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″ ¬康师傅翻身很 难
原创 陈晓∠京 ♥斑马ⓞ消费
方便面行◘业衰退，本已是对康师傅控股的一次重击，原材料价格涨势难回落，这家方便面è龙头陷入被动。
公司来不及扭转去年业绩下滑趋૮势，今年上半年，方便面、饮品两大核心业务⊕净ਜ利润更是迎来双降局面。
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◊ 公司如何翻身？两大Υ业务净利双降
今年上半年，康师傅控股实现Á收入382.17亿元、公司股东应占溢利12ⓗ.5ੜ3亿元，同比分别增长7.97%和-38.42%。
其中，方便面业务收入135.48亿元，饮品业务收入242.98亿ý元，同比分别增长6.49%和9.08%。Ï方便面、饮品业务ਭ收入分别占公司收入的35.45%和63.58%。
原材料Γ价格上涨ζ，直接导致两大业务板块盈利水Ρ平走低。
方便面业务毛利率૧20.63%，同比下降3.26个百分点⇔，导致方便面业务板块公司股æ东应占溢利5.44亿元，同比衰退39.23%。
饮品业务板块的日子同样不好过，毛利率同比下降2.64百分点▣，Ý为32.14%，导致í饮品业务板块股东应占溢利同比衰退37.06%至7.44亿元。
随着两大核心业务盈利能力下行，公司整体毛利率跌至近5年来最低谷。从2018年ઝ以来的完整财年，公司毛利率均维持在30%以上，到í了2022年上半年，降至28.22%Āe;。
盈利能力走低，康师傅控股不是首家。今年上半年，统一企业食品板块亏损1.58亿元，饮ઍ料板ય块虽然盈利10.42亿元，但同比减少12.7%ૢ。
૩ 早在2021年，康师傅、统一企业及日ˆ清食品，归母净利润均出现负增长，同比分别增长-6.40%、-7.69શ%、-2.24%。今年上半年，康师傅、统一企业仍延续这一趋势（日清食品未披露中期业绩）。
据尼尔森ς数据，今年上半年，方便面行业整体销量同比下滑5.4%，销售额同比减少1.3%；饮料行业销量、销售额同比分别减少6.8%和5.5%。ⓑ
Κ随着方便面„及饮料市场压力增大，大摩、国泰君安等投行已对公司下调目Û标价。
截至昨日收盘，公司股价收报13.4ⓕ0港元，总市值75Û4.79亿港元。
∝ 成☺本∴承压
走进卖场അ超√市，你会发É觉方便面价格明显比以前贵多了。这其实是方便面厂商们，在应对原材料价格上涨的压力。
方便面产品主要有☻四大原材料：棕榈油、聚酯粒、面粉及白砂糖。2021年，这四大原材料价格分别上涨约49.58%、29.03%、1.03%和2.22%。Ê今年以来，价格涨势延续。
ષ 据康师傅2022δ年上半年业绩演示材料内容，શ可以看到自2019年上半年起，这些原材料价格开始出现不同程度上涨。
如果以20ભ19年上半年为基点，至今年上半年，棕榈油价格上涨2ⓥ66%，面粉、白砂糖分别上涨112%，只有用于生产泡面袋及桶બ的聚酯粒有所下跌。
ચ 作为方便面产品生产重‚要原材料，棕榈油价格在ζ近几年里处于波动状态。
截至8月23日，24度棕榈油现货均价报♦价9908.33元/吨，相较期货主力价格升 水1498.33元/吨。光大期货认为，棕榈油价格上涨，‘得益于周边市场上涨及马币走软。
据公开数据，今年上半年以来，棕榈油价σ格同比增长62.56%，侵蚀方便面业务利润。康师傅控股和统一企业等快消品企业一样，只Æ能被动bc;接受。
按照国泰君安（国际）研报，上述原材料价格变动对公司的不利影响，将至ત少持续到今年下 半年。这可能′还是较为保守的预测，在海通国际看来，方便面业务毛利率改善和修复还要等到两年之后。
&#ffe1; Ã翻૪身不易
30⌋年前，康师傅控股靠方便面产品打开中国大陆市场。随着改革开放后人口红利释放，方便面厂商迎à来黄金时代，康师傅、统一迅速崛起，两家台资企业先后º登陆港股。
这样的好日子维持了很多年，直到201Å3年Ċc;外卖兴起，方便面市场遭遇冲击，产、∇销量逐渐失守。
数据છ显示，2013年至202ó0年，方便面产量从1030.76万吨降至556.80万吨，销量从462.2亿包降至3੫85.2亿包，年销售规模从571.8亿元降至551.1亿元。
2020年疫情原因让方便੧面成为居家抗疫的刚需品，市场随之回暖，那只是行业的回光返照。这一年，康师傅控股、统一企业业绩同比分别增长21Þ.95%和18.99%，随即，昙花一现。
据凯度消费ਭ者指数与贝½恩联合发布的《2022年中国购物中心报告》披露，方便面行情在2021年疫情暂告一段落◊，消费者减少囤货，导致该品类年销量下降9%。
就算康师🙀傅没有土坑酸菜风波和老鼠屎੭的舆情，ð仍面临其他更大的危机。
外卖、自热食品及一些细分领域♠新产品，在方便食¬品市场处处围堵传统方便面厂商。
尽管康师傅控股、统一企业等置身全球第一大方便面消费市场，应对策略也只是涨价和推出中高端产品，并不能从根上c8;改善销量下滑的£趋势。
ડ 如何改善业绩，康师傅控股此前ષ对外表示，将继续利用多价格带、多规˜格和多口味满足中产阶层消费升级等需求。
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