为矿主打工？天齐锂业半年净利狂飙百倍

　　来源░：时代财Æ经▦

　　日前，天齐锂业与赣锋锂业上半年业绩报相继出ν炉，净利◯暴涨成઩为关键词。

　　财报显示，天齐锂业上半年营收为142.9亿元，归属上市公司股东净利润达103亿元，同比增长119¢37.16%，净利润率为72.24%，位居A股锂矿板块之Φ首，也远高于贵州茅台（51.7%§）。赣锋锂业上半年营收144亿元，归属上市公司股东净利润为72亿元，扣非净利润80.32亿元，扣非净利润率达55.6%，同样超过茅台（51.65%）。

　　尽管业绩大好，è但天ી齐锂业与赣锋锂业的上半年业绩落在其业绩预告中下段区∫间，叠加新能源板块受情绪影响调整，前二者的股价在二级市场表现一般。不过，有资深市场人士向时代财经表示，以新能源板块当前景气程度，承压周期不会太长。

　　Wind数据显示，截至8月31日收盘，天齐锂业跌1.2%，∉股价为11ⓝ4.24元/股，总市值ਖ਼1875亿元，而赣锋锂业则跌5.37%，股价为85.7元/股，总市值1728亿元。

　੟　来源 √| 赣锋锂业ä官网

　&#263b;　ζ赚得太多招੬众怒？

　　得益于锂盐涨价行情，上游锂矿企业在今年上半年均实ο现了业绩大增。不同于其他矿业企业或制造业企业利润率较低的情况，Wind数据显示，除紫金矿业、西部矿业、西藏城投外，有ડ14家锂矿概念企业上半年净利润率在20%以上，其中天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业、盛新锂业、藏格矿业、≅融捷股份的净利润率在50%以上。

　　同ª样行情下，锂电中下游企业表现挣扎，大部分陷入增利不增收的局面中，这其中以动Ä力电池企业为典型。数据显示，宁德时代上半年营收1129.7亿元，归属上市公司股东净利润81.68亿元，尽管绝对数值较去年同期均增长80%及以上，但净利润率却同比减少2.94个百分点。而抱上大众汽车“大腿”的国轩高科上半年营收86.37亿元，同比增长143.24%，归属上市公司股东净利∑润仅6462万元，扣非净利润为-1.73亿元，较去年同比下滑52.92%。

　　也正因此，近期包括长安、宁德时代等在内的多家产业链企业接连“抱怨”上游原材料成本太ⓩ高。上汽集团董μ事长陈虹近日称，“在一年左右的时间，碳酸锂暴涨将近10倍，整车厂等价值链中下游企业都在为ⓘ上游矿主打工，承受了巨大成本压力。”

　　不过，某矿商人士向时代财经表示，锂盐价格高低是市场决定，非单个企业所能操纵，供需才ø是最关键的因素。华东地区ર某锂盐商负责人告诉ਫ਼时代财经，对他们而言，也并不希望锂盐价格一直高企，碳酸锂等锂盐价格维持在十几万元/吨的价格区间时，客户群体稳定，上下游都有钱赚，行业也比较健康。价格太高虽然赚的钱会多一些，但对行业可持续发展影响很大，价格太低时基本上不赚钱，很多同行没熬过“冬天”直接破产或转行了。

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　Ε　来源 | 赣锋锂业઒官网

　　公开数据显示，2018年~2020年初，我国新能源汽车行业行情较为低迷，整个产业链处于调整期，对上游锂材料的需求骤降。据媒体报道，到੓2019年末时，国内锂盐即便降价都没人要。在此背景下，原本打算“趁风口入局的跨界项目也突然熄火。据高工锂电统计，2017年锂电产业链并购案例有54起，涉及金额超550亿元；20É18年也正好达到54起，涉及金额超过860亿元。而2019年事件数量降至20起，金额277亿元。

　　据界面新闻报道，此前曾进入ⓤ破产੏重整程序的盐湖股份为找到合适的投资人，于2019年底开始拍卖旗下资产，虽一再打折，却仍历经六次流拍。另据统计，融捷股份、盐湖股份、江特电机、藏格矿业都曾被ST，一度面临退市危¦机，而天齐锂业也曾于2019年、2020年累计亏损超60亿元。

　　有从事锂电行业人士向时代财经表示，锂电产业周期性较强，行业在周期各阶段表现差异明显。如今行业景气度高，正θ是上下游企业抛却隔阂谈合作的好时机，大家应积极采用长੓协等机制减少周期对产业链带来的冲ਫ击，而非在此时“各自为战”，错失合作机会。

　　投产不ⓖ及预期 锂价中短期Ρઙ未见顶

　　值得注意的是，近期，市场锂盐价格在平稳多时后Υ再次蠢ੇ蠢欲动。⁄

　　生意社数据显示，8月30日，电池级碳酸锂基准价为49.5万&#263d;Ì元/吨，8月1日的基准价为47☎.96万元/吨。有市场人士分析称，随着“金九银十”的到来，下游需求逐渐旺盛，备货情绪渐高，进一步推高了锂盐价格。

　　据了解，目前市场80%以上的锂盐被长单形式锁定，比例较往年有较大幅度提升，但当前长单价格却以平ી台成交基准价为参考（如Σ参考上海有色金属网），不少网站的价格则是部分流落在外的散单成交价，这也导致在市Ǝ场情绪下，锂盐价格会不断上升。

　　有业内人士称，对于下游企业而言，短时间内想从市场获取便宜的锂盐基本不大可能。具备实力和规模的巨头或可通过与上游签订长协、投资入股等形式锁定原材料，中小企业或只能在市场上“随波逐流”。行业调整期中，在原料供给、成本、产β能以及产品🙀质量等方面不具备竞争优势的中小锂盐企业被淘汰µ出局是再正常不过的事。

　　࠹来源 | 天齐锂业†官网Α

　　以宁德时代为例，数据显示，截至6月末，宁德时代存货价值约755亿元，占总资产比例约¦15.7%，较2021年末提升约2.6个百分点，这其中，有不小规模的原材料存货。此外，宁德时代还在江西采矿，据财联社报道，宁德时代在江∇西宜春枧下窝矿区的矿场已开工多时，按照工▒程计划，选矿厂一期1000万吨年选矿产能将于明年1月份建成。

　　某材料商人士告诉时代财经，尽管国内各相关企业在不断扩‌产扩建，加大锂盐生产量，也有诸多跨界企业进入锂盐领域，但上游实际扩产进度却比较慢，不如外界预期，在下游需求持续旺盛的情况下，明年也将处于紧平衡状态，行业景气度还是比较高。另有矿商高管解释称，在供应端，目前全市场的锂盐项目扩展扩ö建比较多，但良莠不齐，在剔除一部分不靠谱的项目∃后，锂盐在未来两年仍将是供不应求的局面。

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