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来源Μ：中国基金报&nbਪsp;
今年7月6日，A股中证医疗指数和香港恒生医疗保健指数同日创出5月以来的反弹新高。不过，随后A股医ψ药主题ETF和港股医药主题ETF的资金流向却呈相反趋势：前者还在持续吸金，份额也迭创新高；后者自板块触及阶段高点后，便停止资金净流入，份额一直缩水。bd;与此同时，港股科技互联网类ETF接棒成为吸金κ主力。
在业内人士看来，在A股市场，随着热点板块估值不断拔¤高，已处估值低位的医药板块具备较高配置í价值。而科技板块作为港股市场的特色板块，经过ća;前期调整及不确定因素边际缓解，在整体低估的港股市场相对更具吸引力。
A股和›港股医药ÖETF
7月以±来资ϖ金Ād;流向相反
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7月6日，中证医疗指数达到反弹高点后便迎来调整，至今累计跌幅已超12%。虽然该板块年内整体表现欠佳，无碍资金持续涌入，导致多只A股医药主ਗ਼题ETF年内份额激§增，并迭创历史新高。
据Wind统计显示，截至8月22日，A股医药主题ETF的份额增量领先各行业主题ETF，即便在所有股票ETF中，也仅次于个别中♬证1000E♣TF。
具体来看，华宝中证医疗ETF自7月6日板块调整以ε来份额累计增加47.99亿份，至300.01亿份，增量位居各行业主题ETF之首，最新份额也再创历史新高。值得一提的是，今年以来，该ETF便持续获得资金青睐，年内份额增加92.06亿份，份额变动率为44.27%；易方达沪深300医药ETF自7月6日以来增加45.31亿份，至221.41亿份，该ETF刚于8月19日创出221.89亿份的历史新高。今年以来，该ETF份额增→加102.52亿份，份’额变动率超过85%。
此外，国泰中证医疗ETF、国泰中证生物医药ETF、银华创新药ETF、天弘生⊆物药30ETF、广发创新药ETF、易方达中证生物科技主题ETF自7月6日以来份额增量均超3亿份，年内份™额分别增加9.07亿份、10.36亿份、14.67亿份、6.77亿份、5.94亿份、4.74亿份，至25.60亿份、34.70、46.19亿份、21.46亿份、22.1ક2亿份、26.51亿份。值得一提的是，这些A股医药主题ETF的最新份额均创出历史新高或近日刚创出新高。
不过，☞虽然恒生医疗保健指数也同样于7月6日触及反弹高位∅并进入调整，但相关跨境ETF份额却不断缩水。
以博时恒生医疗保健ETF为例，截至8月22日，该ETF自7月6日以来份额减少13.83亿份，至93.68亿份，缩水量居各跨境ETF之首。值得一提的是，该૨ETF年内大部分时间也以吸金为主，并于7月12日达到111.20亿份的历史新高，此后份额便持续缩水，份额变动率已ⓓ超15%；今年6月28日上市的南方恒生香港上市生物科技ETF自7月6日以来缩水2.26亿份，至3.88亿份，较最初11.09亿份的发行规模缩水超过7亿份。
此外，今年7月12日和18日上市的广发中证香港创新药ETF、汇添富恒生香港上市生物科技ETF分别由最初发行份Œ额3亿份、3.03亿份，缩水至1.08ਭ亿份、1.95亿份。今年3月25日上市的银华港股通医药ETF则由2.35亿份的发行规ੇ模降至4196.88万份。
¿ á 港股科技互联板Ê块更吸金
实际上，恒生科技指数和恒生互联网指数自6月底触及反弹高મ位后，也出现调整，至今跌幅分别超过1ß9%和12%。从资金流向来看，恒生科技互联网类ETF接棒成为吸金主力。
Wind统计显示，截至8月22日，7月6日以来，跨境ETF中有12只份额增加1亿份以上，其中，除了广发、国泰、华安旗下的纳指100ETF和博时标普ETF，其余8只均为ⓟ港股通互联网、港股通科技或恒生科憨技类ETF。其中，富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF自7月6日以来份额分别增加9.66亿份、9.21亿份和8.65亿份，至31.90亿份、210.22亿份、29.37亿份，最新份额均创历史新高。
在业内人士看来，疫情的防控节奏、药物的研发与扩产进程、海外地缘冲突的演化程Ζ度等因素，仍将是影响市场表现的潜在因素。某੬一个限制因素的持续放松或解除，都会使相应行业的公司经营得到ક潜在的机遇。在这一背景下，A股和港股市场仍将存在结构性机会。
“下半年以来，支持平台企业健康发展的提出大超预期υ，已带动互联网板块大幅反弹，后续进一步的具体支持举措也将会继续推动港股↔互联网板块的估值修复。此外，疫情好转叠加稳增长政策，港股的医疗、消费੨行业也有望持续回暖。目前港股仍然处于估值低位，疫情修复以及高景气度使得港股具备较好的配置价值。”
在某可投资港股的基金β经理看来，A股和港股医药ETF呈现不同的资金流向，或与医药板块在A股和港股市场的性价比不同有一定关联。“在A股市场，经过4月27日以来的大幅上涨后，以新能源为代表的ખ热门板块估值已处于较高水平，此前调整时间较长的医药板块估值水平仍然较低，中长期投资价值显著。相较A股而言，估值已处于历史低位的港股本就值得期待，而科技板块作为港股市场的特色板块，经过前期调整及不确定因素边际缓解，更具吸引力。因此，港股科技板块比医药板块展现出更强的吸金能力。”
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另一位医药基金经理则认为，在A股和港股↔市场，医药板块各具特色，具有一定互补性。比如，港股市场在创新药、创新器械及互联网医疗赛道更有优થ势，此外，在医疗服务、CXO等领域也有很多优质标的。而A股市场在原料药、中药等方面也具有代表性，因此，在细分板块轮动时，两地医药板块表现也并不完全一致。
不过，该医药基金经理同时表示，上周受医药政策如浙江Ù省第三批药品集采、医保局对口腔种植收费调查ćf;等负面影响，短期板块情绪较差¿。
“回首过去10年生物医药指数走势，当估值触及底部后，会开始进行修复。当前生物医药板块处于估值底部，长线来¡看具有很强投资价值，相较于短期内受政策冲击较大的行业，我们看好政策支持力ણÕ度大的高景气度方向，建议关注A股中医药板块、A股和港股的创新药板块及医疗器械板块等。”上述医药基金经理称。
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