“招行首次代销光大养老理财，额ੇ度仅1Ω0亿元。”日前，招行客户ƿ经理向中国证券报记者推介其他银行理财公司的产品。
随着理财产品销售的“围墙”逐步被打破，代销业务发展得如火如荼。记者梳理上市银行半年报发现ⓠ，多家银行的理财代销收入大幅提升。∩业内人士认为，在净值化管理的新阶段，拓展代销业务能减缓中间业务收入下降的压力，有望♡成为未来银行发力的重要方面。
见习记ρ者 ‡陈‹露
◙ Û代销理财产品收入增੭幅明显
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在银行持续发力财富管理业务的背景下，上市银行代销理财产品收入已经成为其中间业务增收的一个重ભ要部分。多家上市银行半年报显示，2022年上半年代销理财产品收入增幅超过20%，在银行各项业务中表≅现较为突出。
比如，招商银行（600036）上半š年实现财富管理手续费及佣金ੜ收入188.73亿元，其中代销理财产品收入34.93亿元，同比增长22.60%。平安银行（000001）在上半年财富管理手续费收入同比下降的情况下，实现了代销理财产品收入29.3%的高增幅。
上半年ϑ，代销理财产品收入增幅在代销业务中†可以算是一枝独秀。与代销理财产品收入同比高增形成鲜明对比的是，部分银行的代理基金、代理证券交易业▒务收入同比大幅下降。比如，招商银行上半年代理基金收入同比减少近50%。
¨对此，秦农银行首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，对银行理财公司和已经成立理财公司的商业银行而言，拓展理财产品代销业务，一方面可以增加理财业&务收入，提高中间业务收入占比；另一方面可以丰富理财产品体系，满足客户多元化资产配置的需求。
“近年来，银行加大向实体经济减费让利，中间ćb;业务收入增长压力很大，开展理财产品代销业务可以减缓中间业务收入下降的♨压力▨，同时还可以让客户在购买理财产品方面有更多选择，进一步提升对客户的吸引力。”董希淼表示。
中金公司ì（601995）分析师王子瑜认为，部分É深耕财富管理业务的商业ⓛ银行积极引入外部资管机构资管产品，可以为财富管理客户提供更全面、更优质的资产配置服务；同时，引入外部资管产品有望激励理财公司推进能力建设。
… ∏打造代销业务差异ડ性
目前，银行理财公司大多已经开拓了代销渠道。银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行（601988）业理财市场半੩年报告（2022年上）》显示，截至2022年上半年，有存续产品的25家理财公司均开拓了代销渠道，1月至6月累计代销金额2√6.10万亿元，截至6月底代销余额为18.95万亿元。
值得一提的是，除了母行这一渠道外σ，银行理财公司还在不断拓宽代销渠道。今年上半年，银行理财公司合作代销机构数量逐步上升，数据显示，6月有19ⓩ9家机构代Ζ销了银行理财公司发行的理财产品，较1月多出83家。
记者发现，招商银行、工商银行（601398）、建设银行（601939）、兴业银行（601166）等ⓦ多家银行App的理财产品展示页中都有其他银行理财公司的理财产品，部分银行还为投资者在选择理财产品时提供了“自营”“代销”的筛选选项。比如，在招商银行手机银行中，除招银理财的产品外，也有Ε农银理财、建信理财、信银理财等的多款中低风险理财产品被推荐。
不少银行还力图在代销理财业务当中体现出差异性，从而提升其竞争优势。比如，邮储银行（601658）在今年年初成મ立独立法人直销银行——邮惠万家银行，针对其深耕的县域及下沉市场客户推出惠农理财平台；平安银行主打“开放银行、AI银行、远程થ银行、线下银行、综合化银行”五位一体的新模式；招商银行则积极推进财富管理平台建设。
此外，部分中小银行已经退出了理财产品市ϒ场竞争。数据显示，截至6月底，全市场ૌ共有293家银行机构有存续的理财产品，较上年ੑ减少26家。专家认为，中小银行由做资管转向做代销将成为一大趋势。
国盛证券分析师马婷婷表示♡，不少中小银行有客户但产品研发能力欠ê佳，代销理ð财或成为不错的选择。
王子瑜认为，对于大多数中小银行而言，成立理财公司对于专业能力、人力资源投入、金融科技系统支持等多方面都提出了较高要求，成本负荷压c8;力较大。从做资管转向ú做代销੩，已经成为其未来理财业务发展的必经之路。
深耕∑∃产品设计Ε
银行理财进入全面净值化时代后，银行理财产品存续规模延续增长趋势。银行业理财登记托管中心近期披露૨的数据显示，截至2022年6月底，银行理财产品存续3.56万只，存续余额29.15万亿元，同比增长12.9↵8%。
业内人士分析，未来代销理财产⁄品存续规模仍将持续增长，银行理财公司应在产品设计、渠道拓展等方面继续深耕。
在理财产品的设计上，工银理财副总裁王海峰认为，银行理财产品应围绕国家政策支持的重点领域、重点行业、优质龙头企业积极布局，坚持多元均衡策略，通过多ખ资产、多策略降低单一资产和策略的波动风险。
董希淼认为，银行理财公司要提升竞争 力，更应该推出开放式的综合服务。如产品方面，既可根据自身投研能力设计相应的资产管理产品，也可引入ⓕ第三方发行的产÷品；客户方面，既可以为保险公司、中小金融机构等机构客户提供服务，也可以围绕行内高净值私人客户提供投资建议和财富管理服务等。同时，加大和母行业务部门、分行、其他子公司的合作，加强与其他资管机构、私募基金管理人等合作，提升跨界服务能力。
在中信建投（601066♧）证券银行分析师杨荣看来，短期内银行理财公司可以考虑在੧深耕母行业务的同时，实现直销和代销渠道“两翼ૠ”共同发展。从中长期来看，银行理财公司应努力实现“零售与机构、代销与直销、线上与线下”各渠道建设“比翼齐飞”。
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