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5月9▦日，据中Ξ国货币网数据，在岸人民币兑美元跌破6.70关口，续创2020年11月以来新低。今年以来，人民币对美元即期汇率累计下跌超过5%。同时，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对⌉美元汇率5月9日逼近6.75关口，日内跌近300个基点。截至发稿，美元离岸人民币报6.7468，日内贬270点。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计下跌约6%。
事实上，自今年4月▩19日ો以来的最低点6.3783，人民币汇率快速贬值，连续跌破多道关口，至今日盘中高点6.7476，15个交易日大跌3693基点。
截至发稿，ઞ美元指数∉报⇐104.02，涨0.34%再创新高。
针对近期人民币汇率走势，华泰证券认为，随着近期国内疫情快速蔓延，防控措施变化更迅速、覆盖面更广、且更不可控，可能导致本轮疫情对经济的影响持续时间更长、恢复更慢，从而导致增长预期明显下调、而相关金融稳定的不确定性，地产相关及地产以外的，都有所上升。人民币快速走Ì弱反应的资产开始“避险”。其次，美联储四月以来再次加码了对货币政策前景“鹰派”的ષ表述，推升美元，这个也加剧持有人民币的 “机会成本”。
如何理ˆ解美联储此次加息动作？对中国经济、A股市场有何影响？就此，证券时报记者对话招商银行首席经济学੨家丁安华、中银证券全球首席经济学家c8;管涛、汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌、东方证券首席经济学家邵宇等大咖，拆解美联储“加息风暴”。
人民£币汇率何∈时企ϑ稳？仍有贬值压力但幅度可控
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自今年4月1Ã9日以来，人民币汇率快速贬值，连续跌破多道重要关口，“人民币汇率ઘ年内会跌破7关口吗”等话题近期也引起多方热议。
进入5月后，在岸市场人民币短期休市后再次快速贬值，5月5日，在岸人民币兑美元汇率跌超3♠00点，最低一度跌至↵6τ.658，刷新本轮调整新低。5月6日，在岸人民币兑美元汇率再次急速下挫，截至当日收盘报6.6845，逼近6.7关口。5月9日，在岸人民币兑美元跌破6.70关口，截至发稿，报6.6985，日内贬值334个点。
离岸人民币在五一假期期间持续震荡，但假期过后，离岸人民币兑美元汇率又快速贬值。5月5日，્离岸人民币兑美元汇‚率一度跌至6.6978，逼近6.7关口，收盘价为6.6817.5月6日，离岸人民币兑美元汇率再次下挫，并直ℑ接跌破6.7关口，刷新本轮调整新低。
据证券时报报道，受出口承压、中美利差收缩甚至倒挂等内外部因素影响，人民ਫ਼币汇率短期内仍有进一步贬值的压力。不过，随着近年来એ人民币汇率弹性的不断增强，目前外汇Ċb;市场情绪较为稳定，多数机构认为人民币汇率大幅贬值概率较低。
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为，鉴于人民币对CFETS篮▤子在过去15个月显著升值ⓕ、且基本面因素有所转弱，预计人民币汇率还会进一步贬值。不过，在其他汇率不变的情况下，人民币对美元贬至6.9水平仅会带动CFETS人民币汇率指数回到100.4，即2021年的平均水平。
5月9日，中国外汇交易中心数据显示，5月6日CFETS人民币汇率指数为102.39，按ઙ周跌0.85；BIS货币篮子人民币汇率指数报107.37，按周跌0.51；SDR货币篮子人民币੪汇率指数报100.79，按周跌0.35。反映出尽管近期人民币兑美元汇率贬值明显，但人民币兑¼一篮子货币的汇率依然非常稳定。
“预ⓠ计未来↵几个月内ૌ人民币对美元会进一步走弱，年底达到6.9。由于近期美元保持强势势头，中国出口和经济走弱，人民币对美元在年中可能突破7这个关口，不过年底应该重新回到7以内。”汪涛称。
尽管近期人民币汇率快速走贬，但央行除4月25日宣布下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点外，并无有“出手”稳定汇率的明显迹象，这从人民币兑美元中间价定价就可看出，汇δ率变动主要由市场供求关系决定。5月6日，人民币兑美元中间价较上日大降660点，贬至202ⓐ0年11月5日以来最低。
东北证券 研报认为，人民币贬值空间或Ċa;较有限。一是b3;在二季度美国密集加息、缩表落定之后，美元指数预计会逐渐走弱；二是随着国内稳增长政策的落地，预计经济在二季度内能逐步改善，下半年经济增速有望小幅回升；此外，如果出现人民币汇率持续快速大幅贬值，央行或会继续出台相关政策干预。
5月4日，在浦东陆家嘴平安金融大厦，平安银行资金运营中心员工一੨边监测人民币汇率τ变化，一边通过视频和同事开会。图片来源：新华社
