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ખ来源：长γ江商报&πnbsp; 记者 沈右荣
▧知名药企普洛药业（ⓔ000739.SZ）拟大举回购股份。ੋ
5æ月5日晚间，普洛药业宣布，拟斥资不超4Ó亿元回购公司股份，回购价不超30元/股，本次回购的股份૯将用作股权激励计划或员工持股计划。
੭ 回购源于股价跌幅较大。曾经，普洛药业股价涨势喜人。2018年2月，股价下探至阶段性低点3.99元/股，去年11月29日达到41.59元/股（均为前复权价），累计涨幅ਲ਼度接近10倍。但从去年12月开始，股价经历了两轮下跌，今年5月5日的收盘价为19.65元/股，跌幅超过ąc;50%。
机构仍然看好普洛药业。今年一季度，管理规模达千亿的⇑兴证全球基金经理谢治宇管理的两ણ只基金©均在低位加仓。
♥ 普洛药业有着还算不错的基本面。2008年以来，营业收入不间断增长，2021年，公司营业收入接近90亿元，归ƿ属于Ñ上市公司股东的净利润（简称净利润）接近10亿元。
ઝ 营销费一直是药ⓒ企备受诟☜病的话题。2021年，普洛药业的营销费约为3.03亿元，较2019年的6.35亿元减少3.32亿元。
与之相反的是，普洛药业加码研发创‡新。202←1年，公司研发人员同比增长约60%，研发投入Ǝ年增近亿元。
· CDMO 业务ੜ成为新的增长点
ⓣ 挑战之下，普洛药业≅实现了经营业绩稳步≤增长。
年报显示，2021年，公司实现营业收入89.43亿元，同比增长13.49%，净શ利ਮ润9.56亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）8.33亿元，同比分别Ρ增长17%、20.53%。
地处浙江东阳的普洛药业成立ਖ਼于1989年，2001年借壳青岛东ઘ方进入A股市场。†作为一家老牌原料药龙头企业，公司经营业绩总体上较为平稳。
数据显示，2008年至2021年的14年，公司营业收入持续增长，净利润则有所波动，但从未出现过亏损。2018年开始，净利润进入持续增长模式，2018年至2020年，其净利润分别为3.71亿元、5.53亿元、8.17亿元，同比增长幅度为44.42%、49.34%、4←7.58%☞，持续快速增长。
普洛药业业务主要分为原料药中间体（API）、合同研发服务（CDMO）及制剂（FDF）三大板块，其中，原料药中间体是公司相对优势最强的业务板块，产品线覆盖抗੩感染Ý、心脑血管、抗肿瘤、精神神经等领域。2021年，普洛药业原料药中间体业务实现营业收入65.46亿元，同比增长10.37%。
目前，公司正在推进由“中间体”逐渐向“原料药”转移，主营产品级别已由最初的“起始物料+注册中间体”为主∀，逐渐过渡至向“注册中间体+原料药”为主，产品重心向后端延伸，靠近产‡业链后端的API 比例不断提高。
亮点在CDMO业务。2021年，API合作项目数同比增长50%。其中，8个项目已实现产业化供应，9个项目已在验证阶段，还有28个项目处于研发阶段。截至去年底，CDMO报价项目812个，同比增长50%，进行中项目32ϑ3个。进行µ中项目中，研发阶段项目143个，Õ商业化阶段项目180个（包含人药项目120个，兽药项目37个，其他电子材料等项目23个），同比增长61%。当年，CDMO业务板块实现收入13.94亿元，同比增长32.09%，毛利6.01亿元，同比增长36.85%。
与凯莱英、药明康德（维权）等头部企业方向有所不同，除了人用药业务外，普洛药业还大力开拓兽药市场，进行差异竞争。公司CDMO板块收入中，ટ4℘0%以上为兽药项Ë目收入。
今年一季度，受疫情等多因素影响，公司CDMO 业务营业收入 3 亿元，与上年同期持平，但其毛利率43.04%，同比进一步上升。CDMO 有 244 个报价项目，增长130%；运行项目 ‘372 个，增长 65%；商业化项目 194 个，增长 30%（其中人用药 131 个，增长 35%，动保 39 个，增长 22%）。其中，三期临床产品 31 个，增长 82%；研发期项目 178 个，增长 130%；CDMO 业务中原料‰药项目 41 个，其中商业化项目ࢮ 8 个，验证项目 9 个，研发项目 24 个，第二季度将有两个验证项目转商业化生产。
综上， CDMO 业务已经成为ε普洛药业新的ⓦ业绩增长点。
5☻Â年将投70亿扩ੋ产
普洛药业有一个宏大计划，那就是大举推进研发<创新，进行技术革命，大举ⓔ投建扩产，以提高公司综合竞争力、产品市场占有率。
上月底，普洛药业召开的投资者电话交流会上，公司负责人回复提问时称，公司产能建设都在ત如期进行，部分项目今年会陆续投入使用。2022 年的产能建设资本开支预计会达到18-20 亿元左右，预计2023 年也会保持这样的投入，近五年，产能❄扩张投资会在 70 亿元左右，其中约 50 亿在新产品项目，约 20&#ffe1; 亿是技改项目。
在CDMO业务方面，2021年，公司资本开支（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）7 亿元，为上市以来最高。截至去年底，在建工程7.1亿元、固定资产19.η3亿元，普洛康裕、࠷普洛生物、汉兴医药、普洛得邦等项目进度超过70%。
在研发方面，普洛药业也在加大力度。ã截至2021年底，公司研发人员数量为879人，此前的2018年底至2020年底分别为447人、491人、533人。近几年，公司研发人员数量在逐年增加，增长幅度最大的是2021年，一年之间净增加346人，增长幅度达64.92%。当年，公司引进关键人才14名，其中化学博士8名，研发高端人才1名，生物方向专业人员3名，自动化方向专业人员ਪ2名。共招入化学、药学、生物、自动化▤等相关专业的应届大学生410名。
◙ 普洛药业称，公司的μ目标是，2025年，研发人员要达到2000人左右。其中CDMO研发人员将占到60%左右。η
与之对应的是，公司的研发投入也在逐年增长。近10年来，公司研发投入持续增长，2021年为ℑ4.79亿元，同比增长34.93%。今年一季度，ઽ公司研发投入为1.42亿元，同比增加4500 万元，增幅达45Û.3%
值得一提的是，相较于部分药企营销费用偏高Āe;外，近年来，普洛药业不断压缩营销费用Ċc;°，转而增加研发费用。
2021年，公司销售费¢用ì4.53亿元，其中，营销费用约为3.03亿元，同比下降约14.65%。此前的2018年、2019年，公司营≤销费用分别为6.18亿元、6.35亿元。在营业收入持续增长的情况下，2021年的营销费用较2019年减少3.32亿元。
CDMO业务仍然是普洛药业发力的重点之一。年报披露，截至2021年底，公司已与∋158家国内创新药企业签订保密协议，并与超过30家国内创新药公司开展业务合作，持续推动公司CDMO业务在产品定制、新药工艺开发与生产及提供ࣻ全球申报 一站式服务等业务方面的发展。当年，公司已经签订多个吨级规模↵订单，快速实现产业化。
此外，公司制剂ΗCDMO战略布局迈出了第一步，完成了首个国内制±剂CDMO项目。
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