　　值得关注的是，本周多只新股属于行业细分龙头，五芳斋是粽子行业♪龙头企业，昆工科技是国内电化学冶金阳极板龙头企业，新巨丰▒是本土无菌包装领域龙头企业，奥浦迈是国内细胞培养基龙头企业¡，聚胶股份是国内规模最大的卫材热熔胶生产企业之一，信德新材是锂电池负极包覆材料行业领先企业。

　　具体来看，本周新股涉及行业 包括食品饮料、新能源、੆数字化服务等多领域。&#263e;

　　五芳斋：粽子行业内的龙头企业和行Ν业标准制定者⌋，主要从事以糯米食品ý为主导的食品研发、生产和销售。

　　昆工科技：专业从事节能降耗电极新材料及Ǝ电极的研发、设计和产业化，主要产品←为电化ℑ学冶金用阴极、阳极。

　⇓　૪朗鸿科技：主要从事电子设备防盗展示产品⋅的研发、生产和销售。

　　联迪信息：江苏省最大的独立软∠件服务提供商，提供金融、证券、保险、政府、企业应用等多领域软件ⓖ开发与服务、软件产品销售Õ、配套硬件销售等。

　　聚胶股份：国内૊规模最大的卫材热熔胶生产企业之一，主要੏产品包括结构胶、橡筋‾胶、背胶和特种胶。

　　新巨丰：国内为数不多能够规模–化生产无菌包装的本土企业之一，主营业务为无菌包装ð的研发、生产与销°售，背靠伊利股份这一大客户。

　　奥浦迈：主营业Ý务包括细胞培养基系列产品和生物药委托开发生Ó产服务两∀大应用领域。

　　&#25bd;豪鹏科技：主营锂离子电池、镍氢电池的研发、ς设计、制造∉和销售，深耕3C锂电。

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　　天铭科技：国内知名的汽车越野改装件生产企业，拥有知名绞盘‍自主品牌“ੜT-MAX”以及完整的产业链。

　　维峰电子：致力于提供高端精密连接器产品及解决方案，专业从事工业控制连接器、汽车连接器及&#256d;新能源连接器⊄的研发、设计、生产和销售，产品可广泛用于工业控制与自ਠ动化设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等系列应用场景。

　　信德新材：主要从事负极包覆材料产品的研发、ˆ生产与销售，是ⓩ行业领先的碳基新型材料供应商，公司主要产品负极包覆材料是提升负极材料性能的重″要原料之一。

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