来🙀源丨杠杆地Ξ产撰文ઍ|张银银&编辑|欣欣然（欢迎关注他）
杆友欣欣然⌈推荐热键被杀手的《看不清楚》：不用看清楚。（p„s:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的ⓞ歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）
半年业绩进入密集发布阶段，真是有点写不过ਲ਼来。
有杆友周末留言♪说，谈谈美的置业吧。刚好2022年8月◯26日，美的置业发布2022年中期业绩报告ਖ਼。
很大程度上说，不是很有特别的房企，杠杆游戏其实不»愿意写，因为情况大同小异ખ：销售b2;下滑、营收下滑、利率下滑、现金流异动、债务承压……
当⁄然，美的置业还是真有点不β同，毕竟背靠大山。同时，杆▣友都留言了，今天“半年鉴”关注下吧。
☞ 有什么想看જ的公♥司，欢迎杆友留言。
ⓐÞ1“
¯ 多指标下滑，不派“息ⓖ
Āe;
ਫ਼中ਰ期业绩公告披露，美的置业上半年实现营收316.63亿元，同比下降4.2%。
ς π 毛利为56.69亿元，Ê同比下降17.1%。
对于毛利下降的原因，美的置业方面表示，主要是由于销售收入的下降带动所致。其实杠杆游戏要说，解释不解释谁都明白。
ø 归母净利润15.38亿元，同比下滑28.″6%ਫ਼。
值得注意，每股盈利，从2021上半年的1.75元，降至࠹2022年♦同ⓘ期的1.25元。
应<该说，还能盈利，且下滑幅度也不算很剧烈的地⇐产公司，真心算不错了。当然，î美的置业这个下滑幅度其实也不低。
ઙ
对于这个盈利情况，美的置业董事–会的决议是，不派息∑。
要说这个决定也是可以理▩解的。如今如果说º还能派息的地产公司，真是厉害+良„心。
对了，杠杆游戏看到中期业绩披☞露，2022上半年，美的置业连同其合营企业及联营公司的合约销售ⓗ金额约400.3亿元。
当然这个数据此前就披露过，这个销售额和2021年同期的超800亿元比起来，完全¦是腰斩。看上去下滑挺严重的，不ૉ过要是和同行比，或许又会觉得还可以啊，不算差。
今天的地产形势υ，真β的是太有意思了″。
就是这么魔幻，▦你说Π能咋'地。
瞠目结舌的事情'¢还有很Κ多。
比如截至202<2年6月末，美的置业¯的总资产竟然也是下滑的。如ચ下图，虽然2021年同期总资产也是2800多亿元，如今还是，但是比起来如今少了那么20来亿元。
在地产行业，过去谁不是资产越来越多，盘子越来越大，谁曾料到ćb;总资产都出现下滑。
可以这么说，美的¯置业这样小幅下≥滑的，根本不算什么，甚ⓥ至可以算跻身优秀者行列的了。
我ζ不α是在给美的置业打广⁄告哈，是行业真够惨的。
∂2
Ν 保守求平੦安
销售不ς好，营收不好，利润指标也不好≅，企业Ë肯定着急。
方方≥面‾面也都¤在压缩预算。
比如工ä资福利、营销及广告支出、差旅招待等都是¿减少的⊗。
♤如下图，有意思，›办公室支出是少有增长的事项。
中期业绩披露，土地获取方面，美的置业2022上半年聚焦¾一线、二∼线城市，重仓长三角、大湾区等国家ૣ核心经济圈的深耕城市。
截至6月30日，美的置业共有337个▤物业开发项目，已‾售未结转金额1156亿元。截至6月末，美的置业土储↵总建筑面积4294万平米，二线及以上城市的土储占比67%。
ધ截至6月末，美的置业有现金及银行存款总量约305વ⊕亿元。
同时，杠杆游戏注意到，其拥有境内公司债券、中期 票据、定向债务融资工具及资产抵押证券的可用注册额度合计共约114亿元，Œ以及尚未动用的银行授信额度约1056亿元。
这个财Βણ务ß状况算不错的了。
在8月29日上午举行ćd;的2022年中期业绩发布会上Ρ，美的置业CFO（ø首席财务官）林戈透露，上半年美的置业审慎投资，通过公开市场新增1宗地块，收购8个项目，总货值63亿元。
ξ '“上半年美的置业推动土储优化，退出弱三线和四线城市，收购的8个项目主要位于二线城市ç。”林戈如是说。
