· 作者¼：王ય凌翔
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↵ 今ਨ日行情
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今日收盘，焦煤01合约大幅下跌6.41%，收盘价报1868元/吨，焦炭下跌5.54%，收盘价报2463元/吨。国内疫情、粗钢压减以及海外加息共同施压盘面，今ąc;日焦煤传出通关将进一步上行的消ó息后，盘面进一步下挫，随着焦煤供给的不断增长，黑色金属的格局将被重塑。
驱动因素1：焦煤◯供给增加
据钢联消息，内蒙古自治区政府与蒙古矿方达成协议¢，为甘其毛都口岸制定了2022年通关1700万吨煤炭的目标，因此，甘其毛都口岸计划近期测试单日通车极限，已有工作人员于昨日进入监管区仓库内进行翻箱作业，预期9月1日开始测试，争取突破900车大关。截止8月28日，甘其毛都口岸累计完成煤炭进口838.28万吨，¡同比上涨111.31%，后市通车增长的 难度主要在于监管区库存高位（煤棚不够），集装箱周转不畅，因此后市可能存在降价加速去库的情况。
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ર驱动š因素2：钢厂减产下，焦煤走向过剩
今年1-6月国内焦煤日均产量为136万吨，近期蒙煤日均通关8.4万吨（600车水平），合计日均焦煤的需求是145万吨，在此需求上，折算的铁♥水平衡点为230万吨。上周铁水产量已经接近230万吨，因此在下游需求没有明显起色的情况下，600车以上的供给将会使得⊂焦煤逐步走向过剩。
þ 驱动因素3：疫情蔓延ⓜ，影响下游需求回升²
截至8月29日新增新冠肺¡炎本土“349+⊕1368”例，当前疫情仍有扩大趋势，对下游需求回升仍Ä有制约。
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展望后市
焦煤供给的持续增加将重塑黑色格局π，煤矿利润将进一步向焦化厂和钢厂转移，在此情况下焦煤易跌难涨，但是单边做空焦煤面临两个风险，首先是通关扩大后存在更多阳性司机的可能，最终反而影响通关增长，其次是在二十大之前，煤矿生产存在受限制可能。因此策略上我们建议进行套利为主，以多热卷空焦煤为佳。ੜ
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