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增长200%+！õ航天∂彩虹无人机×业务成最大主业
☜来源：全☼景财ⓐ经
2022年ćd;上半年，航天憨彩虹的无人机业务高速增长ਭ。
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8月25ⓕ日，国内军用无人机龙头——航天ૠ彩虹（002389）披露2022年中报。
继一季报的高速增长后Ω，公司的中报成绩单依ਠ旧亮眼。2022年上半年，公司实现营收14.66亿元，同比增长37.03%；归母☜净利润7243.17万元，同比增长15.64%。
值得注意的是，上半年，公¼司的无人机及相关产品实现营收7.89亿元，同比大幅增长209.96%，营收比重也从去年年中的2d3;3.79%上升至53.81%，成为公司的支柱收入来源。
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营收同比增长37ća;%☞
ટ Λ无人机成第一大主业
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航天彩虹成立√于2001年，前身为浙江南洋科技股份有限公司，2017年通过反向并购，将航天十一院的无人机资产纳入上市公司中，同时控股Α股东变更为航天十一院。航天彩虹也成为了国内首家以无人机为主营业务的上市公司。
目前，航天彩虹形成无人机业务和新材料业务的双主业发展模式。其中，无人机业务主要分为整机产品销售、在研产品、任务载荷及配套设备、多元化应用服务和ù先进无人机技术预ℑ研；新材料业务则分为℘功能聚酯薄膜、光学膜业务板块。
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2022年上半年，公司营收、利润双增长，实现营业收入14.66亿元，同比增长37.03%；归母净利润7243.17万元，同比增长15.64%；基本每股收益0.07元。
拆分营收结构来看，公司上半—年的亮眼业绩，主要得益于õ无人机◈业务的高速增长。
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2022年上⊆半年营ੇ收情况 图/公司财报
2020-2∇021年，由于疫情的扰动以及国际经济形势下行的影响↵，公司的无人机出口业务有所下滑，૨造成业绩小幅波动。积极开拓国内市场，成为了应对“黑天鹅”与“灰犀牛”的必要手段。
2022年上半年，公司的国内业务持续Á突破。国内业务实现营收13.48亿元，同比增长52.03%，占总营收比重为91.Χ93%。而国ਜ਼内业务的增长主要来自于无人机业务。
2Þ022年上半年，公司的传统主业——新材料业务保持稳健增长，背材膜实现营收3.98亿元，同比增长1θ1.21%；光学膜实现2.21亿元，同比增长4.82%。
而无人机业务则一跃成为公司的最大主业。2022年上半年，无人机及相关产品则∪实现营收7.89亿元，同比大幅增长209.96%，营收比重也从去年年中的23.79%上升至53.81%，成为公β司的支柱收入来源∈。
但另一方面，国内的销售毛利率和国外相比较低，国内业务的拓展，也造ਨ成了毛利率的整体下滑。2022年上半σ年，公司的毛利率为16.52%，同比下降了10.19个百分点。
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š ੨ 无人机内销业务前景广阔
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预计每年ς采购સ费近60亿
公司的无人机业务，主要分为整机产品销售、多૮元化应用服务以及先进无人机技¿术预研。
军事用途是公司整机产品的主要应用ω场景。依托控股股东——航天十一院在空气动力领域的优势，航天彩虹经过二十余年发展，已经形成了“高、中、低”空相结合，“远、中、近”程相衔接的无人机产品体系，研制出了彩虹8系列旋翼机/直升机、彩虹-3中空多用途无人机、彩虹ફ-4中空侦察/打击无人机、彩虹-5中高空长航时无人机、彩虹-804D复合翼垂直起降无人机等一系列成熟产品。
资料显示，彩虹系列无人机♬为我国无人机外贸市场ગ的主力机型之一，根据SIPRI统计数据，2010年至2021年间，公司外贸出口订单累计数量位列国内第二，¶合计占到出口总数的37.4%，主要出口亚洲、非洲国家。
而进入“十四五”以来，我国的国防现代化进程提速，我国装备建设处于补差距、补短板的ો关键时期。中¢泰证券认为，我国ⓛ军用无人机行业将持续加速发展，国内每年的军用无人机采购规模预计近60亿元。
公司在2021年度业绩说明会中曾提到，无人机板块的收入结构近三年来发生了较大的变化，无人机国内/国外收Ø入比由2020年的1：1，变成了202Ε1年的近▩5：2。
2022年上半年，国内市🙀场收入Ë呈现大幅度增长，同比增幅达到52.03%，也Κ表明了国内市场需求的快速扩张。
目前，公司统筹规划北京、天津、台州“研、试、产、用”协同发展的产业布局，与宁夏、甘肃、新疆、内蒙古、河北、广东、海南等省市20½余个军/民机场建立Χ飞行合作关系，提升产业规模，打造无人机产业„链链长。
