ï 原标题：γ百亿级私募收监管函！买到举牌都ã不停，什么情况？
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近日，百亿级私募ડ阿巴马资产收到警示函的消息，备受市场关注π。
8月31日晚间，三雄极光发布公告称，公司股东珠海阿巴马资产管理有限公司（以下简称“阿巴马资产”）在5月16日至8月26日期间增持公司后构成“举牌”。然而第二天，深交所创业板公司管理部便向阿巴马资产下发监管函，称阿Ψ巴马资产在合计持有三雄极光股份比例达到5%时，未按照相关规定停૪止买卖三雄极光的股票，需及时整改。
事实上，去年以来，阿巴马资产在内的多家新晋百亿√级私募频踩“监管红线”。业内人士′表示，部分头部私募由于公司整体治理水平未跟ⓩ上规模扩张节奏，合规运营团队较为精简，后续需提高合规运营水平，提升公司机构化、专业化程度。
举牌后收监管函
8月31日，三雄极光≅发布公告称，公司股东珠海阿巴马资产管理有限公司（以下简称“阿巴马资产”）在5月16日至8月26日期间通过集中竞价交易和大宗交易方式，合计增持三雄极光无限售流通股1490.22万股，占公司总股Â本的5.32%，构成“举牌”。
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三雄极光表示，阿巴马资产本次权益变动系基于产品投资需要，因看好上市公司三雄极光的未来发展前景，通过旗下“珠海阿巴马资产管理有限公司-阿巴马万象益新54号私募证券投资基金”（以下简称“万象益新54号”）和“珠海阿巴马资产管理有限公司-阿巴马万象益新55号私募证券投资基金”（以下简称ⓘ“万象益新ਫ਼55号”）增持公司股份。
从具体的买入操作来看，阿巴马此次增持三雄极光的动作非常迅速。其中，万象益新5 4号于7月6日以大宗交易的方式，增持ਗ਼了三雄极光323.19万股股份。万象益新55号则在5月16日至8月26日期间以集中竞价交易和大宗交φ易方式，合计增持了三雄极光1167.03万股。
不¯过，阿巴马此次大举增持引起d3;了监管机构的关注ˆ。
9月1日，深交所创业板公司管理部向阿巴马资产下发监管函，监管函中指出，阿巴马资产在合计持有三雄极光股份比例达到5%时，未按照证券法第六十三条、《上市公司收购管理办法ý》第ϒ十三条的规定停止买卖三雄极光的股票。这一行为违反了深圳证券交易所的规定，需充分重视问题↵，吸取教训，及时整改，杜绝问题的再次发生。
多家百亿级私募踩监管红੬线Â
近两年来，百亿梯队迎来诸多“新成员”，阿巴马便是Τ去年⋅四季度新晋的百亿级私募。不过，伴随着百亿梯队的迅速扩容，百亿级私募踩到“监管红线”的情况☼频频出现。
Ð 比如，今年5月，中国证券业协会在官网发布信息称，根据《注册制下首次公开发行股票网下投资者管理规则》的有关规定，中国证券业协会决定对在科创板“德龙激光”新股发行项目网下申购过程中，存在违反《注册制下首次公开发行股票网下投资者管理规则》第二十条规†定的股票配售对象列入限制名单，衍复中性六号私募证券投资基金赫然在列。
去年12月3日，广东证监局公布了《关于对珠海横琴万方资产管理合伙企业（有限合伙）采取出具警示函措施的决定》，该决定称，珠海横琴万方资产作为私募管理人在管理“万方掘金5号私募证券投资基金”过程中，因内部操作流程存在缺陷，存在向投资者披露错误预估净值信息，给投资者造成误导的情形；同年的10月29日，2020年新晋百亿的嘉恳资产也被上海证券交易所予以警示。监管措施决定书显示，嘉恳资产在参与科创板IPO网下询价中，存在询价决策流ઽ程不规范，相关内部控制&存在ąc;缺失，内部研究报告流于形式，未能体现在充分研究基础上理性报价等违规情况。
合░规运营水平有ù待提升
百亿级私募ï频ς踩监管红线背后，其实是部分头部私募整ë体实力与管理规模不匹配的问题。
“近两年，由于居民财富转向资本市场，A股结构性机会涌现，私募行业发展迅速，管理规模突破百亿的时间越来越短。不过，管理规模的非线性增长不仅会对管理人的业绩造成一定♠冲击，还使得合规运营团队的压力短时间内迅速增大，管理10只基金和管理100只的运营难度差距显而易见。因此，管Ρ理人如果在规模扩张时不重视合规运营方面的建设，很容易暴露合规风险。”沪上一位百亿级私募老总坦言。
资料显示，踩到“监管红线”的头部私募，大多快速扩张过管理规模。比如，据私募排排网统计，今年前5个月，阿巴马资产备案私募基金⊆数量高达97只，成为百亿私募梯队中的“备案王”；嘉恳资产છ目前旗下一共备案有17∞3只私募产品，其中161只均备案于2019年之后。
ਜ具体来看，2021年备案Ċb;产品数量最多，达72只，2020年则备案了57只产品。Ñ
私募排排网财富管理合伙人荣浩表示，私募在管理规模较小时往往采用“作坊”模θ式，分工不够细，在产品募集、运营、投后管理、投资者适当ζ性管理等方面重视度较低。不过，在监管趋严，行业逐步走向规范发展的过程中，私募需要提升合规运营的水×平，尤其是头部私募，应加强合规、交易、服务等各个环节的体系化建设，以提升公司机构化、专业化程度。
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