º 炒股就看金麒麟分析师í研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
ਲ਼ 市值风云Í
融资7.2æ亿，分红Φ仅1.7亿。
通⊇源石油(300164.SZ)2011年1月在创业板上市，从代码看还属于排名较前上市的公司。截止ࢮ8月24日午间收盘，市值26.࠷29亿。
公司上市ò以来股价波动很大，ü且至👽今表现依然低迷，这中间到底发生了什么？
bc;
（市值风云∧APP⁄）
并购整合失৻败Îഅ，商誉减值
通源石油属于油田服务，最早是ò射孔业务，上市后不断并购，实现从单一射孔业务向钻井、ϒ射孔、压裂等一体化油田服务业👽务的跨越。
ৄ （油ćc;田服务行业产业链，其中黄ï色为通源石油涉及的业务）
收购方 面，比较典ćf;型的是：
（1）2014年1.87亿收购大庆永晨45%的股权，大庆永晨以定向≡井为主的旋转地质导向、LWD(MWćf;D)、快钻桥塞与射孔联作ਗ਼及指示剂产能评价等业务为主业；
（2）2015年1.66γ亿收购华程石油100%的股权≡，将安德森（APS)ੜ注入公司；
（3）201ˆ6年2.33Þćc;亿收购永晨石油剩下55%股权；
（4）2017年收ⓚ购CGM，耗费了એ7400多万美元bd;，强化北美射孔业务；
Ε
û ……
风云君大概统计了下，上市以来通源石油ë收购ª方面的金额就高ℜ达18亿元左右。
¾要知道્，如今通c8;源石油的市值也不过25亿。
经过一˜系列的并购，2018年底，通源石油ણ长期股权投资和商誉合计11.49亿♧。
然↵而2020年遭遇疫情以及石油价格大跌bd;，WTI原油期货价格一度出现负值，导致全球油气勘探开发支出大幅下降，Ν营业收入和净利润同比都大幅下滑。
″ （盈利波动Γ极大）
⇐ β 无论是国内业务，还是北美业务，下≈滑都很严重。
甚至2020年出现扣非净利润为负10.63亿，原因一方ઠ面œ是业务出现亏损，另一方面是资产出现大量减值，2020年资产减值ƒ8.04亿。
（资产Ò减ਬ值明细 ）
其Í中，商誉减bc;值了6.4€5亿。
（2020ćf;年≅θ商誉减值明细）
API🙀也Ö出售回给以前的创始°股东安德森家族。
从结果b3;来看，通源石油的并购战略算是失败了。2015年年报的公司发展战略还▦提到并购做大做强。
¥ 2020年之‘后就再也没ⓖ有了。
Μ 2♬019年12月控股股东资金出现问题，国资通过高新金控和国君创投∫两家公司1.27亿入股通源石油进行纾困，2020年1月再次通过国资纾困基金进来，如今还是第二大股东。
（2022Û年5月16日Ċb;前十大股东明细）
2021年随着油价的上升પ，通源石油的盈利有所改善，õ¬收入同比增长18.32%，然而扣非净利润还是亏损的。
（20º21年年报）ਖ਼
∏2022年1季报业绩同比又下降′，可能受疫情影响。
（20ß2è0年1季报业绩）
同比上市公司杰瑞股份，2022年1季度净利润同比也☺下滑，但收入是增长的◯，二季度净利润更是同比57%高速增长ૉ。
છ
所以要看看通源石油二季度业▣绩是¸否有所回暖。
通源石φ油Ε增长点在Φ哪里？
2021年年报中介绍，通源石油规划要发展新的业务――CCUS，即二氧化碳▥捕集、利用和封સ存થ。
2022年初，通源石油和新疆库车市政府协商੍一致，拟在库车市投资建设百万吨二氧化碳捕集利用一体化示范项目，既解决了库车市碳排放量大的碳减排问题，又能将二氧œ化碳应用于库车市周边4000多口油气井，ૠ达到油气增产的目的。
2022年1月17日，双方签署了《投资合作协Ñ议》，项目分–三期建设，合计1૮0亿：
એ
（ੈ1）一期20万吨拟投资约2亿；
🙀（2）二期3ઽ0万吨拟投资ੌ3亿；
（3）ξ三期Σ50万吨拟投资5亿。™
⇒
2022年4月29日વ，通源碳◯业与中国华电集团有限公司下属子公司华电库车，签署了《框架合作协议》，华电库车将作为通源碳业CCUS项目的减排单位，通源碳业在华电库车发电厂内开展二氧化碳捕集。
ੈ
但风云君认为通源石σ油第一次接触这个业务，技术∏从哪里来还不清楚，而且还在编制可研报告，离项目落地时间还比较长。
∀
上市以来的∂股东回报还是偏⇑低
通源b2;⇑石油上市以来靠不断买买做大业绩，投资者回报其实很低。自2010年上市以来已经融资7.2亿。
累⇓计分&#ffe1;红却只有1.7，累计净利润还是છ负的。
ćf;对比杰瑞股份Β，·实在是差的不少。
虽然所处的油田ઽ服务行业有一定周期性，但是更多的是Þe;通源石油自己本身经营的问题，想依赖并购做大是买不♪了技术，也买不来业务的。
这次油价反弹，石油公司迟早加大资本支出，ਮ通∂源石油能抓住机会吗？◐
ઍ24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫d3;描二维码关注（♫sinafinance）
新Ü浪财经意见反馈留言板c8;
All RΞights Reserved 新浪公司 版›权所ⓖ有
