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证券†时报记者 赵黎昀–അ
上半年，煤价高位震荡，油价一飞冲天，多种基本金属价格呈倒“V”字运行。大宗商品市场走势各异，虽部分告别了前期疯涨，但整体价格区间依然高于历史同期均值。⊃不过进入2022年下半年≥后，全球经济衰退预期等因素下，商品价☎格已明显回落，原料端高利润恐难延续。
能源高位d0;助涨上δ游″利润
8月末，“三桶å油”半年度成绩单刷屏，合计利润近2000亿元，日赚超10亿元，仅分红金额总数就达850亿元，多项生产经营业绩创历史同期最Þ好水平。而上半年，普氏布伦特Η原油现货均价达107.69美元/桶，同比上涨66%。国际原油上半年整体走强，无疑为“三桶油”的优异成绩垫下基石。
虽然上半年全球“能源荒”੦呼声依然不止，但在我国系列保供稳价政策下，国内以煤炭为代表的黑色系商品价格整体平稳运行，市场供õ应水平维持高位，煤炭均价也高于往ⓤ年同期。
受益于报−告期内煤炭价格较同期增长幅度∫较大，煤炭生产业务利润增加，主要产品为原煤及洗精煤的山煤国际，上半年实现净利润35.41亿元，同比增长318.36%。
截至8月2∴9日，Wind中信煤炭开采洗选ζ板块26家上市公司中，有22家已披露半年报，其中19家业绩同比增长，9家同比增幅¤超过100%。
煤、油能源价格高企，使ਨ得产业链上游企业业绩增幅明显，也为下游生产带来成本压力λκ。
主营乙二醇生产的丹化科技就在半年报中表示，上半年受整体消费环境不佳影响，乙二醇在内的聚酯产业链需求及预期均表现不佳，乙二醇库存压力明显，供需结构é矛盾突出，ਗ਼整个聚酯产业链利润©压缩，市场低位震荡，公司的乙二醇产品仍面临较大成本压力。由于乙二醇价格大部分时段维持低位，该公司自2019年以来已连续亏损。
恒力石化也在半年报中阐述，在ϑ原油价格高位宽幅震荡的背景下，近原油端的产品价格受原油价格影响亦大幅上升，而接近消费端的化工品的价格更取决于自身的供需变化。上半年接近终端市场的产品效益承压下行，如涤纶长丝产业链，即“原油-PX-PTA-涤纶长丝”，受成本端价格抬Λ升，终端消费需求偏弱影响，上半年化纤行业整体盈利水平受到一定程度挤压。
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能源价格上涨对下游化工产品生产影响持续显现。以Wind中信化学纤维板块为例，上半年16家Ï已披露半年报的上市公ਲ਼司中，有12家业绩同比下滑，其中4家同比跌幅超过100%。
ચ 商品下半年૮走势看跌
受供应端趋紧恐慌情绪影响，2021年下半年至今年一季度前后，全球大宗商品价ąc;格出现显著上行，多种商品冲击历史高点。然而今年3月份以来，🙀世界多੩国经济下行压力下，市场逻辑逐步从对供应紧缺的担忧，转向对需求不及预期的预判，部分商品价格走势也出现分化。
截至6月末，LME铜价报最低8218美元/吨，较3月初10845美元/吨的高位下跌近25%。期间，LME锌价单吨υ跌幅突破35%；LME铝从4073.5美元/吨高点下行，跌幅超40%；LME镍价格更是自今年3月“逼仓事ઝ件”后大幅跳水，至6月30日已回落至最低22665美元/吨。
国内有色商品价å格与国际അ市场同频震动之时，黑色系商品£价格也整体受挫。
今年二季度，国内焦炭价格下行，现货市场ζ经历四轮价格调降。成本支撑减弱叠加需求不及预期，使得国内钢铁价格4月份后也出现大幅回落。二季度内螺纹钢、热轧卷板、线材↑等黑色系商品主力合约价格均录得超过1000元/👿吨的跌幅。
期内价格大起大落，使得相关行业上市公 ća;司半年度业绩表‾现各异。
截至8月29日，Wind中信有色金属板块已披ⓑ露半年报的54家上市公司中，37家业હ绩同比上行，其中11家增幅超过100%。而Wind中信钢铁板块已披露半年报的46家上市公司中，有13家业绩同比出现增幅。
安阳钢铁就表示，2022年上半年，公司受环保管控、疫情防ઢ控等多重因素叠加影响，产能产量受限，钢材产销量大幅降低，加之钢材价格÷同比下滑，矿石、煤炭价格高位运行，生产运营成本不断增加，公司经营业绩◙出现亏损。
进入三季度后，钢铁有色商品价格虽有所回暖，但已难重拾前期高Γ位。与此同时，原油⊕价格现阴跌走势，更让市场对大◯宗商品下半年的价格趋势持看跌预期。
丹化科技就在半年报中提及，2022年突发事件频繁发生，全球经济转弱的担忧ⓓ引燃市场跌势，下半年大宗商品市场仍有下跌Σ的可能，市场看空情绪或将卷土重来。
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