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– 来源è:期货日报
美联储持续Ä“放鹰”,金银连续第∂5个月下跌 લ
鲍ਪ威尔以及其他美联储官员的讲话,一方面是为9月再次激进加息75个基点铺路;另一方面,向市场传达美联≤储强力抑制通胀不惜损害经济增长性的决心和政策定力。“对黄金而言,当前美联储的言论与动作并非有利,年内金银也不具备超配的价值。一是美国通胀高位回落,加息仍在路上,潜在实际利率仍在走高;二是若美国通胀继续走高,将面临更强有力的加息和缩表。”光大期货贵金属高级分析师展大鹏说。
广发期货贵金属研究员叶倩宁告诉记者,欧洲和英国央行也将公布利率决议,欧央行官员发声表态支持采取更有力措施抗击通胀,暗示9月也可能加息75个BP。紧缩的货币政策加剧市੦场对经济下行担忧,流动性紧张使金融市场风险偏好不断降低,投资者仍倾向用美元或美债进行保值,使美元指数再度涨至109以上,美债收益率强势反弹。当前股票、商品等资产总体表现疲弱,以美元计价的黄金受到金融和商品属性的双重打压,预计在9月美联储利率会议◊以前将面临较大抛压并测试7月的前š低位,白银后市或跌至2020年以来的新低。
美联储官员近期的讲话,除了对于控通胀的鹰派论述,也对经济有隐含的表述,他们认为经济增速ćd;出现下降而非陷入衰⊃退,就业则存在较强的韧性。“这就意味着对于后期非农就业数据来说,结合经济的现状,强劲或者超预期的增长数据已经结束,更多表现为与预期持平或小幅低于预期。另外,即使非农ા就业数据大幅低于预期,也不代表美联储会改变后期的加息路径和节奏。”展大鹏说。
欧元区8月CPI年率初值9.1%,创历史新高,欧洲央行也表示9¦ⓙ月会强力度加息,对后续金银市场੭影响如何?
展大鹏认为,欧元区与美国有很‡大的不同,主要在于美国经济相比欧元区有更强的韧性,欧元区则在能源危机和粮食危机双重影响下,经济表现异常脆弱。此时,欧央行的强力加息无疑会对经济现状“雪上加霜”,甚至成为压垮债务的“最后一根稻草”。因此,欧元区为控制通胀强力加息,即ˆ使加息力度超过美国,但投资者也并不会买账,“摇摇欲坠”的经济会导致欧元持续表现偏弱,也会间接刺激美元表现偏强。对于黄金而言,一方面,²欧元偏弱、美元强势,并不利于黄金上行;另一方面,若欧元区经济早于美国陷入衰退,并导致欧债危机重演,对黄金也不利,上一轮欧债危机期间,黄金也未起到应有的避险作用。
“欧元区8月CPI再创历史新高,地缘政治局势造成能源紧张等问题,欧洲的通胀压力仍难缓解,但从市场的角度来看,这并未进一步增大欧洲央行鹰派措施的预期,反而增加了欧洲经济滞涨加剧的预期,这导致欧元和英镑汇率相对美元维持疲弱。因±此,强势美元对金银市场的利空影响延续,在年末以前或较难改善。”叶倩宁્说。
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