8月末资金利率略上升 9月流动性仍充裕无虞

　　◎ਪ张઻ૄ欣然

　　临近跨月，近日资金面略微∈偏紧，短端利率上周小幅上行。业内ð人士分析称，这与政府债缴款、缴准及跨月资金需求大等因素有关。展望后续资金面，多位专家表示，在目前增量政策有限和经济修复的થ背景下，9月流动性预计仍充裕无虞。

　　8月26日，DR001加权平均利率报1.24੬92%；D&#25b2;R007加权平均利率报1.7067%，逐渐逼近2.0%的政策利率Δ。

　　信达证券固定收益首席分析师李一爽&#263b;表示，ë从上周四起，7天资金可用于跨月资金需求，叠加8月下旬缴准及政府债缴款净额超1500亿元，资金面边际收敛ઘ。

　　广发证券固定收益首席ਠ分析师刘郁认为，8月最后3个工作日，由于需要较多跨月的资金，这种跨月资金需求可能继续带动资金利率小幅上行。“预计8月底财政支出资ν金释放后，对市场流动性形成补充，ξ9月初流动性偏紧情况有望边际缓解。”她说。

　　一位银行投资经理′表示，此次资金利率上行¥是正常现象◯，预计跨月后资金利率还会回到之前的低位水平。

"　　市场人士认为，目ઝ前银行负债端资金充裕，存款压力不大‹，且决定利率的关键因素还是货币政策逻辑，因此，资金面压力可控。

　　刘郁表示，8月24日的国库定†存中标’利☏率环比下行35个基点，显示银行负债端资金仍然较为充裕。

　　天风证¿券固定收益首席分析师孙彬彬认为，企业和居民的扩张🙀意愿如何、社会经济活动回暖情况、实体经济部门的收入和预期能否改善、经济活力能否进一步保持是关键Ν变量，也是货币政策关注所在。

　　前述银&#263f;行投资经理表示，宽信用仍未完全落实，市场短期波动不改利率下行态势。但他提醒，高杠杆τ下债市对资金面稳定的依赖度高，一旦资金面不稳定，可能给债市带来调整å压力。

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