盲盒巨头业绩来了！股价突然拉升10%

　ઝ　见习记者&nbਰsp;王ગ佳霖

　　今日℘午间，泡泡玛特公布2022年半年报。报告显示，2022上半年泡泡玛特收益为23.59亿元，同比增长33.1%；毛利为13.7亿&#25b2;元，同比增长22.7%；公司λ持有人应占盈利为3.33亿元，较去年同期下滑7.2%；非国际财务报告准则经调整纯利为3.76亿元，同比下滑13.5%。

　　੩下午û开盘后，泡泡玛特股价突然拉升，一度涨超10%。截至ⓚ收盘，泡泡玛特股价涨6.39%，报收19.280。

　　值得一½提的是，自6月底以来，泡泡玛特的股æ价一度腰斩：6月27日开盘价为36.75；8月10日收盘价为17.16，跌幅超五成。在此期间，泡泡玛特共6次回购公司超17૮00万股，耗资超3.8亿港元。

　　收益ò同比👽增长33.1%

♪　&#256f;　盈利有所下滑

　　半年报显示，202&#256f;2♩年上半年，泡泡玛特收益为23.5ü9亿元，同比增长33.1%；毛利为13.7亿元，同比增长22.7%；非国际财务报告准则经调整纯利为3.76亿元，同比下滑13.5%。

　　此外，半年报还披露了存货和存货周转天数、自有IP占营收的比例，以及毛利−率ρ等关键&#25b2;数据。

　　泡泡玛特的存货和存货Ú周转天数较上期末均有上涨。报告显示，泡泡玛ⓚ特2022年6月30日的存货为9.57亿元，而2021年1Ò2月31日存货为7.89亿元。2022年上半年，泡泡玛特产品的存货周转天数为160天，而2021年存货周转天数为128天。

　　对此，泡泡玛特表示，原因在于泡泡玛特增加了产品库存Ò，以满足“不断增长的产品需求”；但是æ疫情影响不及预™期，因此存货余额有所增加。

　　值得关注的ο是，泡泡玛特自有IP的收入占比较去年同期提升了近15个百分点。泡泡玛特的主要商品类型为自主产品，包ë括自有IP、独家IP以及非独家IP等，其¼中自有IP享有完全的知识产权；独家IP主要以协议方式获得艺术家授权；非独家IP来自迪士尼等IP提供商。

　∫　据此前泡泡Í玛特的招股书，三类产品中，自有IP的毛利率最高。非独家IP░需要缴纳授权费；独家IP的协议到期后也需要续约。

　　半年报显示，泡泡玛特的毛利率也Κ有下λ行趋势：泡泡玛特自主产品的毛利率从2021年上半年φ的66.9%，下降到2022年上半年的60.5%。

　　对此，泡泡૮玛特表示有两个原因：第一，随着产品工艺的愈发Ü复杂，原材料价格上涨，OEM厂每道工序加工成本上升；第二，由于疫情导致我们在20મ22年上半年做了一些促销活动。

　　此外，Χ泡泡玛特也正在加紧“出海”થ的步伐。根据报告，大陆地区á收入占总收入的比例从去年同期的96.6%已略降至93.4%。

　　泡泡玛特表示，未来仍以艺૩术家发掘、IP运营、消费者触达、潮流玩»具文化◘的推广及创新业务孵化为主要业务重点。

　Å　‏实际盈利高于预估盈利的↓背后：

☺

　　投资公允价值◑变动

　　泡泡玛特股价Ε上涨，或与实际盈利高于预估盈ϒ利有关。ω

　　7月15日，泡泡玛特发布盈利警告公告。公告显Ð示泡泡玛特称2022年上半年预计收入▧较去年同期增长不低于30%；预计盈利🦶较去†年同期减少不高于35%。

　　但根઴据财♨报，盈利较去年同ó期减少比例仅为7.2%，即实际盈利高于预估盈利。

　　对此，泡泡੪玛特董事会强调，盈利警告公告û基于当时董事会对集团未经审ળ核管理账目做出的初步判断，以及当时董事会能够得到的最新资料。

　◐　实际盈利与估计盈利之间的差额，主要是因为ਨ公司某基金投资的公允价值发生重大变动，金额约为人民币5808万元；董事会ç在盈利警告公告日期之后才获知该等情况。

　　半年报显示，202੦2年上半年录的其他收益净额为67×10万元，来源于股权投资和基金投资的公允价&#25a0;值变动。

　　布૟局未来：

　　‹重视IP☼和渠道，加快出海步伐઻

　　在半年报中，泡泡玛特对未来的发展做⊗❄了布局和展望。૥

　　“IP是我们业务的核心，我们通过创意的产品、精致的设计和优质的服务使消费者 收获快乐美´好、潮流体验和艺术Ρ熏陶，同时，通过提升品牌价值，增加用户对泡泡玛特的品牌忠诚度，保持我们强势的市场地位及”竞争力。

　　我们将致力丰富IP类型，扩大IP库，保持高质量的设计创新水准，推出更多头部 系列产品，≈对IP进行持续运营，强化IP心智，加深粉丝与IP之间的情感连接。以 及∩拓宽除更多潮玩品类，进一步发掘MEGA、衍生品、B&#25d0;JD等品类的发开及完善 相关工艺及生产发售流程。

　　我们海外业务将全面提速，通过加速推进海外DTC战略，布局线下门店、机器 人商店、跨境电商平台等渠道，推动我们品牌在全球的渗透，提高我们在海࠷外国 家、地区的知名度和潮玩市场份额。实അ现当地业务本地化是海Ω外业务的核心，在 加强终端消费者的消费体验和互动的同时，与更多当地的合作伙伴和艺术家，探 索出更多符合当地市场的业务模式、IP和商品品类。

　　我们将致力扩展我们的渠道网络，从而触达更多的用户，不断精进我们的运营能 力，提升用户的消费体验，加强会员拓展∂和会员运营能力，推动创新零售ઘ数字化 运作，以更多样化的方式触达和维护用૝户，提供定制化的、更好的服务。

　　我们将通过更丰富૊多样的途径持续推广潮流玩具文化，持续影响整个行业，为会 员提供更多权益，提શ高粉丝黏性，提升粉丝的文化认同和品牌认ï知。”

૪　　值得一提的是，盲盒市场正逐步走向规ð范。8月16日，国家市场监管总局8月16日发布《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。文件表明，“食品、药品和活体动物等不得用盲盒销售”，“不得向未满8岁ⓔ的未成年人销售盲盒”等内容引发关注和讨论。

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