⌋ 转自：中国基金ਪ报∈
中国基金ζ报记者Ąe; 江右
私募基金不像公募基金会有详细定期报告披露，市场主要依靠在上市公司定期报μ告前十大流⊂通股东中的信息来研究观察私募的持仓情况。多家三方机构和私募表示，这些信息虽然不完整，但有助于研究私募的投资策略、¶风格，以及是否言行一致。由于时效性滞后和背后投资逻辑不同，不建议普通投资者盲目“抄作业”。
持仓信息有助于研究ćd;和交Γ叉验证υ
好买基金研究中心研究员徐冬冬表示，私募持仓具有重要的参考意义。一方面，可以通过持仓情况，ૄ验证管理人过往的投资观点及业绩；另一方面，也会憨根据当前持仓截面信息∇，结合市场对持仓个股的分析，预判未来一段时间基金产品或管理人的业绩表现。
私募排排网财富管理合伙੦人曾衡伟表示，投资人可以结合对基金经理投资风格、操作࠷思路的长期跟踪，更真切的感知基金净值的变动背后的归因。对基金经理的投资风格、策略体系，建立起更清晰的认知，更接近基金经理风格体系的客观实际真相。
弘尚资产表示，对于重点覆盖的行业和公司，会关注其中私募机构的持仓情况。私募β行业经过这些年的发展，已经成长出了一批具备¶很强研究能力、着眼中长期的私募基金。关注他们重ç点持仓的变动，也会在一定程度验证或者挑战我们自己对于这些公司的研究结论，帮助在重点覆盖的行业的公司层面，有更深入的分析和思考。
上海某大型私募向记者表示，对龙头股的私募持仓情况以及部分头部私募♡的持股情况有所关注，通过梳理这些私募ćf;机构的持股行业特性，来推测未来机构投资者看好的领域。
某百亿私募负责人告诉记者也有所关注，但更多是了解信息的层面，通过一些公开的持仓情况可以થ推bc;å测出头部私募机构布局思路。
也有观点认为，持仓信息并没有那么重要。格上财富金樟投Φ资研究员邱钰然表示，私募持仓的参考意义有一定的局限性。虽然私募机构的重仓持股代表了其未来看好的方向，但持股信息的披露有滞后性，é换手率较高的管理人需要注意追高的风险。投资者在参考持股信息中也应该更多从企业基本面、企业经营周期、行业周期、经济周期等多重研究角度综合判断。
翼虎投资董事长、投资总监余定恒告诉记者，作为机构投资人本ત身，对于私募机构的持仓关注不多。机构的持仓一定程度上可以反映过去一段时间主力的资金流向，但由于存在滞后性及投资理念、资金性质和操∂作行为的差异，其参考意义有限。
ÔŅ 散户投资不可盲👿目“抄作业”
👽多家三方χ和研究机构表示，会根据<私募持仓了解背后的逻辑以及未来可能的动向。也有私募建议，投资者不可盲目抄私募持仓“作业”，需要独立思考。
曾衡伟表示，其一，可以通过私募的持仓来分析私募的投资风格，判断其是否做到了言行一致；其二，可以通过分析私👽募的持仓来了解私募的能ਫ਼力圈范围，以此来确定其投资策略的损益环境，这样可以增强基金持有信心；其三，通过私募基金的持仓数据，解析管理人在不同市场、行业、板块的配置和变化情¸况，从而了解私募未来布局与投资方向。
徐冬冬表♥示，会重点关注重仓股和行业，针对这些个股和行业，询问基金💼经理的投资逻辑，从ω而判断未来可能采取的措施。连续时间的持仓，可以用来分析基金经理的行业偏好、持股集中度、换手率、买卖时点、市值和成长性偏好等信息。
邱钰然表示，研究私募机构的持仓动向要结合其投▒资策略。对于逆向Āf;策略的管理人来说，新进、增持的方向可能仍是市场现阶段不关注，向下有安全边际，等待出现拐点的标的。而成长型策略的管理人更倾向于布局以新能源、新科技为主的高景气赛道。不过，当前高景气赛道内部分化加剧，短期要警惕交易过度拥挤的风险。未来市场的结构性机会将û更加下沉到产业链上更细分的环节。因此，要紧密跟踪新技术的演进方向，捕捉产业的关键变化至关重要。
招商证券∼金融产品研究首席、研究咨询部执行董事贾戎莉表示，私募૧的投资风格贵在策略多样化和绝对收益目标，而管理能力的差异、风格的差异，使得全市场的总量信息价值非常有限。私募的投资动向和投资风格，更适合自下而上地通过对于管理人绩效特征的分析、投资逻辑的考察和投资组合的交互验证来开展研究和跟踪，这是更为恰当和准确的方法。
对于很多普通投资者抄知名私募持仓“作业”，曾衡ω伟直言，⇑盲目“抄作业”不可取。一方面，私募都是组合投资，持有标的数量比较多；另一方面，私募的持仓信息公布相对比较滞后；此外，私募的持仓成本和目前的持仓状态也是▧未知的。
东方马拉♬松投资经理王攀峰表示，对优秀同行的持Ó仓会憨关注，但他们持有并不是买入的理由，研究有参考意义，会思考优秀同行持仓公司背后的行业规律，对于好的公司，也会投入一些研究力量。
相ટ关૮新闻⇑
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频♡，更多粉丝福利扫描二维码−关注（sinafinance）
新”浪财经意见反馈λ留言板ⓗ
All Rightƒsã Reservૉed 新浪公司 版权所有