公司在半年报中表示，目前已累∴计完成超过1000û余架各型无人机整机生产交付任务，品牌地位、交付数量、营收规模、盈η利能力均居于行业前列。
一般情况下，老产品、老型号会采用原有的续订采购模式，新型号、新产品会采用竞标模式。公司此前在机构调研中表示，2020年公司切入国内市场以来，项目履约ψ和续签进展顺利，ω客户认可度较高，后续市场空间较大，伴随着国内十四五军工行业大背景，国内市场在2©022年有更大的期待。
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彩虹6、7处于ï♦研制阶段Õ
在研项目ϑ蓄势待发ⓕ
除了在国际市场已占领相对优势地位的察打一体无人机彩虹3、4、5以外，航天彩虹还为高空高速、隐身、b3;集群作战等多种未来作战需求☼做好布局，并有ζ所突破。
目前，公司在研产品主要为瞄准未来作战场景和用户实∀际需求开展的型号研制，包括彩虹-6大型双发高速多用途无人机、彩虹-7隐身ઘ无人机、彩虹-10无人倾转旋翼机、彩虹-101无人自转旋翼机、彩虹-817微型攻击无人机、智能集群无人机系统以及巡Œ飞弹等具有国际领先水平、填补国内空白的系统。
公司近日在投资者互动平台中表示，大型无人机研发所需周期较长，一般要经历从预研、立项、设计、研制、试验到定型、量产，且需要投入大量资源；且在ਭ研制过程中，用户对于装备的技术指标、可靠性、稳定性等综合性能也在不断â迭代、力求更加趋于成熟；另外，定型⇒量产的时间也与客户的需求节奏密切相关。
î 对于目前在研产品的具体进展，公司表示，研发工作∋目前正常推进中，ρ彩虹6和彩虹7正在开展研制和相关试验验证。
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近年来，公司也持续▦加大研发投入。2022年上半年，d3;研发支出1亿元，同比增长69.75%。公司在半年报中提到，研发支出的增长主要是本期募投项目投入增加。
2021年11月，公司募集资金9È.11亿元，主要™用ƿ于新概念无人机研制、低成本机载武器科研及产业化以及补充流动资金。
今年上半年，CH-4增强型无人机科研项目、无人倾转旋翼机系统研制项目、隐身无人机系统研制项目、低成本机d3;载Λ武器科研项目分别置从募集资金账户支出金额2അ477.93万、248.11 万、209.46万和120.21万，合计3055.71万元。
«é 募集资金总体使用情况 图/公司财报
根据募投项目方案，新概念无人机研发项目计划研制周期24-36个月不等，CH-4增强型无人机科研项će;目ⓥ较快些；机载武器科研及产业化项目计划研制周期约24个月、产业化计划建设周期Ö约9个月，各募投项目均按照计划研发周期稳步推进中。
公司近日¦表示，目前无૮人机产能可以覆盖当下订单需求，公司也为未来发展预留出 足够空间。
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“升级版”彩⊂虹-4首Ċa;飞成功
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a0; 民用市场潜力ૢ巨大
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⁄民用无人机包含工业级无人机和消费级无人机两大类。
此前，公司成功中标国家基础地理信息中☞心中航时固定翼无人机航空应急测绘成套设备采购项目¯，这是国内有史以来民用无人机的最大订单ઐ。
“全国的民用无人机企业千余家，在工业级中大型无人机∞民用领φ域，公司起步较早。”公司此前在机构调研中提到，℘公司自主开发民用技术，多领域探索应用，先后完成了航空物探、环境监测、卫星通通信、应急测绘、农林保护、灾害救援等无人机应用系统研制及飞行试验。其中，在无人机航空物探、应急测绘、森林防火、应急救援和公安国防维稳等领域已进入产业化阶段并占据领先地位。
2022年，彩虹-4无人机凭借优秀的高原起降能力、续航能力和夜航能力以及广泛应用于森林防火、应急测绘等场景的优Í秀业绩，成功中标四će;川森林防火服务项目。ડ
值得一提的是，近日，由公司自主研发的中空α长航时重油无人机圆满完成科研试验，包括自主起降、航点飞行、满载运输ય、最高升限、航程航时等试验科目Û。
中空长航时重油无人机♪ 图/航天ੇ彩虹公众ℑ号
据介绍，¼该型无人机在彩虹-4的基础上，更换了全国产重油活塞发动机，可以说是彩虹-4的“ⓗ升级版”，也标志着彩虹无人机向国产化改型前进了一步ਗ਼。投入使用后，该型无人机可以执飞高原海岛等复杂环境，拓宽无人机应用场景，为应急通信、森林防火、智慧城市等注入活力。
沙利文预测，随着无人机在工业应用领域的不断普及，全球民用无人机市场规模将从2020 年的993.40亿µ元人民币Ä增长至2024年的4157.27亿¯元人民币，年复合增长率将达43.03%。国内市场来看，近五年来，中国消费级及工业无人机都取得了高速发展，五年年均复合增长率分别为 22.58%及49.94%。
中泰证券认为，中国民用无人机的市场发展潜力巨大，逐渐成为全ⓔ球无人机行业重要的板块之一，主要得ਲ਼益于供给端及需求端两方面的双重驱动。
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