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全τ球债券市场正在滑向数十年以来的第一个熊市，错误地押注央行快速加息立场将发生્转向的投资者遭到当ࢵ头一棒。
追踪投资级政府ⓑ和公司债券总回报的彭博全球综▦合总回报指数目ਭ前距离较峰值下跌20%已不到一个百分点，此前在杰克逊霍尔会议后经历了又一轮抛售。
自从美联储主席鲍威尔承诺在需要抑φ制通胀的一段时间里维持加息以来，曾推动债市6月和7月反弹的转鸽希望已经烟消云散。近几周以来，由于政策制定者一再提到物价压力，债券投资者已经饱受风霜⊄，周五的美国非农就业数据和两周后的ο通胀数据将对他们构成进一步的风险。
“鲍威尔上周五的讲话重新设定了预期，”Kબapstream Capital投资组合经∈理Pauline Chrystal称。“在杰克逊霍尔会议前，我们的观点是市场定价降息为时尚早。”
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对于投资者b3;来说，这是一个非常困难¢的环境，今年债券和股票齐跌。按总回报计算，MSCI的全球股票指数今年迄今已下跌16%。
鲍威尔的鹰派立场使掉期交易员目前认为，美联储在约三周后的ćd;会议上连续第三ù次加息75个基点的概率高于65%。从欧洲到韩国再到新西兰，杰克逊霍尔会议上的其他央行官员都表示利率将继续上升。
受俄乌冲突和极端气候事件带来的压力影响，能源Ö价格∂飙升正在推动全球成本压力上升，尽管同时它们也对经济增长构成压力。此外，美联储正在加速缩减资产负债表规模，这给债券价格带来了更大的压力ઠ。
Asset Management One Co．首⊄席经济学家Kozo KoiÐde警告称，美联储甚至可能将利率提高至高于目前市场定价所显示É的水平。
ù“由于工资增长如此之快，无法在不推升失业率和不造成经济衰退的情况下将通胀ਮ率稳定在2%≅左右，虽然美联储不能公开这么说，”Koide说。
他估计，鉴于美联储估计潜在的经通胀调整后的经济增长率在1.ઽ75%左右，如果通胀率稳定在3੩%左右，美联储的利率将超过4.75%。
“关于美联储较预期提前转鸽的希望已经被浇灭，”新加坡银行固收研究主管Todd ਲ਼Schubert说。
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