14年坚守换来今日丰收：华尔街如何看待巴菲特减持比亚迪？

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　　财联社9月3日讯（编辑 潇湘）随着巴菲特旗下的伯克希尔哈૦撒韦公司（Beਫ਼rkshire Hathaway Inc．）14年来首度开始削减其长期持有比亚迪股份，围绕这家中国最大的电动汽车制造商前景的争论也由此升温：“迪王”难道੨不“香”了吗？

　　从近期披露的上半年财报数据看，比亚迪的业绩无疑依然火爆：受新能源汽车业务快速增长的推动，比亚迪上半年营收录得1506亿，同δ比增长65.71ä%。上半年归属上市ૡ股东净利润近36亿，已超2021年全年，同比增长206%。同时，比亚迪在中国不断扩大的电动汽车制造市场上占据了近30%的份额。

　　无论从哪个角&#263e;度来评判比亚迪的业绩表现，人们显然都很可能靓丽的财报数据中挑出刺来。ù因此，巴菲特在此时抛售比亚迪的行为， 无疑令一些人感到困惑。

　　对此，不少华尔街人士在周末表示，事实证明，这一切其实与比亚迪本身的业绩无关——此次售ફ股Ω反映出的可能并非是他对比亚迪基础业务的担忧，更多的还是要归因于巴菲特自身的投资理念，以ા及近来伯克希尔团队的投资风格变化。

　　投资公司Smead Capital Management总裁Cole ੬Smead表示，“伯克希尔已经从对比亚迪的投资中获益良多——他们赚了很多钱。他（巴菲特）看着⊄它成长，现在基于当前公开市场给出的价格，他可能会说，我愿意把钱拿出来，—去别的地方。“

　　本周三，比亚迪在香港市场暴跌7.9%，创下了七周来的最大跌幅。在此之前，伯克希尔哈撒韦周二晚间向૩香港证券交易所提交的文件显示，其出售了133万股比亚ý迪H股，平均价格277.1016港元/股，以此计算这笔减持套现近3.6૥9亿港元，持股比例降至19.92%。

　　此后，巴菲特又继续扩大Ψ了减持规模。截止巴菲特9月1日公布的数据显示，巴菲特持有2.0714亿股比亚迪股份，占比亚迪总股本的比±例进一步降至了18.87⌉%，相较2008年最初买入持有的2.25亿股，巴菲特已累计减持1786万股。

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　　ξ业ણ内热议

　　巴菲特是当今τ世界最著名的价值投资者，该策略关注长期છ内在价值，目标是以合理的价格购买优质公司的股票਩，这样投资者就可以避开那些增长迅速、股价昂贵、市场波动无常的公司。过去几十年来，秉持着这一理念的巴菲特就一直持有着可口可乐和美国运通的股票。

　　这一策略Ξ↵对他很有帮助，自1965年巴菲特接管伯克希尔以来，该公司股价的涨幅远远超过了◑标普500指数。

　　不过分析人士指出，近年来，伯克♩希尔的股票投资组合中开始有了更多的“交易成分”，巴菲特的投资副手Todd Combs和৻Ted Weschler⊄会帮助共同管理这些投资组合。

　　Keefe Bruyette & Woods的分析师Meyer Shieldsⓠ表示，જ伯克希尔公司当前持有某些股票的时间已更&短。

　　他指出，“当股价的吸引力降低时，他Õ们Â越来越愿意进行调整。他们的感觉是，如果现在👽的价格高于我们评估的内在价值，那么卖掉股票可能是好事。鉴于比亚迪目前的价格，他们肯定会得出这样的结论。“

　　巴菲特多年来当然已经搭上了比亚迪的顺风车。得益于中国乃至向电动汽车转型的઼大趋势，该公司股价去年上涨了ϖ31%，2020年更是飙升了423%。比亚迪还生产半导体，同时还是全球第三Ν大电动汽车电池生产商，全球市场份额达到了14%。从2008年迄今，巴菲特持有比亚迪股份的价值已增值近29倍。

　　事实上，早在一个多月前，市场就传出巴菲特或将减持比亚迪的消息。7月11日，花旗银行的托管仓位突然飙升，持仓比重由前一个交易日的14.88%一跃上升至35.39%。由于巴菲特自2008年以来持有比亚迪的股份一直是ો2.25亿股，跟•当时转仓额度完全一致，这引发了比亚迪股价近两年来的最大跌幅 。

　　据Smead表示，出现的托管仓位可能意味着巴菲特最终打算退出&#25d0;，预计伯克希尔哈撒韦઼接下来可能会继续以当前这种方式出Μ售比亚迪部分股票。

　　伯克希尔是在巴ψ菲ਜ特的长期商业伙伴查理·芒格推荐下，于2008开始投资比亚迪的，这还要得益于喜马拉雅资本董事长李录的牵∠线。而李录早在2021年7月就曾连续减持比亚迪H股，套现24.39亿港币。

　　不过，即便减持比亚迪，也并不等于伯克希尔对中国资产的态度有所改变。芒格长期以来一直看好中国&#263b;，即使是在近年来中美经贸摩擦不断的੠背景下。在伯克希尔今年的年会上，芒格曾表示，他在À中国投资是因为他 “愿意承担一点风险，以较低的价格拥抱更好的公司”。

　　而不管伯克希尔对比亚迪的持‍仓调整最终如何，行业分析师Matthew Palazola估计，这部分股份大致也只占&#ffe1;伯克希尔投资组合的2%Ê左右。“对伯克希尔财务状况的影响微乎其微，”他说。

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