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્ ਭ文/方文¹宇 编辑/江昱玢
Α不见起»色ì，翻身困难。
8月25日晚间，华谊ⓨ兄弟披露，上半年营收2.12亿元，同比下滑63.½4ⓖ%；亏损1.92亿元，去年同期盈利1.06亿元。
ઢ 遭大股东腾讯减持，叠加业绩连年亏损ષ，股价触Í底不振，昔日的“影视第一股”，面临行业与自身的双重压力。
“电影市场因为三年疫情、资本退潮和政策调整，电影人这三ੌ年的境遇的确非常困难。”‡现任CEO王忠磊坦言。
华谊兄弟ÿ陷入危局，⌈比三年疫▣情更长。
♤ ੋ▨经营不善
截至8 月26ý日收盘，华◑谊兄弟股价已跌至2.65元，市值仅73.52亿元。
较2015年ⓚ盛夏高光的મ894a0;亿元，已缩水九成有余。
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2022年中Π报，营收净利双降·。
Κ 来纳许5年，华谊的中期业绩都是亏损。♫
2018-202ö2年上半年，其亏损分别为11.69亿、39.ⓛ78亿、10.48亿、2.46亿、1.Ċc;92亿元，转正无力。
今年1-6月，“顶梁柱”影Þe;视娱乐Η板块，营¨收同比下降58.64%。
收入Í前5名的影视作品《月球陨落》《龙岭迷窟》《bd;侍神令》《摇滚藏獒：蓝色光芒》《纽约纽约》，合计入账9090万元，占总营收ο比例超四成。
ϖ青年憨剧作家、导演向凯向《21CûBR》记者表示，“华谊最大的问题是需要加强内容团队建设，孵化优质IP，削减五花八门的非必要投资。”
何谓“非必要⊗投资”？答案直指实景娱乐化એ战略、非理性⇓的大手笔投资。
今年上半年，品牌授权及实景娱乐板块ο营收će;仅47.17万元•，同比下跌99.11%。
“对市场走向没有真∴正的判断。”糟糕憨的业绩面前，王忠军承认自己ૉ管理决策的失误。
雪上加Õø霜的是，华谊已债台高筑。
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2021年，公司借款和负▩债累计达23.7亿元，占总资产比例为33.47%。受多笔债务影响，华谊2021年光是利息费મ就高达2.24亿元，一度站在退市边缘。
♫ 当年，华谊兄弟抛售多项股权，包括华谊腾讯娱乐、河南建业华谊兄弟文化旅游、华谊兄⇑弟（天津）实景娱乐、英雄互娱、天津滨海华谊启明东方暖文化在内的5家公司部分股权，回੫笼6.1亿元。
去年的财报显示，华谊长期股权投资资金21.17亿™元，约占 总资产30%，这还是已经卖掉了参投公司部分股权换来的Â结果。
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王家兄弟，个人财务也♣捉襟见肘。
二人不断“变卖家产”，王忠Ñ军、王忠磊↑质押股权贷款、出售实景娱乐Ÿ股权、卖画卖房的消息不时出现。
θ 在2018年嘉德拍卖的夜场，王忠军称，“一半是我ਠ的画”。
今年年初，华谊发Ν布《关于股东部Υ分股份质押及解押的公告》，兄弟二人累计质押5.38亿股，占所持股份的°88.28%。
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∋◊ 减持痛击
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四年半അ，近70亿亏损——王忠军为自己的任∨性，付出了惨痛代价。
更甚之，华谊兄•弟，少☼了朋友。ੜ
8月初，股价触底的华谊，首次遭股东腾讯减持，脱手价格不到购买价的10%，其所持华谊的股权比例，从约7ઘ.94%下降至4.99%。腾讯不再属于重要股东，此后减持可以不再公告。θ
此次是腾讯首次减持华谊股份，且Ο以不到其Û购买价的10%低价્脱手。
市场观点认为，首先，华谊自Π身业👽绩实在拉跨。
天风证券的研φ报数据显示，华谊兄弟2021年ੜ的市场份额，已不足12%，远低于万达电影ý、光线传媒、博纳兄弟等影视公司；华谊电影发行份额占比，也下滑至2%。
¦ 其次，腾讯顺势而为˜，及时抽身。
ઞ 早年，腾讯出资4.45亿元，购买了华谊2780万股¨股份，成为华谊最大的机构投资Ψ者，后在华谊是制高点，又几经增持。
彼时，视频网站争相购买影视剧版权作品。腾讯尚未建立起自∝己文娱生态，无论是版权还是深入合作，华谊都是੦不错的对象◯。
十年间↓，腾讯已搭建起自己的泛娱ⓕ乐生态，不似当年那般需要华谊，且腾讯也不得不收缩战线。
“第二季公ৄ司主动退出非核心业务，接下来将聚焦于提ƒ升业务效率并增加新的收入来Ì源。”马化腾表示。
º常年亏损的华ૉ谊，成ⓘ为腾讯的优化对象，就是一种逃不脱的宿命。
Η Λ加Ñ码元宇宙
柠萌影视Β、ઞ博纳影业、乐华娱乐等影视公司纷纷IPO，市场情绪渐起。
群雄逐鹿中，老大哥华ⓕ谊机ઝ会几ਭ何？
受限于资金问题，2022年华谊电影数量减少近半，几乎均不是大投资、ąc;大制作。
今年内有望上映《流浪地球2》《美人鱼2》等多部影片。ä科幻电影《宇宙探索编辑部》也有票房潜æ力，无奈华谊只是参投方。
Ο这份无奈❄，王氏兄弟领略过。
202×1年《你好，李焕英Ξ》斩获53亿票房，华谊同为参投方，收益只有少得可怜的10a1;00万。
值得注意的是ૄ，Ä王忠磊已多次提及了元宇宙与电影的结合，这或许是华谊未来‾的发力方向。
王忠磊认为，在时间、效率、成本和完成度上，元宇宙可帮助„电影行业取得一定突破；从内容创作丰富度bd;看，可让真实世界和虚拟世界的人物场景、交互关系更加立体、复杂。
他称，华谊常常跟国ੌ外的公司一起拍੪电影，投入很多，但赚不Σ到多少，目的是学习国外先进的电影技术。
👿 “虚拟现实电影，ö从第一个画面开始就让人深度沉浸并产生临场感，当前正飞૦速成长。”
王忠磊称，国外用虚拟+真实的方法拍摄电影，从创作到上映也就一年多，‾他希望两年时间内，“华谊可以出品两部至少80%是虚拟拍ℜ摄的电影” 。
今年5月，华谊与华胜天ñ成的合作ⓖ，意在打造国内影视虚拟世界⌈开发运营的第一品牌。
公司还准备，数字化科技将应用于影视制作、实景文º旅项目等既有业务，也会在“公共安全”领Λ域展开µ虚拟视频的拍摄探索。
这只是华谊进入新赛õ道的起☎点。中报里，并未披露任何关于“元宇宙”“数字技术”的▒项目进展。
兴致高涨地打出了第一拳，王氏兄弟还需一步一步扎实前ࣻ进。▣
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（作者：方文宇 编η辑：ⓒ江昱玢）
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