新能源PK传统能源

　　9月2"日，中证内地新能源主题指数迎来近8个交易日中的第7个下跌日，同时连续4个交易日遭遇调整◊。从月线上来看，该指数在刚刚过去的8月下跌8.29%，而反观代表æ传统能源的中证煤炭指数，则在8月份上涨8.22%。

　　今年以来，以储能、Θ风力发电、新能源车等板块为代表的新能源，和以石油、煤炭为代表的传统能源之间的PK一直备受市场关注，Φ内外资基金经理如何在二者之间憨进行选择？

　　东方财富ChÚoice数据显示，截至9月2日，૮自4月27日A股反弹以来，代表传统能源的煤炭、石油天然气和钢铁指数分别上涨29.22%、13.8%、4.24%；代表新能源的光伏设备、储能和新能源车指数分别上涨46.7%、37.19%和34.22%。在A股市场整体低迷的环境૧中，两大板块均呈现出色的表现。

　　上半年ઝ包揽主动偏股型基金前三名的É万家基金经理黄海，Ÿ便在上半年重仓煤炭板块。

　　根据最新披露的基金半年报，截至二季度末，黄海所管理的万家宏观择时多⌈策略混合前十大重仓股中有七只煤炭股，而在第11位至第20位重仓股中，还有中国神华、电投能源和山煤国际三只ૢ重∗仓股。

　　不过，黄海在基ⓐ金半年报中透露，他在上半年也曾阶段性参与新能源行情。“上半年我们延用了去年年底的判断和策略，挖掘市场中的结构性机会，主要布局在低估值、高分红、业绩稳定性较高的价值股，4月底也阶段性≤地ਨ参与部分估值合理的风电和军工股。”黄海称。

　　展望未来，黄海认为，通胀依š然是当下全球经济最重要的主Μ题，能源等♣上游资源品的估值仍有提升的空间。

　　ψ万家基&#263f;ϑ金旗下另一位基金经理叶勇所管理万家双引擎灵活配置，同样持有多只煤炭股。

　　叶勇在基金半年报中分析称，本轮上游资源品的涨价，很大程度是由于供给缺乏弹性导致，并非短期内可以缓解。以煤炭为例，全球在过去十年对于煤炭的矿业资本开支持续☎缩减，导致煤炭有效产能增વ长缓慢，而煤炭消费需求稳步增长，2020年开始煤炭供需格局出现从供大于求到供不应求的转变，全球煤炭供需开始进入供不应求的上行周期。从目前阶段乃至未来较长时间来看，现有能源基础设施尚Ú无法消纳大规模新能源上网带来的负荷冲击，对煤炭的需求仍将具备很强的刚性。

　　同时，叶勇也没有放弃对新能源的布局。他表示，在有序推动能源革命上，我国需要进一步加大对光伏、风电、氢能、储能等行业的投资，通过新能源革命帮助实现能源转型。基金今年三季度的投资主线以煤炭、࠹油气、油运行业为主，同时关注具备较强性价比的♣新能源细Ò分行业投资机会。

　　“我们看好中国股票¾，特别઴是以可再生能源为代表的工业和非必需消费品领域。”瑞士百达资产管理新兴市场股票主管蓝绮宁称。路博迈中国股票投资总监孟宁则表示，虽然他对新能源板块的基本面仍有©信心，但在短期对于其估值水平则保持警惕。 

责编◐：邵子怡   校对：冯雯君੬

制作：何永欣   图࠽编：尤霏霏¼   总◯审读：朱建华

监制：∋张晓光   ▩签发：潘林青Ε

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