银保监会日前公布数据显示，截至2022年二季度末，ú保险资金运用余额约24.71万亿元，保持了较快增速Ξ。作为保险资金等长期资金的核心管理人，保险资管机构管૧理的产品业绩与其他资管机构相比并不逊色，“长跑优秀选手”特质明显。
∼ 在资管行业竞争日趋激烈的当下，有险资人士表示，FOF模式可以成为保险资管ઞ的突破口，对于保险资管机构在优化资产配置、控制业绩⊇波动、完善自身产品线、构建自身投研框架等方面都有着深远的意义。多位保险资管人士表示，FOF投资十分看重“选人”，遴选优秀的基金经理，强调主动配置能力。
⇓FOFĀd;←助力保险资管业务突破
监管数据显示，截至今年Āe;二季度末，保险资金运用余额约24.71万亿元，同比增⇐长11.88%。保险资金年化财务收益率为3.66%，年化综合收益率为2.82%。
作为保险资金等长期资金的核心管理人，保险资管机构的资管规模持续增加。中国保险资产管理业协会日前发布的《中国保险资产管理业发展报告（2022）》显示，截至2021年年末，参√与调研的32家保险资产管理公司管理的资产规模达到19.89万亿元，同比增加2.05万亿元，τ增速为11.52%；32家保险资管公司合计配置公募基金9421.œ90亿元，体量庞大。
± 保险ô资管行业在管理规模逐年提升的同时，市场化程度也在不断≈提升，第三方资产管理业务加速壮大。
在资管行业竞争日趋激烈的当下，有险资人士表示，FOF模ο式可以成为੪保险资管的突破口。“依托诸多机构资金的配置需求，（保险∋资管）应该是最懂机构委托需求的FOF投资管理机构之一。”
平安资管董事长黄勇日前表示，FOF投¥资是平安资管的核心业务线之一。在资产管理行业中最早运用FOF工具的正是保险资管。黄勇介绍，平安资管自1998年开展FOF投资，迄今FOF管理规模超过1500亿元。
重视“选人”ρ及主动ñ配置
中▦国证™券报记者从多位保险资管人∞士处了解到，FOF投资十分看重“选人”，即遴选优秀的基金经理。
“FOF模式的核心是长期跟踪、研究基金经理的投资过程，优中选优，挑选出长期业绩优异、超额收益获取能ç力强、投∗资风格稳定、具有较强风险控制能力的优£秀基金经理，并构建投资组合。简言之，就是必须具备为基金经理‘精准画像’的能力。”太保资产相关人士表示。
平™安资管表示，在选人上，建立“漏斗”选人模式，通 过分赛道研究、定性+定量深度研究、画像筛选等，最终找出各细分赛道和投资风格下的最优秀基金经理；此外还运用科技赋能，打造相关ℜ平台，用于基金经理打分筛选，形成数据标签，构造组合、管理风险。
“我们自主创建了基金数据库，作为基金分析评价平台，研究、考察标的基金的基金经理，并从中优选基金。”北京一家保险资管公司相关人士告诉记者，“FOF投资中，我们强调主动配置能力。FOF组合绝不仅仅是简单的‘明星’ਜ基金▥经理产品的堆砌。在FOF组合层面的仓位管理、行业的有效偏离、风险因子的调整分配等也是重要ⓞ因素。”
“仓位管理及择时方²面，根据自主跟踪的宏观经济、经济流动性、市场估值、市场情绪ણ等的跟踪体系及框架，跟踪并及时∝捕捉市场趋势、市场风格切换、微观交易结构变化，与基金经理交流、行业跟踪、个股调研、自上而下研究等都非常重要。”上述人士补充道。
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ી “长跑优ડ秀选手”特质凸显
目前，部分保险公司的FOF产品线较为完整，Φ覆盖权益型FOF、灵活配置型FOF、混合FOF、固收+FOσF、指数增强FOF。¿
截至8月25日，有Wind数据统શ计的保险资管债券型FOF、保险资管混合型FOF、保险资管权ćc;益型FOF分别有14只、13只、22只。记者注意到，2૧021年是保险资管FOF产品发行大年，有22只保险资管FOF产品于当年成立。
Wind数据显ો示，截至8月25日，有3只保险资管FOF产品近3年回报率超过50%，分别是Ð平安资管如意11号（新动力FOF）、泰康资产-FOF进取2号、平安资管如意9Æ号（基金精选FOF），其近3年回报率分别达71.36%、61.7%和56.66%，均为股票型FOF。
由于“长跑优ς秀选手”特质与养老金融产品需求天然契合，不少保险资管公司纷纷发力针对养老投资的FOFΤ型产品。
平安资管副总经理张剑颖表示，FOF投资ã是未来养老投资的重要模式，平安资产管理希望在传统产品线⊄之外，把FOF产品线针对养老投资再做一定的细分，以满足未来个人养老投资不同风险收益目标以ⓒ及不同期限大类资产配置的需求。
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