泸州老窖重回前三难了！营收116亿仅排第五

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　　来Π源ੜ：德林社&nbspⓑ;

　　清૊华北大，国内大学中的前二，谁都不愿意承认自己是第二。老†二被嫌弃，老三却是被ਜ਼疯抢，浙大、复旦、人大、上海交大等等，都有老三的实力。

　　在白酒领域，也出现ƒ了老三争夺战，贵州茅台、五粮液是前两名，第三名是谁？洋河股份？泸州老窖？山西汾酒Φ？

　　从营૩收规模来看，洋河股份是目前的老三，泸州老窖和હ山西汾酒都有前三的目标。尤其泸州老窖，长期在老▦四的位置上，“重回前三”的口号已经多年。

　　“十三五”末，泸州老窖董事长刘淼喊出Ç的“重回前三”已ટ经落空一次，如果老四位Ä置不保，“重回前三”又会是泡沫。

　　2022年上半年‾的数据来看，泸州老窖的老四位置危&#256e;险了，同样致力于前三的黑马选▥手山西汾酒赶了上来。

　éξá　上半年营收排第五，老四位置危险

　　泸州老窖，“川酒六ਭ朵金花”之一，产品主要有：国窖1573系列酒、ੇ泸州老窖精品特曲系列酒、百Φ年老窖系列酒等。

　　2022年上半年，泸州老窖î实现营收约116.64亿元，同比增长25.19%；实现归母净利润约ⓞ55.32亿元，同比增长30.8　9%。

　　这样的业绩水平，放在任何行业都堪称优秀，特别是在高端三强品牌中（贵州茅台ਜ਼、五粮液），泸州老窖营收增速与净利润⊕增速均ù位列首位。

　　营收排名上，泸州老窖排行第五，与第四的山西ϒ汾酒&#ffe0　;相差36.7亿元。净利润排行上，◑泸州老窖排行第四，与第三的洋河股份相差13.61亿元，高于第五的山西汾酒5.19亿元。

　　对比历年业绩来看憨，泸州老窖与山西汾酒的差距越来›越小，甚至已经有被反Ä超的趋势。

　　2016ટ年，泸੝州老窖营收高出山西汾酒42.22亿元â，而到了2021年，泸州老窖只比山西汾酒高出6.7亿元。

　　最近三个半年报的对比来看。2020上半年，泸州老窖超过山西汾酒7.29亿元。2021年上—半年，泸州老窖被山西汾酒反超28.02亿⌋元。2022年上半年，泸州¶老窖被山西汾酒超过36.7亿元。

　　这样的数据对比，曾在一Ü季报披露的时候引发&#256f;议论：泸州老窖没能“重回前三”઼，失守老四，要被钉在第五的位置上？

ô　　“重回前三”失败♫，刘π淼：具备问鼎前三的实力

　　前三❄，是泸ਨ州老窖的“必争之地”。‚

　　2015年6月，刘淼开始上任泸州老窖董事长，就提出了“重回前三”ï的口号。2016年报中，泸州老⊂窖有这样的表述：公司提出了在“十三五”末回归行业前三ࢮ甲的战略目标。

　　“十三五”（2016年到2020年）期间，刘淼多次提及“重回前三”。2020年是“十三五”末，泸州老窖的营ϑ收和净利润，都排ο行第四，“重回前三”落空♡。

　　不过，泸州老窖也不是没有成果&#263f;，“十三五”期间，其与ੇ洋河´股份的差距缩小了。

　　2016૪年，τ泸州老窖营收86.27亿元，洋河股份171.83亿元，差距85.56亿元。2020年，泸州老窖营收166.53亿元，∧洋河股份211.01亿元，差距44.48亿元。

　　进入“十四五”（2021年到2025年），泸州老窖的目ઽ标依然是前三。2021年报中，泸州老੬窖表示，坚定重回中国白酒行业“前三”目标。2022年5月，刘淼表示，公司已具备守土开疆、问鼎前三的雄厚实力。▒

　　2021年，泸州老窖营收206.4亿元，洋河股份为253.5亿元，二者的差额小幅扩大到47».1亿元，不过õ在净利润端，泸州老窖已经超越洋河股份，成为行ࢵ业第三。

　　就在泸州老窖冲击前三的同时Ò，对π手不只是洋河股份，还有黑马选手山࠷西汾酒。

　　山西汾酒是昔日的“汾老大”，对于行业老三也੪有强烈的渴望，近两年，山西汾酒管理层提出“十四五”跻身行业第一👽阵营和“三分天下有其一”છ的战略目标。

∇　　激烈的前三争夺，η白ï酒行业瑜亮之争

　　白酒行业老三的争૥夺，是一场瑜亮之争，比¢拼的不是快和慢，而是快和更快，在业ⓞ绩目标中就能体现出来。

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　　2021年报中，泸州老窖Ý表示，2022年力争实现营收同比增长不低于15%。2021年的ઐ数据是206.42亿元，增长15%就是237.38亿元。

　　2022年，洋河股份经营目标是实现营收同比增长15%以ù上。2021年，洋河股份营收253.50亿元，增长⊄15%，那૞就是291.53亿元。

　　山西汾酒2022年的目标增速ã最大，力È争营收增长25%左右。2021年营收是199.71亿元，增长25%就是249.64亿¼元。

　　综上可知，如果❄三家公司都按照目标实现营收，2022年的营收第三是洋河股份，地位稳固，÷山西Ï汾酒将超过泸州老窖。

　　现实有不同表现，泸州老窖半年报营收增速25.ª19%，超过全年15%目标增速10▨个百分点。山西汾酒上半年营收增速ਖ਼26.53%，超过全年目标增速1.5个百分点。

　　上半年Õ业绩增速上，泸州老窖和山西汾酒难分伯仲，2021年Ó的营收数据上，泸州老窖较高，因此在2022年的૝老四争夺战上有优势。

　　从202੟1年的上下半年数据来看，泸州老窖在下半年发力明显。如果2022年也是−如此情况，2022全年੉守住老四位置的概率较大。

　　白酒行业的老三争×夺战，目前洋河股份占优，泸州老窖和山西汾酒旗∈鼓相当，◯预计是一场持久战，决胜的关键不在于一时的爆发，而是增长的持久。

　　对于白酒ਭ“老î三”争夺战，你认为谁会¾胜出？

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