“牛市旗手”半年集体失速：3家退出百亿俱乐部

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　　原ê标题：“牛市旗手”半年集体失速：3家退出百亿俱乐ઙ部，这公司净利骤降1੥6000%

Τ　　中报大幕落下，上半年券商行业较去年同મ期表ખ现失速。

　　中证协发¡布的证券公司2022年上半年度经营数据显示，14੕0家证券公司2022年上半年营业收入同比下降11.4%；净利润同比下降10.06%，其ω中115家证券公司实现盈利。

　　上&#25bd;市੎公司方面，Wind证券行业涵盖的48只个股中，10家券商营收超百亿，去年同期有13家。12.5%实现净利润正增长，而去年同期，这一数据为7Ð7.08%。仅华安证券、国联证券、中国银河3家券商营收和净利实现双增。

　　仅6家券商净ñ利润正⌋增长

　　具体来看，10δ家券商营收斩获百亿，其中，Ó中信证券以348.85亿遥遥领先，甩开第二名的国泰君安超百亿。随后分别为中国银河、华泰证券、中信建投、申万宏源、ⓗ广发证券、中金公司、海通证券，招商证券以106.21亿位居第十，与排名第十一位的国信证券相差约23亿元。仅锦龙股份一家营收为负，为-1350万元。

　　排名方面，相比2021年来看，营业收入前十的券商中，海通证券从第二名下滑至第九名，国泰君安从第三名上升至第二名，💼东方证券Η退出前十之列。

　　从净利润看，仅6家券商实现正增长，其中一半增速‘为个位数。东方财富以19.23%的增幅拔得头筹，随后分别为华安证券、国联证券、方正证券੏ 、华鑫股份、中国银河⇔，净利润增速分别为17.87%、15.37%、9.29%、8.53%和1.68%。

　　锦龙股份净利同†比骤降超百倍∞

　　业绩大∠排名中，降幅最大的是锦龙股份，⊂上半年亏损2.23亿元，同比下降16341.55%；投资收益20318.80万元，比上年同期减少45.89%。根据锦龙股份半年报，公司主要经营业务为证券公司γ业务，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。

　　其中⇐，控股子公司中山证券实现营业收入4ñ873.71万元，实现归属于母公司所有者的净利润-19457.22万元；参股公司东莞证券实现营业收入120948.06万元，实现归属于母Ψ公司所有者的净利润42579.59万元。

　　锦龙股份对此解释称，此前，证ࢮ券监管部门对中山证券采取"了限制部分业务活动的监管措施，受此影响，报告期内中山证券投资银行业务收入下降较大。另外，受宏观经济和行业政策影响，中山证券部分持仓地产债券χ估值下跌，公允价值变动出现损失。

　　分业务看，锦龙股份上半年仅结构化主体业务一项的વ营σ业总收入同比实现增长，υ涨幅为150.58%。

　　ⓑ自Ε营业务表现不佳

　　中证协数据显示，2022年上半年证券行业实现代理买卖证券业务净收Σ入（含交易单元席位租赁）583.07亿元，同比微增0.4⊄6%♪。

　　Wind数据显示，头部券商中，国泰君安、华泰证劵、中国银ਪ河、招商证券、👽广发证券和中信建投6家券商紧随其后，代理买卖证券业务净收入超过30亿元。中信建投和华泰证券代理买卖证券业务净收入呈现正增长，其余出现不同程度的下滑。­

　　ⓙ中信证券代理买卖证券业务净收入以58.86亿元位列第一，但同υ比下滑12.69%。中小券商仍对经纪业务依赖度较高，方正证券、天风证券、中原证券、华林证券、西南证券的这一业务营收占比超过40%Ǝ。

　　上半年，多家∫券商在中报中表示，营业收入变动的主要原因是自营业务收入同比下滑。ã长江证券‌、兴业证券、国元证券等11家券商自营业务亏损，此外，还有国海证券、国金证券、海通证券、东北证券等27家券商的自营业务收入降幅超过20%。仅中银证券、方正证券、东方财富、太平洋证券、中国银河、国联证券和国盛金控（维权）7家券商自营业务同比实现正增长。

　　这两股股价半年ø跌近3成θલ

　　而从股价来看Ü，上半年，投资了证券板块的股民可能收益不佳。Wind数据显示，实现股价上涨的仅有华林证券、华鑫股份和光大证券（维权），期间涨幅分别为12.03%、6.15%和5.♬56%。另外，国盛金控半年涨跌幅为0%。而最令投资者头疼的则是财达证券和东方证券，股价半年跌了29⇑.55%和29.43%。

　　9月首&#25a0;‎个交易日，截至午间收盘，Wind证券指数半日跌0.18░%。

　　山西证券非银研究团队表ા示，随着半年报陆续披露，上市券商业绩分化加速，同时在细分业务如投行Ô、投资和资管业务上由于专业能力差异，业绩表现分化。近ⓖ期证券板块二级市场表现活跃，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。建议关注二季度业绩回暖，业绩表现相对优势券商，及财富管理机构业务领先券商。

　　中原证券研报提到，7月券商指数在经历较大幅度反弹后，出现持续调整，下旬有所止跌并构筑短线平台进行窄幅震荡整理，全月跌幅较为明显。虽然各权益类指数出现持续调整，但市场成交保持在万亿以上水平。8月以来券商指数月初延续了调整态势出现快速回落，并接近4月底低位，随后再度出现明显反弹◙，并维持横向震荡盘整，中短周期内，在经历充分调整″后，叠加行业整体经营回归常🙀态，券商指数具备再度挑战6月反弹高点的潜力。积极保持对券商板块的中长期关注，关注上市券商中报的具体情况，关注板块内低估值叠加二季度业绩环比明显改善的中小市值个股。

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