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ð 来源：翠鸟Σ资本
ⓘ 明星车企理†想汽车（LI.O）亏损加ક大。
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公司最新披露的业绩报告显示，二季á度实现营业收入87.3亿元，环比下降8.7%，同期净亏损高达6.41亿元，同比亏损幅度扩大至Ë172.2%。
业绩显著下滑的Â同时，Ι理想汽车的“私募金Ü主”以清仓离场方式高调走人。
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作为新能源赛道的龙头股，为何遭到了资本的抛弃？ઞ这恐怕是新能源车企需要反思的。
√ 卖一辆亏两万
理♪想汽车二季度财报中，有些ⓑ同比数据都非常ê漂亮。
≈营收87.3亿元，્同比增长73.3û%；总计交付28687辆理想ONE，同比增长63.2%。
通常投资者观÷察同比数据升跌，并判断是否符合预期，👽之后૧决定下一步投资动作。
但在理想汽🙀车的投资决策中，恐怕要做Υ更深ćd;一层的数据换算。
结合之前的披露数据：今年上半年交付6万辆⁄理૦想ONE，同期经营亏损高达13.92亿元。
换言之，这家明星公司生产的每辆车相当于产生超过2万元的亏损额，即卖一辆亏两万的局面，而2021年同期这Γ个每卖一辆Β车“产生的亏损额“仅”有一万多元。
‚二季度成为ⓥ一Ù个关键节点。
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公司今年一季度净Θ亏损在1090万元，到了今年二季度净亏损抬升至至6.41亿元。至此，市场预期的理想汽车盈亏·平衡沦为“空想”。
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实际上¼，二季度理想汽车的投入相当大，单个季度营业费用高达28.6亿元，环比增加3亿元规模。
有投资机👽构尖锐地指出，理想汽车ƿ零部件供应商超过80%分布在长三角，且其中大部分位于上海、苏州昆山，疫情的反弹和供应链的波动对公司二季度૦销量带来挑战，呈现同比上升、环比下降态势。
如此“Φ摆烂”的业绩，依੩然有券商机构为其唱多ⓚ。
有机构认为，理想核心优势在于，细节定义产品的车型定૮位（家庭/增换购用户）、以及成本控制/经营效率。如果理想可以破圈在一个全新的用户画像层上验证车型走量能力，那公司仍是中长期∝向上预期差最大的新势力之一。
高瓴资本的μ“闪躲”
∂ 理想汽Þ车的投ⓩ资前景，不仅仅要看“过去式”的财报数据，也要看其背后资本的动向。
由于新能源赛道属于烧钱赛道，而且异常烧钱ⓖ，大型资本的加持非常重≈要。
回到2020年7月理想汽车IPਪO之时，张磊执掌的高瓴资本认购了3333万股એADS，占理ζ想汽车IPO公开发行股份的35%。
这个比例不言而࠹喻，理想汽车融资运ℜ作的绝对主角，☻到哪都是C位。。
然Œ而，高瓴资本&对理想汽车更多是“操作”，而不像是深度—价值投资人。
࠹为何这样说？Āe;
高瓴资本曾经深度投资百济神州，2014年▤便开始重金扶持，直至今日依然是高瓴的头部重仓股票，还为这b3;家公司进行投后赋能，在全球网络管理人才输≅送给百济神州。
相比之下¬，a0;理想汽车在高瓴资本ⓜ眼中，更多是“好股票”的形象。
一个例证就是λ，2020年–理想汽车IPO之年，当年四季度末高瓴就ⓘ已经清仓。
时隔一年之后，2021年四季度末高瓴资本再次抄底૦理想汽车股票，更将其增√持至高瓴美股持仓组👽合的前十大标的行列。
&#ffe1;然ࢵ而，资本是无情的，理想汽车再次被抛弃。
当市场以为高瓴资本重新认知理想汽车的价值之时，今年二季度末的美股࠷数据再次“打脸”，高瓴资本ⓗ选ε择了直接清盘理想汽车！
复盘不难发现，今年二季度理想汽车的股价涨幅接近50%，最终这家私募金主选择在高位卖出§，之后市场很快得知理想汽–车的尴尬业绩。
有一个疑问便出现了ⓗ，高瓴清仓理想汽车是因为逢高出货，还是Θ因为提前知道了后者业绩异动而离场？
或许ⓠ二者兼੦有。¶
然而，高瓴资本在今年二季♤度持仓£组合调整中，新进买入了特斯拉和∑晶科能源控股，并加仓大全新能源，并重申延续高瓴对新能源的长期投资逻辑。
¹ 可以肯定的是，理想汽车是ਨ不大可能去出席高瓴的长期投资盛宴了。
⊇ 如果说，理想汽车二季度的糟糕☎业绩可以归因于疫情，那么其在三季度业绩的º好坏是否还可以和疫情扯上关系呢？
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