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来源：Ρ智通财经网υ
招商证券≠研究部门表示，继续坚定推荐油运，是贯穿全年的投资主线之一。VLCC运价υ超预期转暖，持续看好油轮行业进入超级景气周期。重点推荐中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）和恒通股份ⓣ（603223.SH）。
招商证券指出，近期美国、中东地区石油出口量提升明显，后续仍需持‡续关注Θ伊核谈判相关进展。各船型市场方ñ面，成品油及中小型油轮运价高位维持，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE上涨到4万美元/天，虽近期回落到3.6万美金/天左右，但预计四季度仍会进一步大幅上涨。
需求方面，在俄油年底受制裁情况下，成品油轮í运距拉长逻辑依然存在。原油方面，伊朗石油解禁预期（供给明显增多），美国页岩油增产预期以及在低库▒存情况下各国补库需求有望明显提振原油运输需求。四季度为传统旺季，冬季全球能源消耗量增加，用油需求有望环比提升。
供给方面，在手订单运力占比持续低迷、潜在的老船拆解ϒ预期以及船厂有限的产能将પ长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会至少持续到2025年。中期来看，油运景气向上逻辑不变，行业整体盈利弹性十足。
投资建议ⓛ上，重点推荐中远海能ò，各种油轮船型全覆盖，盈利弹性较大。重点推荐招商轮船，干散货及油轮（以VLCC为主）双核心主业景气共振，公司有望充分受益；招商南油，以MR船型为主，受益于成品油及中小船市场景气提升。积极关注恒通股份，以LNG物流为主，南山集团入主带来更多化工物¡流增量。
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