ઞ 收购Å方向针对高能级城市如天津、重庆、佛山、南京等地，同时退出了九江、柳州、大理等，确保按时交付是工作重点。
有钱也不能乱花œ，对吧。♣
林戈说，为了让流动性管理更加从容，公司建立了现金流预警机制，在三年前做的是12个月的规划，而今年已经变成了24ä个月，其中ćd;会把收支ઠ平衡和信誉因素都纳入考量；
在去年行业暴露问题‘之后，公司更加注重头寸管理，现在管理期限也从12个月ઙ延长至18个જ月。
美的置业执行董事兼高级副总裁王全辉则表示，美的置®业ƒ接下来的收购策略更偏保守æ。
“整个收购较为划算，收ો购后项目去化速度也较快Ô，快速回笼现金流，∫对于资金的占用较少。”王全辉说，接下来的合作项目收购，坚持项目交付安全为第一考量要务。
美的置业方面表示，公司始终珍视信用价值、坚定战略方向，专注产品与品牌Μ打造，践行精益管Ä理，夯Δ实组织建设。
把保交付、保品质、ù保服务放◐在首位。"
Η3∑
ઍ 增信发债何×时落地？销售何时ì回暖？
对了，美的置业CFO林戈说，美的置业还是少有的没有美元债的房企，银行和债券融资在公司有息负债中占比达八成，境外双边贷和银团融资约45亿元，占比不到8%。公司主要合ગ作银行集中在不到十家头ઝ部银行，也给融资稳定性和成本下降提供了支持。‰
美的置业与我们熟悉的家电龙头美的集团实控人☜同为何享健家ω族，林戈表示，公司着重降低融资总成本和融资利Õ率，上半年净还款了73亿元有息负债，其中不少是主动提前偿还，“超过5个点的成本我们就觉得高了。”
中期业绩公告披露，截至6月末È，美的置业借款总额加权平均实际利率进一步降低22个基点至4▦.60%，净负债率进ν一步降至44.9%。
如杠杆游戏上文所述，美的置业还ણ是有点钱，并Ç具备很不错的⊄信用基础。
但θ这并不代表就一定∏安<全。
一方面需要ü更好的销售，一方面Ú需要可以࠷有更好、更便宜的融资。
在中期业绩发布会上，美的置业执行董事兼高级副总裁王全辉表示，5-6月销售情况出现回升，但7-8月在停贷潮和极端天气等影响下，૩市场再度下探，这是市场持续筑底和信‚心恢复的过程，预计第四季☏度市场会逐步恢复。
“绝对不会出现大规模的甩货行为，会根据自身的现金流安全以及每个月度的市场情况，动态调整Ñ公司的经营策略ν，来确保我们的经ⓥ营目标。”
这个话è的意ö思就是说，别想捡便宜，降价是万万不ⓡ可以的。
你别说，2022年的中…期业绩报告披露，美的置业的均价还真比20░21年略微涨了那么一点。 因为高能级城市的销ąc;售占比较高，达到80.2%。
2022年5月ੋ，美的置业作为首批创设Ê信用保护合约发债示范房企，成功发行2022年（第一½期）公司债券，票面利率低至4.5%——比美的置业的平均利率还略低。
当然，钱还是需要继续借的，如果μ有特别↑便宜ø的最好。
财新ઍ报道说，近期交易商协会先后两度召集了共16家民营房企就增信发债事项开会讨论。首批参会企业有龙湖集团、金地集团、碧桂园、旭辉控股、新城控股、远洋集团Î6家。
第'二批10家，包括美的置业、金科股份、富力地⊄产、中南建设、世茂集团、宝龙地产等公司。不久前，龙湖集团已经打了个样。
如果更多房企可以顺利实施，ω不仅可以充Ù实各自的财务，也对市场ⓣ是一个提振。
美的置业会顺利拿到增信发债吗？我们拭目∗以待。其实杠杆游戏觉ⓡυ得，美的置业倒不是那么迫切，需要融资的房企太多了。
但是，销售ⓠ不回暖一些，大家日子依&#ffe0 ;旧不会好过。
本文未标注出ù处的财务θ图表，均源自美的置业有关公告，特此说明并致谢
Ç
24ડ小时滚动播报ćf;最新的财经资讯和视频，更多粉§丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
新µ浪财经意见❄反馈bc;留言板
All Righਨts ΒReserved 新浪公司 版权所有