出ø口型👽企业受益明显Ö
汇率调整虽然对市场造成冲击，但从行业层³面看，海外业务多、出口型企♠业，在人民币贬值的背景下，有利于提升出口竞争力。即通过汇率变化拉φ动收入，进而修正业绩，主要包括纺织服装、家电、机械设备、电子、通信等。
在投资者互动平台中，不少企业也表示，人民币贬∂值对公司会有积极的影响。例≤如，真爱美家5月6日在互动平台表示，公司出口结算以美元为主，人民币贬值可降低'公司汇兑损益，对公司出口业务有一定的积极影响，但汇率变动存在不确定性，公司将持续关注汇率波动情况。
ੜ金轮股份5月6日在投资者互动平台表示，人民币贬值对ભ出口业务θ有利，公司的外贸业务也有望因此受益。
中红医疗5月6日也表示，公司防护手套产品大部分为出口外销，同等′条件下通常人民币◈相对于美元贬值有利于提升公司经营相关数据。
花园生物5月7日在∪投资者互动平台表示，公司维生素D3上下游产品主要以出口为主，人民币贬值对出口企业有d0;利。
ⓡ 斯莱克5月7日在投资者互动平台表示，人民ⓚ币贬值对¤公司海外销售有一定的正向影响，但整体来看汇率变动对公司的影响相对较小。
南山智尚5月9日在投资者互动平台表Î示，目前公司外贸业务逐步增长，人民币贬值可以提升公司已承接的外贸订单利润，并且后续会提升公司产品价格在国际ਪ市场上的竞争È力、有利于新订单承接。
与此同时，随着人民币汇率快速回调，出口企业结汇意愿明显增强。据外ò汇局公布的数据显示，2022年一季度，按美元ਠ计价，银行结汇6603亿美元，售汇6015亿美元，结售汇顺差587亿美元›。
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图片来源：新™华ਯ社
⊗ 国家外汇管理局副局长ઐ、新闻发言人王春英表示，当前境内主体外汇存款在7000亿美元以上，这也属于历史高位。企业通常会择机结汇，“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易行为，可以有效平抑部分汇率调整ࢵ，有助于人民币汇率总体稳定和外汇市场平稳运行。
据王 春英介绍，3月份在美元指数上升的时候，市场主体选择在人民币贬值回调窗口增加结汇量。“市场主体这样的行为，实际上会推动当时结售汇顺差上升，支持人民币汇率相Ã对稳定。在汇率回调贬值的时☜候来结汇，这样的行为会支撑市场稳定。”
如何看待未来人民币汇率走势？对ઍ中国货币政策影响几何？首࠽席解读
记者：美联♡储货币政策持续收紧，对中‹国货币政策影响几何？我们该ગ如何应对？
管涛Š：美联储紧缩货à币政策对我国货币政策有一定影响，但整体有ćd;限，可能会从外需、汇率、跨境资本流动、金融市场动荡和市场信心等渠道传导至国内。
美联储紧缩可能会加大国内∝“稳增长”的压力，倒逼国内货币政策靠前发力、适时加力，尽快让国内经济企稳。主要传导渠道中，外需的不确定是最大的风险。如果外需快速下滑，内需的衔接压力将进一步∃上升，而经济基本面表现将决定汇率、资本流动和金融市场的表现。经济强则货币强，市场信心也会有所▤改善。
ਬ邵宇：总体而言，中国经济的弹性比较大，货币政策也有腾挪空间。但在美联储持续加息的背景下，一定程度上会压缩我们的政策空间，特别是降息的“空间。
્ 目前来看，我国货币政策主要的压力可能还是来自于汇率的贬值，以及一定程度的资本流出。但我们觉得基本上是可控的，前提是中国经济基本面是比较良好的、增长是稳定的À，那么对中长期资本的吸引力仍在。
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图片来源 ：新华社
⇒记者：'面对美ર联储大幅加息施压，如何看待接下来人民币兑美元汇率走势？
丁安华：近期，人民币汇率出现一轮贬值行情。原因是多方面的，包括美元在加息周期中的持续升值，疫情防控带来的经济下行的压力，中美利差倒挂引发资本外流；叠加今年以来出口形势的逆转，结汇盘对汇率的支撑弱化，导致人民币贬值压力的集中释放。υ汇率弹性的增强并非坏事，可以在一定程度上支撑出口，缓和经济下行的压力，同时也扭转了去年因中国出口超预期导致的汇率异常偏强的局面。预计随着贬值压એ力的释放，人民币汇率将回归到与美元互为镜像的常态化波动格局之中，即若美元走强，则人民币走弱，反之亦然。
考虑到美国加息周期刚刚开启，美元指数仍可能走强，短期内人民币汇率<将继续呈现弱势，预计年内⌈波动的下限在6.9左右，波动中枢在6.⌉7附近。这完全在我们可以承受的合理区间之内，无需过虑。
屈宏斌：市场对美联储此次加息预期已经反映在近期美元的上涨中。考虑¥到࠷后续美联储的加息步伐以及全球经济增长整体放…缓环境对美元的支撑，汇丰预计美元仍将保持强势。
同时，由于美元的定价可能已经或即将反映મ市场对美联储未来连续多次加息50个基点的预期，如果后∧续通胀得到一定程”度的控制、美联储随后的加息步伐可能不及预期，美元则有一定程度走软的可能。
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